Liberalizacja krajów na rynkach wschodzących stwarza inwestorom nowe możliwości zwiększenia dywersyfikacji i zysków. Liberalizacja gospodarcza odnosi się do kraju „otwierającego się” na resztę świata w odniesieniu do handlu, przepisów, podatków i innych dziedzin, które zasadniczo wpływają na działalność gospodarczą w tym kraju.
Zasadniczo można określić, w jakim stopniu kraj jest zliberalizowany gospodarczo, na podstawie łatwości inwestowania i prowadzenia działalności gospodarczej w tym kraju. Wszystkie kraje rozwinięte (pierwszy świat) przeszły już ten proces liberalizacji, podczas gdy kraje wschodzące muszą przejść szereg zmian.
Usuwanie barier w inwestowaniu międzynarodowym
Inwestowanie w krajach rynków wschodzących może czasem być niemożliwym zadaniem, jeśli kraj, w który inwestujesz, ma kilka barier wejścia na rynek. Bariery te mogą obejmować przepisy podatkowe, ograniczenia inwestycji zagranicznych, kwestie prawne i przepisy rachunkowe, które utrudniają lub uniemożliwiają dostęp do kraju.
Proces liberalizacji gospodarczej rozpoczyna się od złagodzenia tych barier i rezygnacji z kontroli nad kierunkiem gospodarki do sektora prywatnego. Często wiąże się to z pewną formą deregulacji i prywatyzacji przedsiębiorstw.
Kluczowe dania na wynos
- Liberalizacja gospodarcza jest ogólnie uważana za korzystny i pożądany proces dla krajów wschodzących i rozwijających się. Podstawowym celem liberalizacji gospodarczej jest przepływ nieograniczonego kapitału do i z kraju, przyspieszenie wzrostu gospodarczego i wydajności. Po liberalizacji kraj skorzysta politycznie ze względu na stabilność wynikającą z inwestycji zagranicznych, która działa prawie jak „rada dyrektorów” dla kraju wschodzącego. Kraje te są uważane za kraje wysokiego ryzyka na początkowym etapie, ale nie powstrzymuje to znacznych inwestycji od inwestorów instytucjonalnych, którzy chcą wejdź pierwszy.
Nieograniczony przepływ kapitału
Podstawowymi celami liberalizacji gospodarczej są swobodny przepływ kapitału między narodami oraz efektywna alokacja zasobów i przewagi konkurencyjne. Zwykle odbywa się to poprzez zmniejszenie protekcjonistycznych polityk, takich jak taryfy, przepisy handlowe i inne bariery handlowe.
Jednym z głównych efektów tego zwiększonego przepływu kapitału do kraju jest to, że taniej jest uzyskać dostęp do kapitału od inwestorów. Niższy koszt kapitału pozwala firmom na podejmowanie dochodowych projektów, których być może nie byłyby w stanie osiągnąć przy wyższym koszcie wstępnej liberalizacji kapitału, co prowadzi do wyższych stóp wzrostu.
Wyniki na giełdzie
Ogólnie rzecz biorąc, kiedy kraj zostaje zliberalizowany, wartości giełdowe również rosną. Zarządzający funduszami i inwestorzy zawsze szukają nowych możliwości zysku. Sytuacja ma podobny charakter jak oczekiwanie i przepływ pieniędzy do pierwszej oferty publicznej (IPO).
Kiedy cały kraj staje się dostępny do inwestowania, ma on skłonność do nadzwyczajnych inwestycji zagranicznych.
Prywatna firma wcześniej niedostępna dla inwestorów, która nagle staje się dostępna, zazwyczaj powoduje podobną wycenę i przepływ środków pieniężnych. Jednak, podobnie jak w przypadku pierwszej oferty publicznej, początkowy entuzjazm również w końcu zanika, a zwroty stają się bardziej normalne i bardziej zgodne z podstawami.
Zmniejszone ryzyko polityczne
Liberalizacja zmniejsza ryzyko polityczne dla inwestorów. Aby rząd nadal przyciągał więcej inwestycji zagranicznych, należy również wzmocnić obszary wykraczające poza wspomniane wcześniej. Są to obszary, które wspierają i promują chęć prowadzenia działalności gospodarczej w tym kraju, takie jak silna podstawa prawna do rozstrzygania sporów, uczciwe i możliwe do wyegzekwowania prawo umów, prawo własności i inne, które pozwalają firmom i inwestorom działać z zaufaniem.
W związku z tym biurokracja rządowa jest wspólnym celem, który należy usprawnić i usprawnić w procesie liberalizacji. Wszystkie te zmiany razem obniżają ryzyko polityczne dla inwestorów, a ten niższy poziom ryzyka jest również jednym z powodów wzrostu na giełdzie w zliberalizowanym kraju po zniesieniu barier.
Dywersyfikacja dla inwestorów
Inwestorzy mogą czerpać korzyści z możliwości inwestowania części swojego portfela w dywersyfikującą się klasę aktywów. Zasadniczo korelacja między krajami rozwiniętymi, takimi jak Stany Zjednoczone, a krajami nierozwiniętymi lub wschodzącymi jest stosunkowo niska. Chociaż ogólne ryzyko samego kraju wschodzącego może być wyższe niż średnie, dodanie do portfela aktywów o niskiej korelacji może zmniejszyć ogólny profil ryzyka tego portfela.
Należy jednak wprowadzić rozróżnienie, że chociaż korelacja może być niska, kiedy kraj zostanie zliberalizowany, korelacja może z czasem wzrosnąć. Wysoki stopień integracji może również prowadzić do zwiększonego ryzyka zarażenia, czyli ryzyka, że kryzysy występujące w różnych krajach spowodują kryzysy w kraju.
Dokładnie tak stało się podczas kryzysu finansowego, który rozpoczął się w latach 2008-2009. Słabsze kraje w UE (takie jak Grecja) zaczęły mieć poważne problemy finansowe, które szybko rozprzestrzeniły się na innych członków UE. W tym przypadku inwestowanie w kilku różnych krajach członkowskich UE nie przyniosłoby wiele korzyści z dywersyfikacji, ponieważ wysoki poziom integracji gospodarczej między członkami UE zwiększył ryzyko korelacji i zarażenia inwestora.
Dolna linia
Liberalizacja gospodarcza jest ogólnie uważana za korzystny i pożądany proces dla krajów wschodzących i rozwijających się. Podstawowym celem jest przepływ nieograniczonego kapitału do i z kraju w celu zwiększenia wzrostu i wydajności w kraju ojczystym. Skutki po liberalizacji powinny zainteresować inwestorów, ponieważ mogą zapewnić nowe możliwości dywersyfikacji i zysków.
