W obliczu obaw o wzrost recesji w USA inwestorzy niechętni do ryzyka, którzy chcą ograniczyć swoje spadki, powinni rozważyć najnowsze zalecenia Sophie Huynh, stratega ds. Inwestycji w różne aktywa w Societe Generale. Oczekuje, że Stany Zjednoczone znajdą się w recesji do 2 kwartału 2020 r. I zaleca trzy sposoby, aby inwestorzy mogli czerpać znaczne zyski pomimo spowolnienia gospodarczego, według raportu Business Insider.
Te trzy strategie to: kupuj akcje w USA, które mają historię silnego wzrostu dywidendy, zewrzyj indeks Nasdaq 100, kupując akcje z rynków wschodzących, i przechyl swoje akcje w USA w kierunku dużej spółki S&P 500, jednocześnie zmniejszając ekspozycję na małą kapitalizację Russell 2000. Tymczasem według Bank of America Merrill Lynch rosnąca liczba wiodących menedżerów inwestycyjnych na całym świecie staje się defensywna, ale strategi tej firmy uważają, że obawy są przesadzone.
Key Takeawsys
- Strateg Societe Generale spodziewa się łagodnej recesji w USA do 2 kwartału 2020 r. Ma 3 rekomendacje dla inwestorów. Kupuj amerykańskie akcje o wysokich i rosnących dywidendach. Krótkie akcje dużych technologii, kupuj akcje rynków wschodzących. ryzyko związane z długiem.
Znaczenie dla inwestorów
Huynh stwierdził, że zapasy w USA zwykle przewyższają zapasy poza USA przez ponad rok po rozpoczęciu cyklu obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Ponadto spodziewa się, że spadek akcji amerykańskich zostanie ograniczony przez program obniżek stóp procentowych przez Fed, szczególnie w przypadku akcji, które wypłacają hojne i rosnące dywidendy. Ponadto przewiduje, że następna recesja będzie względnie łagodna, ograniczając szkody, jakie wyrządzi ona cenom akcji.
Kolejną zaletą akcji amerykańskich wypłacających dywidendy jest to, że oferują one wyższe stopy rentowności średnio niż obligacje skarbowe USA. Huynh mówi, że powinno to pomóc w wycenie akcji. Dziesięcioletnia amerykańska obligacja skarbowa daje obecnie około 1, 8%, podczas gdy indeks S&P 500 daje około 1, 9%.
Jednak kilka sektorów S&P 500 oferuje znacznie lepsze zyski. Są to energia, 3, 5%, nieruchomości, 3, 2%, media, 3, 1%, zszywki konsumenckie, 2, 9%, usługi komunikacyjne, 2, 3% i finanse, 2, 1%, według danych S&P cytowanych przez Yardeni Research. Ogólna średnia wydajność S&P 500 jest w dużej mierze obniżona przez technologię informatyczną, której wydajność 1, 4% jest drugą najniższą.
Co więcej, Huynh spodziewa się, że duże zasoby technologiczne będą musiały stawić czoła rosnącym trudnościom, aby zyskać na wzroście dzięki rosnącej kontroli regulacyjnej i politycznej, a także niekorzystnym nowym przepisom podatkowym. Uporczywość w dziedzinie wielkich technologii skłania ją do zalecania skrócenia indeksu Nasdaq 100, w którym tylko pięć akcji FAANG stanowi łącznie około 35% jego wartości, pozostając w tyle w ciągu ostatniego roku.
Jak zauważa Huynh, inwestorzy coraz bardziej denerwują się z powodu spółek o wysokim zadłużeniu i niskim ratingu, a firmy te występują częściej w Russell 2000 niż w S&P 500. „Wątpliwości co do wpływu złagodzenia przez bank centralny na realną gospodarkę i / lub obawy o brak płynności doprowadziły do większego zróżnicowania ryzykownych aktywów” - powiedziała BI.
Patrząc w przyszłość
Wybór akcji po prostu na podstawie dochodu z dywidendy ma duży potencjalny pułapek. Oferowanie utrzymującej się wysokiej rentowności może być wynikiem słabej aprecjacji cen. Na przykład do końca sierpnia S&P 500 wygenerował całkowity zwrot z uwzględnieniem dywidend w wysokości 18, 3%, podczas gdy wiodący fundusz ETF skupiający się na akcjach o wysokiej stopie dywidendy zwrócił tylko 12, 1%, zauważa Barron.
Wartościowe zapasy, które zwykle oferują ponadprzeciętne zyski, osiągnęły lepsze wyniki w ostatnich tygodniach. Barron ostrzega jednak, że strategia zorientowana na dywidendę może się nie powieść, jeśli rotacja ponownie się odwróci.
