Na ziemi jest 25 miliardów kurczaków. Co fajniejsze jest to, że kurczak jest najbliższym żyjącym krewnym Tyrannosaurus Rex. Ale w zeszłym tygodniu ptak przekazał wiadomość z absurdalnego powodu. Domowy demokrata Steve Cohen próbował wpatrywać się w prokuratora generalnego Barra za wysłuchanie go. Usiadł i zaczął jeść wiadro smażonego kurczaka Kentucky. Jego występ otrzymał głównie kwaśne recenzje, ale myślę, że to nie ma sensu. Może oglądanie starego kolesia miażdżącego smażonego kurczaka jest dla niektórych zabawne, ale odbiera to poważniejsze problemy.
Wiele z nich to perma-niedźwiedzie na rynku. Jestem nieustępliwy w mediach finansowych. Wydaje mi się, że robi to samo, co sztuczka polegająca na lizaniu palca. Większość codziennego hałasu odbiera to, co naprawdę dzieje się za kurtyną. Odłóżmy podudzia i dobrze się przyjrzyjmy.
Właśnie spędziłem tydzień na konferencji, na której bystre umysły przekazały swoje największe pomysły inwestycyjne. Za chwilę przejdę do kopalni, ale głównym motywem przewodnim było to, że ludzie są nastawieni na zapasy. Słyszałem wiele powodów, takich jak wysokie wyceny, historyczne analogi i po prostu: „Rynek hossy ma 10 lat!” Często stwierdza się to jako przesądzony wniosek: „Wszyscy wiedzą, że rynek musi się stąd wycofać - to tylko kwestia, kiedy - prawda?” Słyszałem to tuż przed tym, jak powiedziałem pokojowi wypełnionemu ponad 100 osobami, dlaczego wielki byk właśnie się zaczyna.
Rozmawiając w piątek z menedżerem ds. Pieniędzy o wartości wielu miliardów dolarów, Louisem Navellierem, powiedział najlepiej: „Nie ma dokąd pójść!” On ma rację. Europa to bałagan. Niemcy i Włochy wkraczają i rozmawiają o recesji. Brexit jest poważnym wrzodem. Chiny poczyniły postępy, ale nie rozwiązały problemów handlowych ze Stanami Zjednoczonymi. Ameryka Łacińska jest po prostu brzydka, szczególnie w obliczu problemów Argentyny i Wenezueli. Mówienie o wojnie domowej nigdy nie jest dobre dla nerwów inwestorów
Te punkty bólu pomagają wysłać kapitał właśnie tutaj do Stanów Zjednoczonych. A jeśli chodzi o to, Treasuries nie oferują atrakcyjnych zwrotów jak akcje. Dywidendy uzyskane z akcji w USA opodatkowane są według długoterminowych stóp zysków kapitałowych, a odsetki od obligacji opodatkowane jako zwykły dochód. Obligacje również nie oferują potencjału wzrostu wartości akcji amerykańskich. A prawie połowa S&P 500 zgłosiła zarobki, 77% oczekiwań na pobicie i ponad 60% szacunków na temat pobicia. To nie jest niedźwiedzie, ludzie.
Mój punkt widzenia inwestycyjnego wynikał z dużych zakupów, jakie widzę na rynku. Mówię o tym od dłuższego czasu. Nie wchodząc na ten sam grunt, największe zakupy, jakie widzę, to półprzewodniki i oprogramowanie. Myślę, że te dwie grupy są surowym paliwem dla hossy. Kiedy duzi inwestorzy, tacy jak fundusze hedgingowe i instytucje, wydają pieniądze na te grupy, jest to bardzo uparty dla akcji.
W ubiegłym tygodniu siła zapasów, zwłaszcza małych czapek, wzrosła pomimo zawirowań pod powierzchnią. Sezon zysków przybiera zbyt duże reakcje na raporty. Niektóre firmy osiągają lub pobijają zarobki, ale jeśli wydane zostaną niższe wytyczne, płacą cenę - dosłownie. Zapasy rutynowo odnotowują od 10% do 20% negatywne reakcje na ostrzeżenia o niższych wskazówkach. Ale o to chodzi: myślę, że dobre akcje odskoczą od razu.
FactSet
W zeszłym tygodniu ponownie zobaczyliśmy duże zakupy w technologiach, finansach i przemyśle. Sprzedaż zajmowanej energii, opieki zdrowotnej i materiałów. Ten ogólny motyw rozgrywa się od świątecznych minimów.
www.mapsignals.com
W oparciu o metodologię punktacji Mapsignals, technologia informacyjna jest naszym najsilniejszym sektorem, ale półprodukty i oprogramowanie to wyjątkowe grupy branżowe. To siła obecnego rajdu technologicznego.
Postanowiłem przeczesać nasze 30-letnie dane. Chciałem zobaczyć, jak aktualne zakupy oprogramowania i półproduktów w porównaniu do naszych prawie 650 000 ogólnych sygnałów od 1 stycznia 1990 r. Pierwszą rzeczą, którą powinieneś wiedzieć, jest to, że duże zakupy przewyższyły liczbę dużych sprzedaży wszystkich akcji 58, 5% do 41, 5%. Ma to sens, biorąc pod uwagę ogólny trend byka w tym czasie. Patrząc na sektory, widzimy, że opieka zdrowotna, technologie informacyjne i narzędzia stanowiły największą nierównowagę między kupowaniem a sprzedażą. Najsłabszymi sektorami pod względem nietypowych zakupów były nieruchomości, energia i telekomunikacja.
Skoncentrujmy się na technologii informacyjnej: kiedy wykopujemy, co spowodowało brak równowagi w zakupach, widzimy - zgadliście, oprogramowanie i półprzewodniki. Istotne jest to, że 62% sygnałów w oprogramowaniu i półprodukcie od 1990 r. Było kupowanych. Ale kiedy dotrzesz do dolnej części stołu, twoje oczy powinny wyskoczyć. Od Nowego Roku półfinały zobaczyły 95% sygnałów kupna, a Oprogramowanie zobaczyło 90% - to niespotykane.
www.mapsignals.com
Nie pozwól, aby zjadacze kurczaków na rynku odciągnęły Cię od prawdziwego trendu. Gra to oprogramowanie i półprodukty. Najwięksi gracze rynkowi rozpalają płomienie, by zyskać tendencję wzrostową. Zwróć uwagę na duże rzeczy. Jak mówi Mark Zuckerberg: „Ustalenie, jaki jest następny wielki trend, mówi nam, na czym powinniśmy się skupić”.
Dolna linia
My (Mapsignals) nadal optymistycznie podchodzimy do akcji amerykańskich w dłuższej perspektywie i postrzegamy wycofanie się jako szansę na zakup. Zapasy technologii i przemysłu odnotowują najbardziej nietypowe zakupy, dzięki czemu sektory są najlepsze w swojej klasie.
