Akcje Qualcomm Inc. (QCOM) spadły do tej pory o prawie 9% w 2018 r. - ale co gorsza, akcje pozostają o ponad 15% powyżej swoich szczytowych wartości w styczniu. Handlowcy opcji obstawiają, że akcje Qualcomm spadną o około 16% do połowy października, ponieważ rośnie szansa, że firma nie będzie w stanie zamknąć umowy dla NXP Semiconductors NV (NXPI), podczas gdy perspektywy biznesowe dla firmy wydają się ponure.
Oczekuje się, że firma poinformuje o wynikach dzisiaj po zamknięciu handlu. 25 lipca to także data, w której inwestorzy poznają los proponowanego przez Qualcomm przejęcia NXP w wysokości 44 miliardów dolarów. Analitycy oczekują, że zarobki Qualcomm spadną o prawie 15%, podczas gdy oczekuje się spadku przychodów o ponad 2%.
Bearish Bets
Handlowcy opcji zakładają się, że perspektywy biznesowe firmy nie tylko pogorszą się, ale że transakcja NXP rozpadnie się i nie uratuje Qualcomm. Ceny 50 $, które wygasną 20 października, wzrosły, a otwarte zainteresowanie wzrosło do około 18 000 otwartych kontraktów. Przy opcjach wycenianych na 0, 75 USD za kontrakt, nabywca opcji sprzedaży musiałby spaść o około 16% do 49, 25 USD, aby zerwać z obecną ceną 58, 50 USD, jeśli opcje byłyby utrzymywane do wygaśnięcia.
Spadające zarobki
Jeśli organy regulacyjne w Chinach nie zatwierdzą proponowanego przejęcia NXP przez Qualcomm, Qualcomm pozostanie sam. Analitycy oczekują, że zarobki Qualcomm spadną o 23% w roku budżetowym 2018, do 3, 29 USD z 4, 28 USD w 2017 roku. Perspektywy dla firmy poprawiają się w 2019 r., Ponieważ analitycy widzą wzrost zysków o 16% do 3, 81 USD, a kolejne 9% w roku budżetowym 2020 do 4, 16 USD za akcję, ale nadal nie wraca do poziomów z 2017 roku. Firma często mówiła o odkupie akcji w przypadku niepowodzenia transakcji NXP, co pomaga zwiększyć zysk na akcję.
Bez wzrostu
Perspektywy przychodów dla firmy mogą lepiej odzwierciedlać, jak ponure rzeczy mogłyby się stać dla Qualcomm, gdyby umowa NXP upadła. Przychody ze spadkiem o ponad 5, 5% w 2018 r. Zła wiadomość jest taka, że firma powinna zwiększyć przychody o zaledwie 3% w 2019 r. I pozostać na tym samym poziomie w 2020 r. W ciągu ostatnich kilku lat Qualcomm gwałtownie spadł.
Bez ukończenia NXP Qualcomm wydaje się, że trudno będzie znaleźć wzrost organiczny, który zwiększy akcje w nadchodzących latach. Wygląda na to, że inwestorzy obstawiają, że rynek zmieni się w Qualcomm w nadchodzących miesiącach, gdy rzeczywistość zostanie wyceniona na akcje.
