DEFINICJA ustawy Williamsa
Ustawa Williamsa to ustawa federalna z 1968 r., Która określa zasady przejęć i ofert przetargowych. Przyszedł w odpowiedzi na falę wrogich prób przejęcia od korporacyjnych bandytów, składając oferty pieniężne na akcje, które posiadali. Gromadzenie ofert gotówkowych groziło zniszczeniem wartości, zmuszając akcjonariuszy do składania ofert w skróconym terminie.
Aby chronić inwestorów, senator Harrison A. Williams z New Jersey zaproponował nowe przepisy, które wymagają obowiązkowego ujawnienia informacji dotyczących ofert przejęcia. Wymaga od oferentów podania wszystkich szczegółów wezwania do składania ofert w papierach wartościowych i prowizjach giełdowych (SEC) oraz firmie docelowej. Zgłoszenie musi zawierać warunki oferty, źródło gotówki oraz plany oferenta dla firmy po przejęciu.
Oferta przetargowa
ŁAMANIE DZIAŁAŃ Williamsa
Ustawa Williamsa zawiera również ograniczenia czasowe, które określają minimalny czas otwarcia oferty oraz liczbę dni, w których akcjonariusze mogą podjąć decyzję. Prawo zostało przyjęte w odpowiedzi na falę niezapowiedzianych przejęć w latach sześćdziesiątych. Stanowiło to zagrożenie dla menedżerów i akcjonariuszy, którzy byli zmuszeni do podejmowania krytycznych decyzji pod nieuzasadnioną presją czasu. Ustawodawcy uchwalili ustawę Williamsa i zmienili ustawę o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r., Aby chronić strony dotknięte skutkami trwającego przejęcia.
Po złożeniu wezwania firma licytująca musi zapewnić pełne i uczciwe ujawnienie informacji akcjonariuszom i organom nadzoru finansowego. Każdy podmiot składający ofertę gotówkową dla korporacji musi określić źródło środków na przejęcie, cel złożenia oferty oraz perspektywę przejętej spółki. W ten sposób akcjonariusze mają większą przejrzystość w zakresie potencjalnych wyników przejęcia.
Ustawa miała na celu zachowanie równowagi na rynku ładu korporacyjnego poprzez dostarczanie akcjonariuszom aktualnych informacji w celu przemyślanej oceny ofert przetargowych i umożliwienie menedżerom pozyskania akcjonariuszy. Przyjmując przepisy, Kongres miał na celu ochronę akcjonariuszy bez nadmiernego utrudniania prób przejęcia. Zdają sobie sprawę, że przejęcia mogą przynosić korzyści akcjonariuszom i menedżerom, gdy firma upadnie lub potrzebuje nowego kierownictwa.
Czas zaktualizować ustawę Williamsa?
Niektórzy eksperci uważają, że ciągła ewolucja ładu korporacyjnego wymaga kompleksowego przeglądu ustawy Williamsa. Po pierwsze, uchwalenie federalnych i stanowych przepisów dotyczących przeciwdziałania przejęciu powoduje, że przymusowe oferty przetargowe, które Williams Williams starał się rozwiązać, są nieskuteczne. Ponadto dane demograficzne akcjonariuszy spółek giełdowych zmieniły się dramatycznie w ciągu ostatnich 50 lat.
Dzisiaj większość akcjonariuszy ma wiedzę, ma dostęp do informacji i może podejmować decyzje z natychmiastowym wyprzedzeniem. Inną kwestią do rozważenia jest pojawienie się aktywnych akcjonariuszy, którzy realizują inwestycje inaczej niż korporacyjni najeźdźcy z przeszłości.
