Firma, która potrzebuje pieniędzy na długoterminowe, ogólne operacje biznesowe, może pozyskiwać kapitał poprzez kapitał własny lub dług długoterminowy. To, czy firma wykorzystuje dług lub kapitał do pozyskania kapitału, zależy od względnych kosztów kapitału, aktualnego wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego i przewidywanych przepływów pieniężnych. Kapitał własny to termin „catch-all” na niepieniężne pieniądze zainwestowane w spółkę i zwykle stanowi zmianę w strukturze udziałów własnościowych. Finansowanie dłużne jest na ogół tańsze, ale tworzy zobowiązania z tytułu przepływów pieniężnych, którymi firma musi właściwie zarządzać.
Zasadniczo kapitał własny jest mniej ryzykowny niż dług długoterminowy. Większa część kapitału generuje korzystniejsze wskaźniki księgowe, na które inni inwestorzy i potencjalni pożyczkodawcy patrzą przychylnie. Kapitał własny wiąże się również z wieloma kosztami alternatywnymi, szczególnie dlatego, że firmy mogą szybciej rozwijać się dzięki finansowaniu dłużnemu.
Mimo że często stosuje się pojęcia „dług” i „kapitał własny” tak, jakby osobno odnosiły się do ogólnych jednorodnych źródeł, w rzeczywistości istnieje wiele różnych podkategorii.
Kapitał
Na przykład kapitał własny może odnosić się do dodatkowego finansowania ze środków prywatnych od obecnych właścicieli - założyciel przeznacza więcej swoich środków osobistych. Może odnosić się do wkładów aniołów lub inwestorów venture capital, którzy dostrzegają szansę na zwiększenie przyszłych zysków. Kapitał własny może obejmować nawet dotację rządową lub inną dotację bezpośrednią.
W przypadku spółek giełdowych kapitał własny jest równoznaczny z emisją akcji spółki. Może to być najbardziej kapryśna ze wszystkich metod kapitałów własnych, ponieważ akcjonariusze mogą być bardzo płochliwi i cierpieć z powodu mentalności „raz ugryziony, dwa razy nieśmiały”, jeśli przestaną widzieć zwroty.
Na decyzję o wykorzystaniu długu duży wpływ ma struktura transferu kapitału. Zyski należy dzielić z inwestorami kapitałowymi. Gdyby inwestycja była wystarczająco duża, inwestorzy kapitałowi mogą mieć wpływ na przyszłe decyzje biznesowe.
Długoterminowe zadłużenie
Wszelkie zobowiązania należne w ciągu jednego roku lub krócej określa się jako dług krótkoterminowy (lub zobowiązanie krótkoterminowe). Długy o terminie wymagalności dłuższym niż jeden rok są długami długoterminowymi (zobowiązania długoterminowe).
Zadłużenie spółki ze swej natury daje drugiej stronie roszczenie z tytułu przyszłych przychodów biznesowych. Jeśli bank lub obligatariusz przekaże dziś firmie kwotę 10 000 USD, to bank lub obligatariusz oczekuje, że firma zwróci przyszłe przychody w wysokości 10 000 USD plus naliczone odsetki.
Stwarza to kolejny domniemany obowiązek dla firmy: musi teraz generować wystarczającą ilość przyszłych przychodów, aby pokryć koszty operacyjne i spłacić 10 000 USD plus odsetki. Mówiąc dokładniej, musi generować wystarczającą liczbę bieżących przepływów pieniężnych, aby pokryć bieżące koszty odsetek.
Być może największą zaletą długu długoterminowego jest to, że pozwala on na ekspansję bez natychmiastowych zobowiązań dochodowych. Firmy rozpoczynające działalność lub borykające się z problemami gotówkowymi mogą wykorzystywać dług do strajku, gdy żelazo jest gorące, jeśli obecne rezerwy są niewystarczające.
Spłata długoterminowa
Zarówno kapitał własny, jak i dług długoterminowy muszą być spłacane w miarę upływu czasu. Pożyczki mają bardzo wyraźne, bezpośrednie spłaty z określonymi kwotami odsetek i terminami spłaty. Kapitał spłacany jest w drodze stałych zysków i wzrostu wartości aktywów, co stwarza szansę na zyski kapitałowe.
Mimo że spłata zadłużenia długoterminowego jest bardziej uporządkowana i wiąże się z większym obowiązkiem prawnym niż kapitał własny, kapitał własny często staje się z czasem droższy. Firmy, które odniosły sukces, muszą nadal oferować zwroty właścicielom kapitału bezterminowo; długi długoterminowe ostatecznie wygasają.
