Co to jest spread debetowy?
Spread debetowy lub spread debetowy netto to strategia opcji polegająca na jednoczesnym kupowaniu i sprzedawaniu opcji tej samej klasy z różnymi cenami wymagającymi wypływu gotówki netto. Wynikiem jest obciążenie debetem netto do rachunku handlowego. Tutaj suma wszystkich sprzedanych opcji jest niższa niż suma wszystkich zakupionych opcji, dlatego inwestor musi wydać pieniądze, aby rozpocząć handel.
Im wyższy spread debetowy, tym większy początkowy wypływ gotówki ponosi transakcja.
Jak działa spread debetowy
Strategie spreadów w handlu opcjami zwykle obejmują kupno jednej opcji i sprzedaż innej tej samej klasy na tym samym zabezpieczeniu bazowym z inną ceną wykonania lub inną datą wygaśnięcia.
Jednak wiele rodzajów spreadów obejmuje trzy lub więcej opcji, ale koncepcja jest taka sama. Jeżeli dochód zebrany ze wszystkich sprzedanych opcji skutkuje niższą wartością pieniężną niż koszt wszystkich zakupionych opcji, wynikiem jest obciążenie debetowe netto rachunku, stąd nazwa spreadu debetowego.
Odwrotnie jest w przypadku spreadów kredytowych. Tutaj wartość wszystkich sprzedanych opcji jest większa niż wartość wszystkich zakupionych opcji, więc wynikiem jest saldo netto konta. W pewnym sensie rynek płaci za handel.
Przykład spreadu debetowego
Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje opcję kupna za 2, 65 USD. Jednocześnie trader sprzedaje kolejną opcję kupna tego samego instrumentu bazowego z wyższą ceną wykonania za 2, 50 USD. Nazywa się to spreadem wywołania byka. Obciążenie wynosi 0, 15 USD, co powoduje koszt netto w wysokości 15 USD (0, 15 * 100 USD), aby rozpocząć handel spreadami.
Chociaż transakcja wiąże się z początkowymi nakładami, inwestor uważa, że cena bazowego zabezpieczenia nieznacznie wzrośnie, dzięki czemu zakupiona opcja będzie cenniejsza w przyszłości. Najlepszy scenariusz ma miejsce, gdy zabezpieczenie wygasa w momencie wygaśnięcia sprzedanej opcji lub powyżej. Daje to traderowi maksymalną możliwą kwotę zysku przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.
Odwrotna transakcja, zwana spreadem niedźwiedzia, kupuje również droższą opcję (sprzedaż z wyższą ceną wykonania), jednocześnie sprzedając tańszą opcję (sprzedaż z niższą ceną wykonania). Ponownie na koncie pojawia się polecenie zapłaty netto w celu rozpoczęcia handlu.
Spready dla niedźwiedzi i spready dla byków są spreadami kredytowymi.
Obliczenia zysków
Punktem progowym dla spreadów uparty (call) przy użyciu tylko dwóch opcji tej samej klasy i wygaśnięcia jest dolna strajk (zakupiony) plus debet netto (suma zapłacona za spread). W przypadku spreadów debetowych niedźwiedzi (put) wartość progową oblicza się, biorąc wyższą strike (zakupioną) i odejmując debet netto (ogółem dla spreadu).
Przykładowy uparty spread z bazowym obrotem papierami wartościowymi na 65 USD, oto przykład:
Kup połączenie za 60 USD i sprzedaj połączenie za 70 USD (to samo wygaśnięcie) za obciążenie netto w wysokości 6, 00 USD. Próg rentowności wynosi 66, 00 USD, co stanowi dolne ostrzeżenie (60) + debet netto (6) = 66.
Maksymalny zysk występuje, gdy instrument bazowy wygasa po cenie wykonania wyższej lub wyższej. Zakładając, że czas wygaśnięcia wynosił 70 USD, byłoby to 70 USD - 60 USD - 6 USD = 4, 00 USD lub 400 USD na kontrakt.
Maksymalna strata jest ograniczona do wypłaconego debetu netto.
