W obliczu słabnących obaw inwestorów wśród strategów Bank of America rynki finansowe są skłonne do „stopienia aktywów ryzykownych”, podnosząc indeks S&P 500 o 5, 2% na początku marca od zamknięcia w piątek, informuje Bloomberg. „W dalszym ciągu spodziewamy się, że zwroty zostaną w pierwszej kolejności w 2020 r.”, Strategowie BofA, w tym Michael Hartnett, napisali w notatce dla klientów.
Główne powody uparty ze strony BofA to zmniejszenie obaw o Brexit i wojny handlowe, a także dalsze zastrzyki płynności przez Rezerwę Federalną i Europejski Bank Centralny. Tymczasem inwestorzy porzucają aktywa bezpiecznej przystani, takie jak złoto, japoński jen, dolar amerykański oraz akcje dywidendowe i nieruchomości o wysokiej dywidendy, z których wszystkie ostatnio spadły, jak zauważa The Wall Street Journal.
Kluczowe dania na wynos
- Bank of America odnotowuje duże zyski dla S&P 500 na początku 2020 r., Obserwują dalsze zastrzyki płynności przez Fed, dostrzegają również optymistyczne oznaki handlu USA i Chin oraz Brexitu, Goldman Sachs również jest uparty, a Morgan Stanley jest niedźwiedzi.
Znaczenie dla inwestorów
Podczas gdy BofA przewiduje, że Fed będzie nadal łagodził, oczekują, że rentowność 10-letniego amerykańskiego noty skarbowej wzrośnie do 36 punktów bazowych do 2 lutego 2020 r., Osiągając 2, 2%. Rosnące stopy procentowe o dłuższych terminach zapadalności często odzwierciedlają oczekiwania na dalszy wzrost gospodarczy w przyszłości.
W tym duchu uparty inwestorzy wskazują na dane o zatrudnieniu w USA w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, które przekroczyły oczekiwania, a także optymistyczne spojrzenie na gospodarkę w oświadczeniu Fed z ubiegłego tygodnia, zauważa dziennik. Tymczasem indeks PMI Caixin China General Manufacturing (Indeks zakupów menedżerów) odnotował cztery kolejne miesiące wzrostu, od sierpnia do listopada, wskazując, że fabryki w drugiej co do wielkości gospodarce świata odnotowują wzrost aktywności.
Najnowsza publikacja comiesięcznego badania Global Fund Manager Survey przeprowadzonego przez BofA Merrill Lynch ma się ukazać we wtorek, 17 grudnia. Strategowie BofA wskazali w swoim raporcie, że pozycjonowanie portfela przez zarządzających funduszami jest uparte i że badanie powinno wykazać wzrost pozytywne sentymenty.
Chociaż cena spot złota wciąż rośnie o ponad 15% w porównaniu z rokiem poprzednim, to jednak spadła o prawie 5% od czasu ustanowienia najwyższego poziomu od 5 lat we wrześniu. Srebro wzrosło o prawie 10% YTD, ale spadło o ponad 12% od swojego najwyższego poziomu we wrześniu 2019 r., Od porannego handlu 16 grudnia.
Inni znani strategowie, którzy ostatnio ogłosili zwyżkowe wezwania na akcje w 2020 r., To Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic i John Normand z JPMorgan, Julian Emanuel z BTIG i Sam Stovall z CFRA Research. Najbardziej optymistyczny z nich to Emanuel, który ma na koniec roku 3950 dla S&P 500 w 2020 r., Czyli prawie 25% powyżej zamknięcia z 13 grudnia 2019 r.
Goldman Sachs ma również optymistyczne spojrzenie. „Oczekujemy, że wzrost EPS o 6% i zmniejszenie niepewności politycznej podniesie S&P 500 do 3400 (+ 7%) do końca roku 2020”, piszą w bieżącym raporcie.
Patrząc w przyszłość
Morgan Stanley uznaje „trifekcję pozytywnych katalizatorów” dla akcji, a mianowicie gołębi Fed, który dostarcza ogromne ilości płynności na rynki, postęp w rozmowach handlowych między USA i Chinami oraz rosnące szanse na „uporządkowany Brexit”. Są jednak „nieco podekscytowani” wzrostem PKB w USA w 2020 r., Który według prognoz wyniesie zaledwie 1, 8%. Ich podstawowy przypadek dla S&P 500 pozostaje 3000 na koniec roku 2020, czyli 5, 3% poniżej zamknięcia z 13 grudnia 2019 r.
