W poniedziałek indeks S&P 500 (SPX) spadł poniżej 200-dniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od prawie dwóch lat, a ta utrata dynamiki rynku akcji może zwiastować początek bardziej niespokojnych czasów dla akcji, felietonista Financial Times Michael Mackenzie pisze. Przytacza także podstawowe powody do niepokoju, w tym wycofanie bodźców dla banków centralnych, konflikty handlowe i możliwe osiągnięcie globalnego wzrostu gospodarczego. Opowiadając, że „korekta rynku akcji ma możliwość dalszego rozszerzenia”, kontynuuje, „powrót zmienności oznacza spadki o 10%, a nawet 20% może znów stać się normalne dla akcji”.
Według Barchart.com 4 kwietnia S&P 500 wzrósł o 1, 2% na dzień i zamknął 2, 0% powyżej 200-dniowej średniej kroczącej. Niemniej jednak, poniedziałkowy spadek poniżej tego kluczowego wskaźnika technicznego był wyraźnie niedźwiedziym sygnałem, donosi CNBC. Najniższe w tym roku S&P 500 wynosi 2 522, 69, osiągnięte w obrocie śróddziennym 9 lutego i 4, 2% poniżej zamknięcia z 4 kwietnia. Tymczasem doświadczony strateg inwestycyjny Jim Paulsen z The Leuthold Group dostrzega zagrożenia i stresy w różnych klasach aktywów, nie tylko w akcjach. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Wskaźnik stanu sprzed awarii przy wartości szczytowej w warunkach napięć handlowych ).
„Nic nie przebije mroku techniki”
„Nic nie przebije mroku, który ogarnął wszechświat technologiczny, a przynajmniej jego najjaśniejsze gwiazdy” - zauważa Mackenzie. Przytacza ostatnie problemy w Facebook Inc. (FB), machnięcia prezydenta Trumpa w Amazon.com Inc. (AMZN) i budzi wątpliwości co do długoterminowej rentowności zaawansowanego producenta samochodów elektrycznych Tesla Inc. (TSLA) jako elementy „an nagłe odwrócenie sytuacji w sektorze technologii ”, ostatnio lidera rynku i ulubieńca wielu inwestorów. „Luz regulacyjny” jest poważnym problemem, wskazuje, powołując się na komentarze Matta Maleya, stratega ds. Rynku akcji w Miller Tabak i częstego gościa CNBC, który mówi: „To rok wyborów i wydaje się, że nadchodzą działania regulacyjne w jakiejś formie”.
Obrót TINA
TINA oznacza „nie ma alternatywy” dla kupowania akcji, pomimo wysokich wycen, przy historycznie niskich, prawie zerowych rentownościach obligacji i rachunków bankowych. Jednak, gdy Rezerwa Federalna i inne banki centralne na całym świecie sygnalizują koniec programów łagodzenia ilościowego, era TINA wydaje się kończyć, zauważa Mackenzie. Rzeczywiście, przy średniej stopie dywidendy wynoszącej zaledwie 2%, S&P 500 staje się coraz mniej atrakcyjny dla inwestorów nastawionych na dochód, ponieważ rosną stopy instrumentów rynku pieniężnego, takich jak bony skarbowe USA, dodaje.
„Kolejna zaległa korekta”
Co więcej, połączenie rosnących stóp procentowych, historycznie wysokich wycen giełdowych i napięć handlowych przygotowuje grunt pod kolejną 10% korektę rynkową, zgodnie z innym raportem CNBC. Podrzucenie niepokoju politycznego w Europie jako kolejny katalizator, a David Marsh, dyrektor zarządzający i współzałożyciel think tank OMFIF mówi CNBC: „Naprawdę widzę korektę kolejnych 10% (i) myślę, że będzie to spóźnione i prawdopodobnie zbawienny."
S&P 500 przeszedł już korektę 10, 2% od rekordowego zamknięcia 26 stycznia do 8 lutego. Od tego czasu, po serii ożywienia i niepowodzeń, wartość końcowa indeksu pozostała w granicach 10% najwyższego poziomu z 26 stycznia. Jednak w poniedziałek, wtorek i środę tego tygodnia indeks spadł poniżej 90% najwyższego poziomu z 26 stycznia podczas handlu w ciągu dnia.
Zarobki na ratunek?
Wielu obserwatorów uważa, że dobry sezon raportowania zysków za pierwszy kwartał przynajmniej ustabilizuje ceny akcji i prawdopodobnie odeśle je z powrotem w górę. „Oczekuję, że kiedy sezon zysków rozpocznie się w ciągu najbliższych kilku tygodni, może to stanowić wsparcie dla rynku, ponieważ spodziewam się, że zarobki będą wysokie” - powiedział CNBC Michael Arone, główny strateg inwestycyjny w State Street Global Advisors.
Jim Paulsen jest strategiem, który nie jest przekonany. Widzi „gangbusterowe oczekiwania” co do zysków, które łatwo rozczarować i których trudno przekroczyć, co znacznie obniża ryzyko akcji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego super zarobki nie uratują giełdy ).
