Zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) i zwrot z aktywów (ROA) to dwa podobne wskaźniki rentowności stosowane przez inwestorów i analityków do oceny spółek. Współczynnik ROCE to wskaźnik, który ocenia efektywność wykorzystania dostępnego kapitału firmy.
Wzór na obliczenie ROCE jest następujący:
W pobliżu ROCE = Kapitał zatrudnionyEBIT gdzie:
Zaangażowany kapitał jest definiowany jako suma aktywów minus zobowiązania krótkoterminowe lub suma kapitału własnego plus zobowiązania dłużne. Dlatego jest podobny do wskaźnika zwrotu z kapitału (ROE), z tym że dodatkowo obejmuje zobowiązania dłużne. Im wyższy wskaźnik ROCE, tym efektywniej firma wykorzystuje dostępny kapitał do generowania zysków. Wskaźnik ROCE jest szczególnie przydatny do porównywania podobnych firm kapitałochłonnych. Dobry współczynnik ROCE dla firmy powinien zawsze być wyższy niż średnia stopa procentowa finansowania.
ROA jest podobny do wskaźnika ROCE, ponieważ mierzy rentowność i efektywność finansową. Różnica polega na tym, że wskaźnik ROE koncentruje się w szczególności na efektywnym wykorzystaniu zasobów. Wskaźnik ROA dzieli roczny zysk przez sumę aktywów, aby wskazać, jaki przychód na dolara generowany jest w stosunku do aktywów firmy. Oblicza się go za pomocą następującego równania:
W pobliżu ROA = całkowity dochód netto z aktywów
Wysoka wartość wskaźnika ROA jest silnym sygnałem, że firma dobrze funkcjonuje, osiągając znaczne zwroty z aktywów obrotowych. Podobnie jak w przypadku innych wskaźników rentowności, ROA najlepiej jest wykorzystywać do porównywania podobnych firm w tej samej branży.
Różnice między współczynnikiem ROCE a współczynnikiem ROA są niewielkie, ale są znaczące. Różne wskaźniki rentowności istnieją właśnie po to, aby umożliwić inwestorom i analitykom ocenę efektywności operacyjnej firmy z różnych perspektyw w celu uzyskania pełniejszego obrazu prawdziwej wartości firmy, jej sytuacji finansowej i perspektyw wzrostu.
