Obligacja pozłacana jest po prostu długiem wysokiej jakości. Czym są akcje typu blue chip dla zwykłych akcji, obligacje pozłacane są dla regularnych emisji obligacji. Podobnie jak w przypadku każdej obligacji, federalny lub korporacyjny emitent pożycza pieniądze od inwestorów według ustalonej stopy procentowej na określony czas.
Podstawy obligacji pozłacanych
Termin „loszka” ma pochodzenie brytyjskie, a złocone krawędzie pierwotnie odnosiły się do dłużnych papierów wartościowych emitowanych przez Bank of England, który wyemitował pierwsze papiery wartościowe w 1694 r. Obligacje zostały wydrukowane na certyfikatach z pozłacaną krawędzią - stąd nazwa. Oprócz emisji Bank of England, dług wyemitowany przez rządy Wielkiej Brytanii i Brytyjskiej Wspólnoty Narodów (takich jak Indie, Republika Południowej Afryki i Irlandia Północna) stał się również znany jako obligacje pozłacane. Termin „loszki”, który pochodzi z XIX wieku, powstał jako przydomek brytyjskich obligacji rządowych i pozostaje dla nich skrótem od współczesnych inwestorów.
Jednak termin „obligacje pozłacane” ewoluował i stał się ogólną frazą dla długu wysokiej jakości w ogóle. Obecnie opisuje globalne obligacje emitowane przez firmy lub rządy, które wykazały długoterminową stabilność finansową - w szczególności zdolność do generowania wysokich zysków, unikania niewypłacalności i konsekwentnego płacenia obligatariuszom zgodnie z harmonogramem - synonimem długu o najwyższej jakości inwestycyjnej.
„Klasa inwestycyjna” odnosi się do ratingów przypisanych długowi przez główne niezależne usługi ratingowe, takie jak Moody's i Standard & Poor's. Firmy te badają kondycję finansową emitentów obligacji, w tym emitentów obligacji komunalnych, i przyznają ratingi oferowanym obligacjom. Rating obligacji pomaga inwestorom ocenić jakość kredytową w porównaniu z innymi obligacjami. Na przykład, aby obligacja została sklasyfikowana jako „złocona” na skali ratingowej Standard & Poor's, musi ona należeć do jednej z czterech najlepszych klas ratingowych - AAA, AA, A lub BBB - najlepiej dwóch pierwszych klas. Oceny BB, B, CCC, CC, C lub D byłyby uważane za bardziej spekulacyjne, aw przypadku poziomu „D” domyślnie.
Obligacje pozłacane a obligacje zwykłe
„Obligacja zwykła” to bardzo ogólny termin używany do opisania obligacji o charakterze korporacyjnym, komunalnym, o wysokiej stopie zwrotu, hipotece, emisji prywatnej i rządowych. Obligacje w tej kategorii mogą obejmować obligacje wysokiej jakości, takie jak obligacje pozłacane, ale także obligacje bardziej spekulacyjne i bardziej ryzykowne, które spadają poniżej poziomu inwestycyjnego.
Obligacja pozłacana jest uważana za najbezpieczniejszą od obligacji skarbowych USA. Oczywiście bezpieczeństwo to ma swoją cenę: niskie ryzyko przekłada się na niski zwrot. Często obligacje pozłacane oferują rentowność znacznie poniżej rentowności oferowanych przez porównywalne, ale bardziej spekulacyjne obligacje. Na przykład 23 stycznia 2019 r. 10-letnia obligacja brytyjska - jedna z dosłownych loszek - z kuponem (stopą procentową) 4, 25% przyniosła 1, 2%. Natomiast 10-letnie obligacje z potrójnym ratingiem C (najniższy rating, jaki może uzyskać obligacja korporacyjna) osiągały średnią stopę procentową 12% i rentowność 5, 13% w tym samym dniu.
W związku z tym obligacje pozłacane najlepiej pasowałyby do części portfela przeznaczonej na ochronę kapitału lub dla inwestorów poszukujących stałego, choć skromnego strumienia dochodów. Bardziej agresywni inwestorzy, zdolni do podejmowania ryzyka i szukający większych zwrotów, byliby lepiej przystosowani do instrumentów dłużnych o niższej ocenie.
