W szerokim znaczeniu na cenę akcji banku wpływają te same siły, które wpływają na ceny akcji innych spółek publicznych. Główne, abstrakcyjne czynniki mogą wpływać na cenę akcji banku. Należą do nich ogólne nastroje na rynku, oczekiwania dotyczące przyszłości, fundamentalna wycena oraz popyt na usługi bankowe. Banki są jednak nieco wyjątkowe, ponieważ działalność banku centralnego (taka jak polityka Rezerwy Federalnej w Stanach Zjednoczonych) odgrywa naprawdę istotną rolę w operacjach bankowych.
Wycena akcji powinna zawsze odzwierciedlać obecny stan podstawowej działalności i jej przyszły potencjał wzrostu. Dla banków oznacza to możliwość udzielania zdrowych pożyczek, otrzymywania odsetek i opłat na innych rachunkach oraz ograniczania ryzyka kontrahenta.
Kluczowe dania na wynos
- Abstrakcyjne czynniki, które mogą wpływać na cenę akcji banku, obejmują ogólne nastroje na rynku, oczekiwania dotyczące przyszłości i popyt na usługi bankowe. Inwestorzy postrzegają potencjał wzrostu banku jako kluczowy czynnik wyceny przy ustalaniu wartości godziwej akcji. Udział banku na cenę mogą wpływać trzy rodzaje ryzyka: ryzyko stopy procentowej, ryzyko kontrahenta i ryzyko regulacyjne. Na cenę akcji banku może również wpływać jego stosunek ceny do zysku (P / E) oraz cena do wartości księgowej (P / B) wartość.
Wspólne czynniki wyceny wpływające na ceny akcji banku
Inwestorzy stosują różnorodne czynniki wyceny w celu ustalenia wartości akcji. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku inwestorów, którzy polegają na fundamentalnej analizie w celu ustalenia wartości godziwej wycenianych akcji. Celem jest ustalenie, czy akcje są zawyżone, zaniżone lub wycenione prawidłowo.
Chociaż istnieje wiele czynników wyceny, niektóre z nich są bardziej uniwersalne i szeroko stosowane. Należą do nich oczekiwany wzrost, ryzyko bankowe, potencjał zysków i koszt kapitału. Inwestorzy mogą wykorzystać wszystkie te czynniki wyceny przy ocenie ceny akcji banku.
Wzrost
Inwestorzy i analitycy zwracają szczególną uwagę na sygnały, że przychody firmy rosną i że wzrost ten jest trwały. Dokonają przeglądu rocznego i kwartalnego rachunku zysków i strat firmy, porównując wzrost dolnej linii z wzrostem górnej linii.
Większość inwestorów fundamentalnych i wartościowych szuka również dywidend i różnych innych wskaźników księgowych, aby wykazać potencjał wzrostu. W szczególności dla banków polityka pieniężna i zmieniające się stopy procentowe wpływają na wzrost i rentowność. Czasami - na przykład po kryzysie finansowym z lat 2007–2008 - rządy wydają bankom dodatkowy kapitał na wsparcie sektora finansowego.
Banki prawdopodobnie będą rosły i generowały zyski, przyciągając deponentów, udzielając zrównoważonych pożyczek, udzielając kredytów w innych formach lub inwestując. Ponieważ Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) gwarantuje deponentom do 250 000 USD, duża część nieodłącznego ryzyka dla banków jest zmniejszona.
Ryzyko
Na akcje banków duży wpływ mają trzy rodzaje ryzyka: ryzyko stopy procentowej, ryzyko kontrahenta oraz ryzyko regulacyjne.
Zdecydowana większość aktywów i zobowiązań bankowych jest wrażliwa na stopy procentowe. Ogólnie rzecz biorąc, banki starają się zmaksymalizować kwotę odsetek generowanych z pożyczek i zminimalizować odsetki, które płacą od depozytów. Należy pamiętać, że depozyty są zobowiązaniami dla banków, a pożyczki są aktywami dla banków.
Aktywa banku są tak dobre, jak dłużnicy, z którymi dokonuje transakcji. Ryzyko kontrahenta banku odnosi się do prawdopodobieństwa, że strona otrzymująca pożyczkę od banku spłaci tę pożyczkę. Kiedy udzielana jest pożyczka hipoteczna lub samochodowa, banki przeprowadzają gwarancje, aby zapewnić, że pożyczkobiorca może spłacić pożyczkę. Jednak inwestorowi może być trudno ocenić, czy polityka ubezpieczeniowa banku jest skuteczna. Dwa banki, z których każdy ma 100 milionów USD wierzytelności kredytowych, mogą mieć bardzo różną ekspozycję na ryzyko kontrahenta.
Regulacje bankowe są kontrowersyjnym tematem. Wielu obwinia regulacje bankowe za wrażliwość banków amerykańskich przed wielkim kryzysem. Z drugiej strony niektóre osoby obwiniają deregulację za kryzys finansowy z lat 2007–2008. Tak czy inaczej, ceny akcji banków są wrażliwe na postrzegany wpływ zmieniającego się wpływu rządu.
Zyski i przyszłe zwroty
Inwestorzy zainteresowani zakupem akcji banku powinni sprawdzić stosunek ceny akcji do zysku (P / E) oraz wartość ceny do wartości księgowej (P / B), próbując ustalić wartość godziwą akcji. Firmy o wyższych wskaźnikach P / E mają zwykle wyższe ceny akcji. Wysoki wskaźnik P / E może również oznaczać, że inwestorzy oczekują wyższych przyszłych zysków.
Inwestorzy wartości chcą odkryć firmy, które są niedowartościowane, ponieważ stanowi to okazję do zakupu akcji po niskiej cenie i osiągnięcia zysku, gdy cena wzrośnie. Z tego powodu ocenią wskaźnik P / B firmy, aby znaleźć tanie akcje, które mogą potencjalnie handlować za wyższą cenę w przyszłości.
Koszt kapitału
Koszt kapitału jest trudny do oszacowania w bankach, więc nie jest całkowicie jasne, ile kosztu kapitału faktycznie znajduje odzwierciedlenie w wycenach banków. Wynika to z faktu, że większość banków ma wiele instrumentów pozabilansowych (OBS), aw Stanach Zjednoczonych specjalne stosunki kredytowe z Rezerwa Federalną.
Głównym źródłem kapitału bankowego są rachunki deponentów. W czasach, gdy stopy procentowe są niskie, banki muszą równoważyć koszt kapitału ze względną trudnością w pozyskiwaniu nowych depozytów.
Dolna linia
Akcje bankowe są czasem ulubieńcem inwestorów, którzy stosują strategię inwestowania w wartości. Wynika to z faktu, że banki mają łatwy do zrozumienia model biznesowy i świadczą usługi o kluczowym znaczeniu dla społeczeństwa. Oceniając bank jako szansę inwestycyjną, należy dokładnie przeanalizować czynniki wpływające na cenę akcji, takie jak obecny wzrost i potencjał przyszłego wzrostu, czynniki ryzyka związane z bankowością, potencjał przyszłych zysków i koszt kapitału.
