Analitycy używają szeregu wskaźników do określania rentowności lub płynności firmy. Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) jest często używany jako synonim przepływów pieniężnych, ale w rzeczywistości różnią się one w istotny sposób.
Kluczowe dania na wynos
- Chociaż w przeszłości było popularnym narzędziem do obliczania wartości rynkowej i płynności firmy, EBITDA nie daje inwestorowi pełnego obrazu. Korzystając z analizy przepływów pieniężnych, inwestor może wziąć pod uwagę takie pozycje, jak odsetki od pożyczek, dochody z inwestycji i podatki - coś, na co EBITDA nie pozwala. Dlatego obliczenia EBITDA powinny być stosowane wyłącznie w celu uwzględnienia szerokiej perspektywy spółki, ale nie są wystarczająco solidne, aby można je było zastosować do ustalenia rzeczywistej kondycji finansowej.
Podstawy EBITDA
EBITDA stał się popularny w latach 80. wraz z rozwojem branży wykupów lewarowanych. Służył do ustalenia rentowności firmy w stosunku do firm o podobnych modelach biznesowych, a także do pomiaru zdolności firmy do obsługi długu. Ponieważ ta metryka nie jest zdefiniowana zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP), obliczenia różnią się w zależności od firmy.
Jednak podstawową formułą jest dochód operacyjny, który jest dochodem netto pomniejszonym o koszty operacyjne i koszt sprzedanych towarów, z dodaną amortyzacją. Istnieje drugi sposób na jego obliczenie, a ponieważ są one podobne, sprowadza się do indywidualnych pierwszeństwo. EBITDA ma na celu ustalenie kwoty gotówki, którą firma może wygenerować przed rozliczeniem dodatkowych aktywów lub wydatków niezwiązanych bezpośrednio z podstawową działalnością.
Wzór na obliczanie EBITDA
Obliczenia EBITDA można dokonać na dwa różne sposoby. Pierwszy jest prosty i wymaga jedynie prostego dodania. Pierwsza formuła to:
W pobliżu EBITDA = zysk netto + odsetki + podatki + D + gdzieś: D = amortyzacja A = amortyzacja
Jak widać, jest to stosunkowo łatwe. Drugi sposób obliczania EBITDA wymaga mniejszej liczby kroków i wygląda następująco:
W pobliżu EBITDA = dochód operacyjny + DA gdzie: DA = amortyzacja
Druga metoda jest bardziej popularna, jeśli otrzymałeś już arkusze rachunkowe, ponieważ dochód operacyjny zostanie już dla Ciebie obliczony. Niezależnie od tego, którą metodę wybierzesz, weź pod uwagę, że EBITDA może nie zapewniać wystarczająco pełnego obrazu finansowego dla twoich potrzeb.
Przepływ środków pieniężnych
W rzeczywistości jednak na płynność firmy wpływ mają takie odsetki, jak odsetki od pożyczek, dochody z inwestycji i podatki. Ostrożne zarządzanie przepływami pieniężnymi uwzględnia wszystkie fundusze wchodzące i wychodzące z firmy w danym okresie, dlatego obliczanie przepływów pieniężnych jest z natury inne niż obliczanie EBITDA.
Wiele firm wymaga dużych nakładów inwestycyjnych na ciężki sprzęt lub specjalistyczne urządzenia. Sprzęt i wyposażenie tracą na wartości z czasem i wymagają konserwacji i okazjonalnej wymiany. Tego rodzaju wydatki są uwzględniane przy obliczaniu przepływów pieniężnych, ale nie uwzględniają EBITDA. Ponieważ pomija wiele rodzajów wydatków, szybkie spojrzenie na EBITDA może sprawić, że firma będzie wyglądać bardziej płynnie niż jest w rzeczywistości. Przepływy pieniężne są znacznie bardziej kompleksowym wskaźnikiem i zapewniają bardziej wiarygodny pomiar kondycji finansowej firmy.
