Stagflacja jest najczęściej określana jako jednoczesne doświadczenie trzech oddzielnych negatywnych zjawisk gospodarczych: rosnącej inflacji, rosnącego bezrobocia i malejącego popytu na towary i usługi. Pomimo kilku przykładów stagflujących gospodarek zachodnich w XIX i XX wieku, wielu ekonomistów nie wierzyło, że stagflacja może istnieć z powodu krzywej Phillipsa, która postrzegała inflację i recesję jako diametralnie przeciwne siły.
Termin „stagflacja” został upowszechniony w 1965 r. Przez członka brytyjskiego parlamentu, Iaina Macleoda, który powiedział Izbie Gmin, że brytyjska gospodarka ma „najgorsze z obu światów”, co oznacza stagnację i inflację. Nazywał to „sytuacją„ stagflacji ””. Jednak stagflacja nie zyskałaby światowej renomy aż do połowy lat 70. XX wieku, kiedy ponad pół tuzina dużych gospodarek przeżyło okres wzrostu cen i bezrobocia.
Inflacja, bezrobocie i recesja
Inflacja odnosi się do wzrostu podaży pieniądza (zapasów pieniężnych), który powoduje wzrost ogólnego poziomu cen w gospodarce. Gdy dostępnych jest więcej jednostek pieniądza, aby ścigać tę samą liczbę towarów, prawa podaży i popytu nakazują, aby każda jednostka pieniądza stała się mniej wartościowa.
Nie każdy wzrost cen uważany jest za inflację. Ceny mogą wzrosnąć, ponieważ konsumenci żądają więcej towarów lub zasoby stają się coraz mniejsze. Rzeczywiście ceny często rosną i spadają dla poszczególnych towarów. Kiedy ceny rosną w wyniku nadmiaru zasobów pieniężnych, nazywa się to inflacją.
Bezrobocie odnosi się do odsetka siły roboczej, która chciałaby znaleźć pracę, ale nie jest w stanie. Ekonomiści często rozróżniają bezrobocie sezonowe lub frykcyjne, które występuje jako naturalna część procesów rynkowych, oraz bezrobocie strukturalne (czasami nazywane bezrobociem instytucjonalnym). Strukturalne bezrobocie jest bardziej kontrowersyjne; niektórzy uważają, że rządy muszą interweniować, aby rozwiązać strukturalne bezrobocie, podczas gdy inne uważają, że interwencja rządu jest jego podstawową przyczyną.
Recesja jest powszechnie definiowana jako dwa kolejne kwartały ujemnego wzrostu gospodarczego mierzonego produktem krajowym brutto (PKB). Jest również znany jako skurcz gospodarczy. National Bureau of Economic Research (NBER) stwierdza, że recesja to „okres mniejszej aktywności niż mniejszej aktywności”. Zazwyczaj recesje charakteryzują się spadającym popytem na istniejące towary i usługi, spadającymi płacami realnymi, przejściowym wzrostem bezrobocia i wzrostem oszczędności.
Wyjaśnienie stagflacji
Współczesna polityka pieniężna lub fiskalna jest nieodpowiednia, aby poradzić sobie z okresem stagflacji. Narzędzia polityki zalecane przez makroekonomię w celu zwalczania rosnącej inflacji obejmują zmniejszenie wydatków rządowych, wzrost podatków, wzrost stóp procentowych i podwyższenie rezerw bankowych. Rozwiązanie problemu rosnącego bezrobocia jest dokładnie odwrotne: więcej wydatków, mniej podatków, niższe stopy procentowe i zachęcanie banków do udzielania pożyczek.
Według Edmunda Phelpsa i Miltona Friedmana keynesiści niesłusznie zakładali, że istnieje prawdziwy długoterminowy kompromis między inflacją a bezrobociem. Zasugerowali, że luźna polityka banku centralnego ostatecznie doprowadziłaby do obniżenia realnego wzrostu gospodarczego i wyższej długoterminowej stopy inflacji.
Inni ekonomiści twierdzą, że popyt jest ograniczony przez produkcję, która służy jako zabezpieczenie towarów i usług. Dlatego też każdy bodziec pieniężny, który osłabia rzeczywiste bogactwo generowane przez generatorów bogactwa - przedsiębiorców i przedsiębiorców - i osłabia ich zdolność do wzrostu gospodarki poprzez wzrost wydajności. Rezultatem jest chaotyczna recesja ze spadającą produkcją i rosnącymi cenami.
