W historii USA było kilka okresów deflacyjnych. Ta koncepcja wydaje się niezwykła, ponieważ w drugiej połowie XX wieku doszło do tak niewielkiej deflacji. W rzeczywistości dramatyczny i konsekwentny wzrost cen od 1950 do 2000 r. Był niespotykany od momentu powstania kraju. Konsumenci w USA zaobserwowali spadające ceny w latach 1817–1860 i ponownie w latach 1865–1900. Najbardziej dramatyczna deflacja w historii Stanów Zjednoczonych miała miejsce w latach 1930–1933.
Ceny pieniędzy w XIX wieku
Stany Zjednoczone nie miały jednej waluty krajowej aż po wojnę secesyjną, ale ekonomiści wciąż mogą śledzić ceny konsumpcyjne pod względem wartości wymiennej złota. W 1991 r. Ekonomista John J. McCusker opublikował historyczny wskaźnik cen wartości pieniądza w USA. Stwierdził, że poziom cen (średnia obecnych cen w całym spektrum towarów i usług wytwarzanych w gospodarce) był w rzeczywistości o 50% wyższy w 1800 niż w 1900 roku.
Ceny wzrosły podczas wojny w 1812 r., Zanim ponownie spadły około 1815–1817. Pod wpływem wzrostu mechanizacji przemysłowej ceny towarów spadały, a produkcja stale rosła aż do wybuchu wojny domowej. Rząd USA drukował pieniądze i zaciągał pożyczki podczas wojny, ale przestał, gdy pokój powrócił.
W latach 1873–1879 ceny spadały o prawie 3% rocznie, ale realny wzrost produktu krajowego wyniósł w tym samym czasie prawie 7%. Pomimo wykazanego wzrostu gospodarczego i wzrostu płac realnych, historycy zaczęli nazywać ten okres „długim kryzysem” z powodu jego spadku cen.
Fed, wielki kryzys i inflacja
Kiedy w 1913 r. Utworzono Rezerwę Federalną, poziom cen w USA był nadal niższy niż w 1800 r. W ciągu następnych 100 lat dolar stracił 96% swojej wartości, powodując wzrost cen nominalnych o prawie 2000%.
Mimo to najbardziej dramatyczny okres deflacji w historii USA miał miejsce na początku Wielkiego Kryzysu. Ceny spadły średnio o 10% w latach 1930–1933. W przeciwieństwie do deflacji wynikającej z produktywności w XIX wieku spadek ten wynikał z upadającego sektora finansowego charakteryzującego się bankructwem i upadkami banków.
