DEFINICJA ważonego średniego kosztu kapitału własnego (WACE)
Średni ważony koszt kapitału własnego (WACE) to sposób na obliczenie kosztu kapitału własnego spółki, który przypisuje różną wagę różnym aspektom akcji. Zamiast łączyć zyski zatrzymane, akcje zwykłe i akcje preferowane, WACE zapewnia dokładniejszy obraz całkowitego kosztu kapitału własnego firmy. Określenie dokładnego kosztu kapitału własnego dla firmy jest integralną częścią firmy, aby mogła obliczyć koszt kapitału.
Z kolei dokładna miara kosztu kapitału jest niezbędna, gdy firma próbuje zdecydować, czy przyszły projekt będzie opłacalny, czy nie.
ŁAMANIE W DÓŁ Ważony średni koszt kapitału własnego (WACE)
Oto przykład, jak obliczyć WACE:
- Najpierw obliczyć koszt nowych zapasów zwykłych, koszt zapasów preferowanych i koszt zysków zatrzymanych. Załóżmy, że już to zrobiliśmy, a koszt akcji zwykłych, akcji uprzywilejowanych i zysków zatrzymanych wynosi odpowiednio 24%, 10% i 20%. Teraz oblicz część kapitału własnego przypadającą na każdą formę kapitału własnego. Ponownie załóżmy, że wynosi to odpowiednio 50%, 25% i 25% w przypadku akcji zwykłych, akcji uprzywilejowanych i zysków zatrzymanych. Na koniec pomnóż koszt każdej formy kapitału własnego przez odpowiednią część kapitału własnego i sumę wartości, co daje WACE. Nasz przykład daje WACE 19, 5%.
WACE = (.24 *.50) + (.10 *.25) + (.20 *.25) = 0, 195 lub 19, 5%
Dlaczego średni ważony koszt kapitału własnego ma znaczenie
Potencjalni nabywcy, którzy rozważają przejęcie firmy, mogą wykorzystać średni ważony koszt kapitału własnego, aby pomóc im przypisać wartość do przyszłych przepływów pieniężnych firmy docelowej. Wyniki tej formuły można łączyć z innymi wskaźnikami, takimi jak koszt długu po opodatkowaniu w celu ustalenia oceny. Te wyniki łącznie stosuje się do ustalenia średniego ważonego kosztu kapitału.
Ponadto obliczenia WACE można wykorzystać w firmie, aby lepiej ocenić, w jaki sposób jej kampanie i projekty kapitałochłonne przekładają ją na ogólny zwrot z zysków akcjonariuszy. Po dokonaniu takiej oceny kierownictwo może otrzymać od rady dyrektorów dyrektywę w celu przyjęcia nowych rozwiązań, które poprawiłyby wyniki i uwolniłyby więcej kapitału. Może to również złagodzić emisję nowych akcji przez spółkę, jeśli będzie ona próbowała pozyskać więcej kapitału, zwłaszcza jeśli wprowadzenie takiego planu wpłynęłoby negatywnie na wyniki.
