Co znaczy rocznik?
Vintage to slangowe określenie stosowane przez inwestorów i inwestorów papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) w odniesieniu do MBS, który jest przyprawiany przez pewien okres czasu. MBS zazwyczaj ma termin zapadalności około 30 lat, a „vintage” danej emisji naraża jego posiadacza na mniejsze ryzyko przedpłaty i niewykonania zobowiązania, chociaż to zmniejszone ryzyko ogranicza także wzrost cen.
Vintage wyjaśnione
Pożyczki leżące u podstaw niektórych klasycznych MBS mają unikalne cechy, takie jak wypalenie zawodowe, które sprawiają, że handel vintage po wyższej cenie. Te unikalne cechy wynikają ze sposobu łączenia bazowych aktywów w MBS. Większość MBS gromadzi aktywa bazowe w niektórych regionach geograficznych o podobnych terminach zapadalności i stopach procentowych. Dzięki temu prognozowanie planów płatności jest bardziej przewidywalne.
MBS są narzędziem inwestycyjnym emitowanym głównie przez sponsorowane przez rząd amerykańskie przedsiębiorstwo (GSE). Inwestycje obejmują zobowiązania dłużne związane z grupami kredytów hipotecznych, głównie mieszkaniowych. Zabezpieczenie, stanowiące szczególne roszczenie wobec kwoty głównej i odsetek należnych od kredytobiorców, jest następnie emitowane przez podmiot tworzący.
Vintage zgodnie z MBS
Termin „rocznik” odnosi się do wieku przedmiotu, ponieważ odnosi się do roku, w którym został utworzony. Jeśli element został utworzony w 2012 r., Rokiem rocznym jest 2012, a jego wiek można ustalić, odejmując rok archiwalny od roku bieżącego. Zróżnicowanie roczników poszczególnych MBS może oznaczać różne poziomy ryzyka dla inwestorów. Na przykład w związku z kryzysem kredytów hipotecznych typu subprime w Stanach Zjednoczonych, który rozpoczął się w 2007 r., Pożyczkodawcy zaczęli tworzyć dużą liczbę hipotek wysokiego ryzyka od około 2004 r. Do 2007 r. Pożyczki z tych starych lat charakteryzowały się wyższymi wskaźnikami niewypłacalności, a zatem były bardziej ryzykowne niż pożyczki udzielone wcześniej i po.
Inne czynniki określające ryzyko
Chociaż rocznik może być jednym z czynników stosowanych do określenia nieodłącznego ryzyka określonego MBS, brane są również pod uwagę inne czynniki. W takim przypadku dwa MBS o tym samym roczniku mogą mieć różne poziomy zakładanego ryzyka, a zatem mogą mieć różne postrzegane wartości. Niektóre dodatkowe czynniki obejmują pozostałą wartość puli kredytów hipotecznych, bieżącą wartość rynkową nieruchomości stanowiących zabezpieczenie hipotek oraz narosłe odsetki.
Harmonogram płatności MBS
Harmonogram wypłat MBS różni się od wielu innych instrumentów inwestycyjnych. Podczas gdy obligacje mogą być spłacane co pół roku, co roku lub we wcześniej uzgodnionym terminie wymagalności, MBS wypłaca inwestorom miesięcznie. Chociaż wypłata obligacji może obejmować tylko odsetki naliczone do terminu wymagalności, w którym zwracana jest ryczałt pierwotnego kapitału, MBS zapewnia miesięczne płatności zarówno odsetek, jak i części kapitału. Wymagana miesięczna płatność odpowiada tradycyjnemu harmonogramowi płatności dłużników hipotecznych.
