Co to jest uśrednianie wartości?
Uśrednianie wartości to strategia inwestycyjna, która działa jak uśrednianie kosztów w dolarach (DCA) pod względem stałych miesięcznych składek, ale różni się podejściem do kwoty każdego miesięcznego wkładu. W zakresie uśredniania wartości inwestor ustala docelową stopę wzrostu lub kwotę na podstawie swoich aktywów lub portfela każdego miesiąca, a następnie koryguje wkład na następny miesiąc zgodnie ze względnym zyskiem lub niedoborem dokonanym na bazie pierwotnych aktywów.
Zrozumienie uśredniania wartości
Załóżmy na przykład, że konto ma wartość 2000 USD, a celem jest zwiększenie portfela o 200 USD każdego miesiąca. Jeśli w ciągu miesiąca aktywa wzrosną do 2 024 USD, inwestor sfinansuje konto za pomocą aktywów o wartości 176 USD (200–24 USD). W następnym miesiącu celem byłoby posiadanie rachunków w wysokości 2400 USD. Ten schemat nadal się powtarza w następnym miesiącu.
Głównym celem uśredniania wartości jest nabycie większej liczby akcji, gdy ceny spadają, oraz mniejszej liczby akcji, gdy ceny rosną. Tak dzieje się również w uśrednianiu kosztów w dolarach, ale efekt jest mniej wyraźny. Kilka niezależnych badań wykazało, że w okresach wieloletnich uśrednianie wartości może przynieść nieco lepsze zwroty w stosunku do uśredniania kosztów w dolarach, chociaż oba będą bardzo przypominać zwroty rynkowe w tym samym okresie. Powodem uśredniania wartości lub DCA może być bardziej atrakcyjne dla inwestora niż stosowanie harmonogramu ustalonego wkładu, ponieważ jesteś w pewnym stopniu chroniony przed przepłacaniem za akcje, gdy rynek jest gorący. Jeśli unikniesz przepłacania, długoterminowe zyski będą silniejsze w porównaniu do osób, które zainwestowały ustalone kwoty, bez względu na warunki rynkowe.
Wyzwania dla uśredniania wartości
Największym potencjalnym wyzwaniem związanym z uśrednianiem wartości jest to, że wraz ze wzrostem bazy aktywów inwestora zdolność do finansowania niedoborów może stać się zbyt duża, aby nadążać. Jest to szczególnie godne uwagi w planach emerytalnych, w których inwestor może nawet nie być w stanie sfinansować niedoboru, biorąc pod uwagę ograniczenia rocznych składek. Jednym ze sposobów rozwiązania tego problemu jest alokacja części aktywów do funduszu lub funduszy o stałym dochodzie, a następnie rotacja pieniędzy w ramach inwestycji kapitałowych i poza nimi, zgodnie z miesięcznym ukierunkowanym zwrotem. W ten sposób, zamiast alokować środki pieniężne w formie nowego finansowania, środki pieniężne można gromadzić w części o stałym dochodzie i w razie potrzeby przeznaczać w większych kwotach na udziały kapitałowe.
Chociaż istnieją różnice w wydajności między uśrednianiem wartości, uśrednianiem kosztów w dolarach i ustalaniem składek inwestycyjnych, wszystkie one są dobrymi metodami dla inwestycji długoterminowych - szczególnie w przypadku emerytury.
