Pomimo styczniowego wiecu wielu inwestorów wstrząśniętych zawirowaniami w ubiegłym roku szuka funduszy, które osiągną dobre wyniki w długim okresie zarówno na rynkach hossowych, jak i niedźwiedzi. Ci inwestorzy, którzy szukają bezpieczniejszych zakładów w okresie podwyższonej zmienności, mogą rozważyć 7, 3 miliarda dolarów funduszu AMG Yacktman (YACKX), 15 miliardów dolarów funduszu Parnassus Core Equity (PRBLX), 9, 3 miliarda dolarów funduszu Neuberger Berman Genesis (NBGNX), 1, 5 miliarda dolarów Invesco Fundusz dywidendowy (LCEAX) i fundusz JPMorgan Small Cap (VSEAX) w wysokości 5, 8 miliarda USD, który osiągał wysokie zwroty skorygowane o ryzyko w ciągu 15 lat, w przeliczeniu na Barrona. Chociaż fundusze te nadal odnotowywały straty na rynkach spadkowych, ogólnie radziły sobie znacznie lepiej niż inne. Ponadto dobrze ocenili wskaźniki zorientowane na ryzyko, takie jak współczynnik Sortino, który koncentruje się na odporności funduszu na pogorszenie koniunktury.
„Ludzie mylili niskie koszty z niskim ryzykiem z pasywnym inwestowaniem” - mówi Jim Lowell, redaktor niezależnego biuletynu Fidelity Investor i współzarządzający firmą doradczą Money Adviser Investments. „A te kosze zapasów najprawdopodobniej zepsują się najszybciej w czasie spowolnienia, podczas gdy wysoce selektywni, aktywni menedżerowie mogą uniknąć zgniłego jedzenia i znaleźć świetne długoterminowe pomysły z głębokimi rabatami. To największe wartości na ulicy ”.
5 funduszy akcji na rynku w zawrotach głowy
· AMG Yacktman; Ticker: YACKX
· Kapitał podstawowy Parnassus; PRBLX
· Neuberger Berman Genesis; NBGNX
· Dywidenda Invesco; LCEAX
· JPMorgan Small Cap; VSEAX
Barron poprosił Morningstar o przyjrzenie się 15-letnim zwrotom skorygowanym o ryzyko, aby ocenić, jak fundusze radziły sobie w kryzysie, biorąc pod uwagę 10-letnie okno, może zaoferować bardzo wypaczony widok dzięki wyjątkowo spokojnemu rynkowi hossy przed spadkami w 2018 r. Analitycy koncentrowali się również na aktywnych funduszach zarządzanych przez menedżerów z długim stażem pracy, którzy mieli kilka wspólnych tematów, w tym obawy o wysoki poziom zadłużenia przedsiębiorstw. Fundusze, które osiągnęły dobre wyniki, osiągnęły to w szczególnie trudnych czasach dla aktywnych funduszy, ponieważ wielu inwestorów przeniosło się na strategie pasywne i nie inwestowało w wartości.
AMG Yacktman
AMG Yacktman, kierowany przez współzarządzających Jasona Subotky'ego i Stephena Yacktmana, w ubiegłym roku znalazł się w czołówce kategorii dużych spółek. Ze średnim rocznym zwrotem wynoszącym 9, 2% w ciągu ostatnich 15 lat, jest również numerem jeden w swojej grupie w perspektywie długoterminowej, pomimo okien słabych wyników.
Koncern AMG Yacktman koncentrował się na zawyżonych wycenach, posiadając 28% gotówki na koniec trzeciego kwartału. W świetle spadających cen akcji fundusz skierował do kupna kilka spółek, w tym preferowane akcje koreańskiej Samsung Electronics, wchodzące w skład segmentu „niewiarygodnych okazji” swojego portfela, a także francuski Bolloré (BOIVF). Druga część portfolio AMG Yacktman obejmuje duże spółki z ogromnymi udziałami w rynku, które według menedżerów są dostosowane do zmieniających się preferencji konsumentów, takich jak PepsiCo (PEP) i Procter & Gamble (PG).
Parnassus Core Equity
18-letni fundusz Parnassus Core Equity stosuje w procesie inwestycyjnym kryteria dotyczące środowiska, zrównoważonego rozwoju i ładu korporacyjnego. Zwrot w wysokości 9, 2% w ciągu ostatnich 15 lat pobił 98% konkurentów, a wyniki osiągnęły najwyższy poziom w kategorii dużych mieszanek w ciągu ostatniego roku.
Założyciel Todd Ahlsten preferuje wysoce innowacyjne firmy o powtarzających się źródłach przychodów, co sugeruje, że czynniki te pozwalają firmom dobrze się rozwijać dzięki cyklom gospodarczym.
Podczas gdy Parnassus ostatnio ograniczył swoje zasoby technologiczne, fundusz podkreśla producenta chipów Nvidia Corp. (NVDA), powołując się na obniżoną wycenę i mocny bilans.
„To świetna firma z dużym wzrostem pod względem centrów danych i gier”, mówi Ahlsten. „Nie tylko gramy w obronę, ale zawsze szukamy firm, które mogą się rozwijać. Musisz szukać dziesięcioletnich zwycięzców, w które możemy zainwestować, gdy pojawią się spadki ”.
Neuberger Berman Genesis
Spośród funduszy o małej kapitalizacji Barron zwrócił uwagę na fundusz Neuberger Berman Genesis o wartości 9, 3 miliarda dolarów, który w przeciwieństwie do wielu innych spółek o wysokich wynikach, pozostaje otwarty na nowych inwestorów. Współzałożycielka Judith Vale, która nauczyła się zabezpieczać przed ryzykiem podczas kryzysu finansowego, gdy fundusz był własnością Lehman, preferuje firmy o stałym wolnym przepływie pieniężnym, stabilnych liniach przychodów i silnych bilansach.
Patrząc w przyszłość
Ważne jest, aby pamiętać, że chociaż te aktywne fundusze mogą równie dobrze osiągać lepsze wyniki, istnieje również ryzyko, że wypadną one słabo podczas gwałtownego pogorszenia koniunktury. Inwestorzy będą musieli trzymać się długoterminowo.
