Co to jest nieograniczona obligacja podatkowa
Nielimitowane obligacje podatkowe są rodzajem obligacji komunalnych popartych pełną wiarą i zobowiązaniem emitenta, którym zazwyczaj jest miasto lub gmina, do podniesienia podatków, bez ograniczeń, w celu obsługi długu do momentu jego spłaty. Z powodu tej cechy nieograniczone obligacje podatkowe mogą mieć wyższe oceny wiarygodności kredytowej i oferować niższe stopy zwrotu niż inne porównywalne obligacje komunalne o tym samym terminie zapadalności.
ZŁAMANIE Nieograniczonej obligacji podatkowej
Nieograniczone obligacje podatkowe należą do uniwersum obligacji podatkowych, jednego z dwóch głównych źródeł spłat obligacji komunalnych. Innym ważnym źródłem spłat zadeklarowanych przez niego są obligacje przychodowe, które są wspierane przez źródła dochodów z projektów, takich jak mosty opłat, autostrady lub lokalne stadiony, lub z podstawowych usług, takich jak dostawcy wody, kanalizacji i energii elektrycznej.
Obligacje komunalne wspierane podatkowo, znane również jako obligacje ogólne (GO), dzielą się na dwie podkategorie:
Nielimitowane podatki GO: wspierane przez pełną siłę podatkową emitenta, obligacje o nieograniczonym podatku mogą wykorzystywać podatki od nieruchomości, podatki od sprzedaży, podatki specjalne i inne źródła dochodu do spłaty obligacji, a także odsetki należne inwestorom.
Ograniczone podatki GO: Te obligacje mune są zabezpieczone przez pewną ograniczoną siłę podatkową emitenta. Na przykład kwestia może być zabezpieczona miejskim podatkiem od nieruchomości z zastrzeżeniem maksymalnej stawki, według której podatek może zostać nałożony.
Teoretycznie emitenci nieograniczonych obligacji podatkowych mogą podnosić podatki według nieograniczonej stawki. W praktyce jednak podniesienie podatków może być trudne. Jednym z czynników wykorzystywanych przez analityków kredytowych do oceniania takich obligacji jest zdolność emitenta do egzekwowania kar i odzyskiwania podatków od zaległych podatników.
Prawdziwe przykłady emisji nieograniczonych obligacji podatkowych
Od małych miast po duże miasta i całe stany, nieograniczone podatki od obligacji komunalnych różnią się tak szeroko, jak geografia, z której są emitowane. Oto trzy rzeczywiste przykłady nieograniczonych obligacji podatkowych oferowanych w czerwcu 2018 r., Wyszczególniające emitentów, kwotę główną obligacji, państwa pochodzenia i terminy zapadalności:
- 2 300 000 $ Harris County, Teksas, nieograniczone podatkowe opłaty drogowe komunalne, termin zapadalności 2022-2045 140, 265, 000 $ Washington State Federal Way School District nieograniczone obligacje podatkowe GO, termin zapadalności 2019-2037 49 265 000 $ Miasto Hampton, Wirginia, nieograniczone podatki publiczne GO, termin zapadalności 2019- 2038
Zatwierdzenie wyborcy obniża ryzyko nieograniczonych obligacji podatkowych
Nieograniczone podatkowe obligacje komunalne miały w przeszłości mniejsze ryzyko niż większość innych kategorii obligacji, przede wszystkim dlatego, że nieograniczone obligacje podatkowe można utworzyć tylko wtedy, gdy podatnicy głosują za zatwierdzeniem emisji obligacji. Wymóg ten wyraźnie wskazuje poziom popytu na obligacje. Zatwierdzenie przez wyborców oznacza również, że wyborcy danej populacji popierają inicjatywę, a zwykle w języku głosowania jest więcej niż wystarczające aktywa lub moce podatkowe na spłatę inwestorów, którzy zapewniają fundusze.
