Według stanu na dzień 10 lipca 2015 r. Dzienna stopa zwrotu Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) osiągnęła roczny zwrot z rynku w wysokości -19, 5%. Od czasu powstania funduszu Direxion Small Cap Bear 3X ETF w dniu 5 listopada 2008 r. Fundusz uzyskał zwrot z rynku w wysokości -58.94%.
TZA dąży do zapewnienia 300% odwrotności dziennych wyników indeksu Russell 2000, który służy jako jeden z głównych punktów odniesienia do śledzenia akcji amerykańskich spółek o małej kapitalizacji. Zasoby TZA obejmują wiele kontraktów pochodnych, takich jak Goldman Sachs Financial Square Funds - Treasury Instruments Fund, Russell 2000 Index Swap oraz Dreyfus Treasury Prime Cash Management / Institutional Fund.
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF składa się z wielu swapów indeksowych Russell 2000, które są najwyższymi zasobami funduszu. Swapy te są kontraktami pochodnymi, w których jedna strona wymienia jeden przepływ pieniężny z przepływem pieniężnym drugiej strony w określonych terminach. Wymieniane przepływy pieniężne są powiązane z indeksem Russell 2000.
Charakterystyka
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF ma strukturę otwartej spółki inwestycyjnej, która jest rodzajem zabezpieczenia, które pozwala na dostosowanie kryteriów inwestycyjnych i wielkości funduszu. TZA to ETF z odwrotną dźwignią, który jest notowany na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych Arca Exchange.
Według stanu na 29 czerwca 2015 r. Zarządzany fundusz ma 707, 37 mln USD i jest zarządzany przez Direxion Investments. Fundusz ma wskaźnik kosztów netto wynoszący 0, 98%, czyli nieco więcej niż średnia kategorii 0, 95%. Wskaźnik kosztów netto obejmuje opłaty za zarządzanie i inne koszty operacyjne. Jednak stosunek ten nie obejmuje opłat maklerskich. Fundusz może utrzymać stosunkowo niski wskaźnik kosztów dzięki umowie swojego doradcy, Rafferty Asset Management, LLC, która zgodziła się na ograniczenie opłaty za zarządzanie do 1 września 2016 r.
Przydatność i zalecenia
Na dzień 29 czerwca 2015 r. TZA ma pięcioletnią wartość alfa -8, 97, beta -3, 35, średni roczny zwrot -5, 42%, odchylenie standardowe 45, 85% i współczynnik Sharpe'a -1, 42. Zgodnie z nowoczesną teorią portfela (MPT), opartą na pięcioletnich danych Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF Sharpe, inwestorzy, którzy długo TZA podjęli większe ryzyko, niż zostali zwróceni. Ten ujemny wskaźnik Sharpe'a wskazuje, że inwestorom długoterminowym lepiej jest inwestować w papier wartościowy, który zwraca stopę wolną od ryzyka.
Wartość alfa funduszu wynosząca -8, 97 oznacza, że osiągnął gorsze wyniki niż indeks MSCI ACWI NR USD o 8, 97%. Jego beta -3, 35 wskazuje, że Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF jest odwrotnie powiązany i wykazywał o 335% większą zmienność niż indeks MSCI ACWI NR USD.
TZA to agresywny fundusz, którego celem jest jedynie codzienne śledzenie indeksu małych spółek Russell 2000. Dlatego fundusz jest zalecany spekulantom i traderom, którzy chcą śledzić akcje spółek o małej kapitalizacji i planują zatrzymać TZA nie dłużej niż jeden dzień. Ponieważ TZA dąży jedynie do zapewnienia zwrotu, który stanowi -300% dziennego zwrotu z benchmarku, inwestorzy, którzy czekają dłużej niż jeden dzień, mogą mieć wpływ na charakterystykę mieszania ETF. Powoduje to, że rzeczywiste zwroty odbiegają od oczekiwanego zwrotu -300% indeksu Russell 2000.
Inwestorzy, którzy planują utrzymywać Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF dłużej niż jeden dzień, muszą codziennie dostosowywać swoją pozycję, aby upewnić się, że efekty mieszania nie wpływają na pozycję. Codzienne korekty zapewniają oczekiwany -300% zwrot indeksu Russell 2000.
