Co to jest reguła wartości bieżącej netto?
Zasada wartości bieżącej netto polega na tym, że kierownicy i inwestorzy powinni inwestować wyłącznie w projekty lub transakcje o dodatniej wartości bieżącej netto (NPV). Powinny unikać inwestycji w projekty o ujemnej wartości bieżącej netto. Jest to logiczny rozwój teorii wartości bieżącej netto.
Zrozumienie wartości bieżącej netto
Zrozumienie reguły wartości bieżącej netto
Zgodnie z teorią wartości bieżącej netto inwestowanie w coś, co ma wartość bieżącą netto większą niż zero, powinno logicznie zwiększyć zyski firmy. W przypadku inwestora inwestycja powinna zwiększyć zamożność akcjonariusza. Firmy mogą również uczestniczyć w projektach o neutralnej wartości bieżącej netto, gdy przekazują akcjonariuszom wartość firmy lub bieżące inwestycje.
Chociaż większość firm stosuje zasadę wartości bieżącej netto, istnieją okoliczności, w których nie ma to znaczenia. Na przykład firma z poważnymi problemami z zadłużeniem może zrezygnować z realizacji projektu o dodatniej wartości bieżącej netto lub ją odłożyć. Firma może obrać odwrotny kierunek, przekierowując kapitał, aby rozwiązać pilną kwestię zadłużenia. Słaby ład korporacyjny może również powodować ignorowanie lub błędne obliczanie wartości bieżącej netto.
Jak stosowana jest reguła wartości bieżącej netto
Wartość bieżąca netto, powszechnie postrzegana w projektach budżetowania kapitału, odpowiada wartości pieniądza w czasie (TVM). Wartość pieniądza w czasie to idea, że przyszłe pieniądze mają mniejszą wartość niż obecnie dostępny kapitał, ze względu na potencjał zarobkowy obecnych pieniędzy. Firma zastosuje obliczenia zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), które odzwierciedlą potencjalną zmianę zamożności z konkretnego projektu. Obliczenia uwzględnią wartość pieniądza w czasie poprzez zdyskontowanie prognozowanych przepływów pieniężnych z powrotem do teraźniejszości, przy użyciu ważonego średniego kosztu kapitału spółki (WACC). Wartość bieżąca netto projektu lub inwestycji jest równa bieżącej wartości wpływów pieniężnych netto, które ma wygenerować projekt, pomniejszonej o kapitał początkowy wymagany dla projektu.
Podczas procesu decyzyjnego firma będzie korzystać z reguły wartości bieżącej netto, aby zdecydować, czy kontynuować projekt, na przykład przejęcie. Jeżeli obliczona NPV projektu jest ujemna (<0), oczekuje się, że projekt spowoduje stratę netto dla firmy. W rezultacie i zgodnie z zasadą firma nie powinna realizować projektu. Jeśli NPV projektu jest dodatni (> 0), firma może oczekiwać zysku i powinna rozważyć kontynuację inwestycji. Jeśli NPV projektu jest neutralny (= 0), nie oczekuje się, że projekt przyniesie firmie znaczący zysk lub stratę. Przy neutralnej wartości bieżącej netto kierownictwo korzysta z czynników niepieniężnych, takich jak wartość firmy, aby zdecydować o inwestycji.
