Ropa i złoto wykonują duże ruchy w przeciwnych kierunkach, co jest głównym sygnałem ostrzegającym, że rynki zmierzają w kierunku poważnego spowolnienia. W ubiegłym tygodniu po raz pierwszy od globalnego kryzysu finansowego złoto wzrosło o co najmniej 5, 2%, a ropa spadła o co najmniej 8, 7%, a do tego czasu tak wyraźna rozbieżność między dwoma głównymi towarami odniesienia wystąpiła tylko w dwóch innych przypadkach - zarówno podczas pękania bańki dotcom. W obliczu rosnących napięć w handlu światowym trudno nie postrzegać zeszłotygodniowych ruchów jako niedźwiedzi.
„Tylko trzy razy w historii metale szlachetne gwałtownie wzrosły, gdy ropa spadła! Wszystkie miały miejsce podczas trudnych rynków zbytu i recesji ”, powiedział analityk makro Tavi Costa z Crescat Capital na Twitterze, według MarketWatch. „Zapnijcie się, ludzie”.
2 sygnały ostrzegawcze przed ostrą rozbieżnością cen ropy i złota
- 2019: Ropa spadła o ponad 8, 7%, ponieważ złoto wzrosło o ponad 5, 2% w tym samym tygodniu; 3 poprzednie przypadki miały miejsce podczas bessy i recesji; 2 najbardziej znane wydarzenia to krach technologiczny 2000-2001 i kryzys finansowy 2008.
Co to oznacza dla inwestorów
Wraz z rosnącym stosunkiem złota do ropy Costa odnotowała szereg innych niedźwiedziych sygnałów, w tym spadające ceny miedzi i zwiększające się spready kredytowe dla przedsiębiorstw. Zwrócił także uwagę na niedawne komentarze przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome Powella w odpowiedzi na eskalację wojny handlowej jako wyraźnie uparty. Powell zasugerował, że Fed rozważy obniżenie stóp procentowych w celu utrzymania wzrostu gospodarczego.
„Nie wiemy, jak i kiedy te problemy handlowe zostaną rozwiązane”, powiedział we wtorek Powell, według The Wall Street Journal. „Uważnie monitorujemy konsekwencje tych wydarzeń dla perspektyw gospodarczych USA i, jak zawsze, będziemy działać odpowiednio, aby utrzymać ekspansję.” Wygląda na to, że polityka Fedu uległa zmianie; w debacie nie chodzi już o to, czy podwyższyć stopy, ale o to, kiedy je obniżyć.
„Obniżki stóp procentowych w późnych fazach cyklu koniunkturalnego nigdy nie były oznaką uparty”, powiedział Costa. „Potwierdza to wiele niedźwiedzi sygnałów makro, które wskazaliśmy. Warunki gospodarcze słabną w obliczu baniek spekulacyjnych na całym świecie. ”
Costa nie jest jedynym, który macha czerwoną flagą. Strateg rynku Nomura, Masanari Takada, również przedstawia podobieństwa między dniem dzisiejszym a prowadzeniem do światowego kryzysu finansowego ponad dziesięć lat temu. „Widzimy, że trend w nastrojach na amerykańskich giełdach zaczyna przypominać wzorzec obserwowany w okresie poprzedzającym kryzys Lehmana”, powiedział Takada dla Bloomberga, powołując się na indeks nastrojów własnych firmy. W najgorszym przypadku Takada uważa, że S&P 500 może spaść nawet o 40%.
Bank Światowy również przedstawił we wtorek dane, które potęgowały rosnący pesymizm. Przywołując trwające konflikty handlowe jako główne źródło presji na wzrost i handel, Bank skorygował szacunek globalnego wzrostu gospodarczego w dół z 2, 9% do 2, 6% i wzrostu światowego handlu z 3, 6% do 2, 6%, według The Wall Street Journal. Globalny wzrost gospodarczy będzie na najniższym poziomie od 2016 r., A wzrost handlu będzie najsłabszy od globalnego kryzysu finansowego.
Patrząc w przyszłość
Pomimo pesymizmu niektórzy postrzegają ostatnie wycofanie się z rynku jako okazję do zakupu. Dyrektor ds. Inwestycji w Heron Asset Management Alberto Tocchio uważa, że gołębie banki centralne i stabilne dane gospodarcze pomogą ożywić gospodarkę i rynki. Jeśli Powell dotrzyma słowa i chętnie w razie potrzeby udzieli wsparcia, Tocchio może mieć rację. Oczywiście wiele zależeć będzie również od wyników przyszłych rozmów handlowych, zwłaszcza między dwoma największymi gospodarkami świata.
