Co to jest Trumpflation?
Termin „trumpflacja” odnosi się do obaw, że inflacja może wzrosnąć podczas prezydentury Donalda Trumpa. Termin ten został użyty w mediach dotyczących wyborów Trumpa przez ekonomistów i innych komentatorów.
Kluczowe dania na wynos
- Trumpflacja jest terminem odnoszącym się do obaw, że inflacja może wzrosnąć podczas prezydentury Donalda Trumpa, i zaczęła być stosowana w miesiącach przed i po wyborach Trumpa w listopadzie 2016 r. Obawa ta była oparta na postrzeganych efektach inflacyjnych niektórych polityk Trumpa, takich jak jako jego proponowany pakiet wydatków na infrastrukturę w wysokości 1, 5 bln USD.
Zrozumienie Trumpflation
W miesiącach przed zwycięstwem Trumpa w wyborach w listopadzie 2016 r. I po nim komentatorzy rynkowi spekulowali, że jego proponowana polityka może doprowadzić do wyższego poziomu inflacji.
Jedną z głównych zasad przytaczanych przez osoby wyrażające tę obawę była propozycja Trumpa, aby wydać 1, 5 biliona dolarów na projekty infrastrukturalne w ciągu 10 lat. Biorąc jednak pod uwagę impas legislacyjny w Waszyngtonie, wielu obserwatorów wątpi obecnie, czy ta inicjatywa zostanie wprowadzona w życie.
Spekulacje na temat potencjalnej inflacji wynikały również z obietnicy kampanii Trumpa, że zmniejszy, a nawet wyeliminuje dług publiczny USA, który przed wyborami Trumpa wynosił nieco poniżej 20 trylionów dolarów. Doprowadziło to do pewnych spekulacji, że administracja Trumpa może dążyć do „napompowania” długu publicznego lub nałożenia agresywnych środków redukcji kosztów w celu zmniejszenia deficytu. Jednak w latach następujących po wyborach Trumpa deficyty wzrosły, a dług publiczny odpowiednio rośnie.
Inne polityki, które doprowadziły do obaw związanych z potencjalną trumpflacją, obejmowały potencjalny wzrost dochodów po opodatkowaniu z powodu planowanych obniżek podatków, potencjalny wzrost płac krajowych z powodu ograniczeń imigracyjnych oraz potencjalny wzrost cen konsumpcyjnych z powodu nowych taryf i innych środki protekcjonistyczne.
Jednocześnie komentatorzy znaczników zidentyfikowali również kilka czynników, które mogą złagodzić te ryzyka inflacyjne. Innowacje technologiczne, starzenie się społeczeństwa i rosnący dług globalny nadal obniżają ceny; podczas gdy rosnący dług publiczny może podważyć plany dalszych bodźców gospodarczych. W listopadzie 2016 r. Wall Street Journal podał, że od 1952 r. Do 1999 r. Każde dodatkowe 1, 70 USD wydatków rządowych opartych na długach było związane z 1, 00 USD wzrostu produktu krajowego brutto (PKB). Jednak do 2015 r. Kwota długu potrzebna do wytworzenia tego samego 1, 00 USD wzrostu wzrosła do 4, 90 USD.
Przykład trumpflacji w świecie rzeczywistym
Spekulacje wokół Trumpflacji, które miały miejsce w czasie wyborów Trumpa, znalazły także odzwierciedlenie w samych rynkach finansowych. Wczesnym rankiem po zwycięstwie Trumpa na rynkach rynki zaczęły generować sygnały, że na horyzoncie może być wyższa inflacja.
Bank of America Merrill Lynch (BAML) wydany tego dnia stwierdził, że ośmiotygodniowy napływ do papierów skarbowych zabezpieczonych przed inflacją (TIPS) osiągnął rekordowy poziom. Podobnie, rentowności dziesięcioletnich obligacji skarbowych wzrosły o 30 punktów bazowych między 8 a 10 listopada. Rezultatem była bardziej stroma krzywa dochodowości, budząca obawy o przyszłą inflację.