Stan Weinstein nakreślił zasady analizy scenicznej w swojej książce z 1988 roku „Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets”. Ten klasyczny tekst otworzył drzwi wielu osobom niebędącym profesjonalistami, aby zrealizować swoje pierwsze pozycje krótkiej sprzedaży, ponieważ jego szczegółowy opis najkorzystniejszych terminów dla tej strategii przezwyciężył naturalny dyskomfort związany z pierwszą sprzedażą i kupowaniem drugiej.
Ale jego ponadczasowe koncepcje wykraczają daleko poza kilka zasad krótkiej sprzedaży. Książka organizuje działania rynkowe w segmenty, które oceniają dynamikę cen w ciągłym cyklu dna, przebicia, trendów wzrostowych, szczytów, podziałów i trendów spadkowych. Każdy z tych etapów generuje różnorodne możliwości handlowe i inwestycyjne, które wykorzystują obecne warunki.
Publiczność koncentruje się wyłącznie na Etapie 2 lub etapie trendu wzrostowego, starając się kupować wysoko i sprzedawać wyżej. Ludzie są zdezorientowani, gdy zmieniają się warunki, nie faworyzując długoterminowych strategii, które zaadaptowali z popularnych książek lub stron internetowych. Krótka edukacja na temat zasady Weinsteina zmniejsza ryzyko związane z tą krótkowzrocznością, umożliwiając handlowcom podejmowanie świadomych decyzji, gdy rynki zwracają się przeciwko swoim pozycjom, podobnie jak podczas zakresów, korekt i spadków.
Przeanalizujmy etapy, identyfikując atrybuty i nakreślając rodzaje pozycji, które działają najlepiej na każdym etapie rynku. Należy pamiętać, że te koncepcje są niezależne od ram czasowych, co oznacza, że działają one równie dobrze na śróddziennych, dziennych, tygodniowych i miesięcznych wykresach czasowych, co czyni je doskonałymi narzędziami wspierającymi dla traderów, rynkowych i długoterminowych inwestorów.
Etap 1: Dna
Pierwszy etap rozpoczyna się pod koniec trendu spadkowego, kiedy zabezpieczenia wchodzą w proces budowy bazy. Te dna mogą być proste lub złożone, ale mają jedną wspólną cechę: nowi akcjonariusze zastępują starą straż, z kolei zastępując strach nadzieją, która ostatecznie zamieni się w chciwość. Kupowanie na wczesnym etapie budowy nie działa dobrze, ponieważ dynamika zastępowania tłumu może wyzwalać złożone testy i nowe minima przed ustanowieniem wsparcia.
Akumulacja przyspiesza pod koniec wzorca, wyzwalając zestaw skoków głośności przekraczających średnią, które wykazują entuzjastyczne zainteresowanie zakupami. Wolumen bilansowy (OBV) i inne narzędzia do gromadzenia i akumulacji osiągają najniższy poziom, a ceny stają się wyższe, odzwierciedlając nowo upartą perspektywę techniczną. Przyjrzyj się uważnie, gdy wskaźniki te wykazują większy wzrost niż akcja cenowa w bazie, ponieważ może to sygnalizować zbliżające się wybicie, które rozpoczyna etap 2.
Przebicia bazy często powodują duże luki na wysokim poziomie głośności, które pozostają niewypełnione przez długi czas, zmuszając długie do wprowadzania pozycji w ramach wzorca wysokiej konsolidacji zamiast wycofywania, które testuje nowe wsparcie. Kiedy to się dzieje, handel wycofaniem oferuje wyjątkową nagrodę: ryzyko, ponieważ przejście do drugiego etapu zwykle działa niezawodnie, z kilkoma nieudanymi przebiciami, umożliwiając ciasno ustawione przystanki.
Etap 2: Uptrends
Trend wzrostowy sygnalizuje początek etapu 2, okresu, w którym uczestnicy rynku mogą dokonywać zakupów agresywnie, szczególnie we wczesnych fazach. Nowe tendencje wzrostowe zwykle przyciągają niewielką grupę oddanych nabywców na początku, a dużą grupę słabych ścigających i obserwujących bliżej końca. Z kolei wczesna faza trendu wzrostowego ma tendencję do wywoływania dobrze zorganizowanej akcji cenowej z wdzięczną serią wyższych szczytów i wyższych spadków, podczas gdy późna tendencja wzrostowa ma tendencję do wypluwania wszelkiego rodzaju pułapek, zatrzymywania się i wahań awaryjnych. Dzieje się tak, ponieważ znawcy rynku zauważają rozwijającą się tendencję wzrostową i wykorzystują swoje specjalne umiejętności, aby uścisnąć słabe ręce i spóźnić się z adaptacją.
Środek Etapu 2 często drukuje lukę kontynuacyjną o dużej objętości, która oznacza punkt połowy trendu wzrostowego. Ten wzrost na wyższy poziom sygnalizuje również formalne wprowadzenie słabszych rąk do handlu. Wczesne adaptery powinny zaostrzać przystanki, gdy wzrosty wykazują tę emocjonalną intensywność, ponieważ akcja cenowa może stać się bardziej nieregularna, chociaż wzrosty na późnym etapie mogą wytworzyć najbardziej pionową akcję cenową i szybkie budowanie zysków w dowolnym segmencie w drugim etapie.
Etap 3: Topy
Przejście z Etapu 2 do Etapu 3 nie ma miejsca w jednym pasku cen, ponieważ pierwsza faza wzniesienia obejmuje ostatnią fazę trendu wzrostowego, przy czym szczyt rajdowy oznacza pierwszy poziom oporu w ewoluującym zakresie. Ponadto konsolidacja w ramach trendów wzrostowych może przynieść jeszcze wyższe ceny, więc wzorzec górowania nie może zostać potwierdzony aż do rozpoczęcia etapu 4. Mimo to, górne krawędzie wykazują podobne cechy, które pozwalają handlowcom i podmiotom rynkowym podejmować świadome decyzje na temat kierunku bezpieczeństwa.
Uzasadnione wzorce doładowania pokazują aktywną dystrybucję, ponieważ silne ręce odbierają zyski i cofają się na margines. Podobnie jak w przypadku dna, OBV i inne narzędzia do gromadzenia i akumulacji mierzą ten proces z wielką dokładnością, szczególnie gdy aktywność niedźwiedzi prowadzi do spadku cen. Jednak nie ma idealnych ram czasowych na ukończenie szczytu, co ułatwia złapanie się w złych scenariuszach ryzyka nagrody, szczególnie w przypadku krótkiej sprzedaży, która chce skorzystać z awarii.
Dojrzały top ma tendencję do utraty elastyczności, a paski cenowe nie osiągają górnej połowy zakresu. Ta słaba akcja cenowa ujawnia zanikanie zainteresowania przez kilku entuzjastycznych nabywców pozostawionych w systemie, co z kolei pozwala przejąć kontrolę grawitacji. Średnie ruchome pośrednie zaczynają się dopasowywać do kluczowych poziomów wsparcia, dodając energii do kolejnego podziału, co powoduje powstanie dodatniej pętli sprzężenia zwrotnego. Domina techniczne spadają jeden po drugim, podczas gdy uwięzieni akcjonariusze zmuszeni są do kapitulacji.
Etap 4: Spadki
Załamanie oznacza początek trendu spadkowego na etapie 4, gdy sprzedawcy kontrolują akcję cenową, często obniżając papiery wartościowe do obniżonego poziomu nieprzewidzianego przez optymistyczne byki. Rozczarowanie i utrata wiary charakteryzują ten niewygodny okres, który może zająć dużo czasu, aby przejść przez system. Etap często zaczyna się od dużej zmienności, ale kończy się na niskiej zmienności, ponieważ apatia i brak zainteresowania zebrały żniwo, powodując spadek poziomu bezpieczeństwa do cyklicznych minimów.
Krótkie pozycje zajmowane wcześnie w trendzie spadkowym niosą ze sobą większe ryzyko i wyższą nagrodę niż późny spadek. Uparty nastrój jest żywy i ma się dobrze na początku Etapu 4, zachęcając kupujących dip do zawierania transakcji, podczas gdy algorytmy drapieżne wywołują pionowe uściski, ponieważ awaria przyciąga amatorów o słabych umiejętnościach krótkiej sprzedaży. Jednak wysoka zmienność zmusza również papiery wartościowe do spadku znacznie szybciej niż wzrosły, umożliwiając idealnie krótkie terminy w celu księgowania nadzwyczajnych zysków.
Pogorszenie koniunktury na późnym etapie może przerodzić się w wojny wyczerpania, a uczestnicy przechodzą do innych okazji. Jak na ironię, krótka sprzedaż podjęta w tym czasie wykazuje doskonałą niezawodność, ponieważ bezpieczeństwo spada z własnej wagi, a ta strona rynku nie jest już pełna amatorów. Problemy te wykazują jednak większą podatność na wstrząsy z pozytywnymi wiadomościami, które budzą uparty upór i pozwalają na wznowienie procesu budowy bazy od nowa.
Dolna linia
Analiza etapowa Stana Weinsteina oferuje uczestnikom rynku potężne narzędzie do identyfikowania bieżących warunków rynkowych i szybkiego dostosowywania strategii i praktyk zarządzania ryzykiem.
