Jaki jest stosunek uzyskanych odsetek do czasu?
Współczynnik naliczonych odsetek (TIE) jest miarą zdolności firmy do wywiązywania się z zobowiązań dłużnych na podstawie bieżących dochodów. Wzór na numer TIE firmy to zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) podzielony przez łączne odsetki należne od obligacji i innych długów.
Wynikiem jest liczba pokazująca, ile razy firma mogła pokryć swoje odsetki zarobkami przed opodatkowaniem.
TIE jest również określany jako wskaźnik pokrycia odsetek.
Zarobione odsetki (TIE)
Kluczowe dania na wynos
- Firma TIE wskazuje, że jest w stanie spłacić swoje długi. Lepszy numer TIE oznacza, że firma po spłacie zadłużenia ma wystarczającą gotówkę, aby nadal inwestować w działalność. Wzór na TIE oblicza się jako zysk przed odsetkami i podatkami podzielonymi przez sumę należnych odsetek zadłużony.
Zrozumienie współczynnika TIE (Times Interest Earned)
Oczywiście żadna firma nie musi kilkakrotnie spłacać swoich długów, aby przetrwać. Jednak wskaźnik TIE wskazuje na względną wolność firmy od ograniczeń zadłużenia. Lepsze jest generowanie wystarczających przepływów pieniężnych, aby nadal inwestować w działalność, niż po prostu posiadanie wystarczającej ilości pieniędzy, aby zapobiec bankructwu.
Kapitalizacja firmy to ilość pieniędzy, które zebrała poprzez emisję akcji lub długu, a te wybory wpływają na jej wskaźnik TIE. Firmy biorą pod uwagę koszt kapitału zapasów i długów i wykorzystują ten koszt do podejmowania decyzji.
Jak obliczyć zarobione odsetki (TIE)
Załóżmy na przykład, że firma XYZ ma niespłacone zadłużenie w wysokości 4 milionów USD i akcje zwykłe w wysokości 10 milionów USD. Firma musi zebrać więcej kapitału na zakup sprzętu. Koszt kapitału na emisję większej kwoty długu wynosi roczna stopa procentowa w wysokości 6%. Akcjonariusze spółki oczekują rocznej dywidendy w wysokości 8% powiększonej o wzrost ceny akcji XYZ.
Firmy, które mają stałe dochody, takie jak media, zwykle pożyczają więcej, ponieważ są dobrym ryzykiem kredytowym.
Firma postanawia wyemitować dodatkowe 10 mln USD długu. Całkowity roczny koszt odsetek wyniesie: (4% X 10 milionów USD) + (6% X 10 milionów USD) lub 1 milion USD rocznie. EBIT firmy wynosi 3 miliony USD.
Oznacza to, że wskaźnik TIE dla firmy XYZ wynosi 3 lub trzykrotność rocznego kosztu odsetkowego.
Faktoring w spójnych zarobkach
Z reguły firmy, które generują stały roczny zysk, prawdopodobnie będą miały większe zadłużenie jako procent całkowitej kapitalizacji. Jeśli kredytodawca zobaczy historię generowania stałych zysków, firma zostanie uznana za lepsze ryzyko kredytowe.
Na przykład przedsiębiorstwa użyteczności publicznej generują spójne dochody. Ich produkt nie jest opcjonalnym wydatkiem dla konsumentów lub firm. Niektóre przedsiębiorstwa użyteczności publicznej pozyskują 60% lub więcej kapitału poprzez emisję długu.
Z drugiej strony start-upy i firmy, które osiągają niespójne zyski, pozyskują większość lub całość kapitału, z którego korzystają, emitując akcje. Gdy firma osiągnie sukces w zakresie generowania wiarygodnych zysków, może również zacząć pozyskiwać kapitał poprzez oferty dłużne.
