Co to jest ciasny rynek?
Rynek z wąskimi spreadami typu bid-ask. Ciasny rynek papierów wartościowych lub towarów charakteryzuje się dużą płynnością rynku i zazwyczaj wysokim wolumenem obrotu. Intensywna konkurencja cenowa zarówno po stronie kupujących, jak i sprzedających prowadzi do wąskich spreadów, co jest cechą charakterystyczną ciasnego rynku.
Pojęcie „ciasnego rynku” może również odnosić się do rynku fizycznego, na którym podaż jest ograniczona w obliczu wysokiego popytu, co powoduje wyższe ceny produktu lub usługi.
Kluczowe dania na wynos
- Ciasny rynek odnosi się do środowiska handlowego, w którym różnica cen między najlepszą ofertą a ofertą jest bardzo niewielka. Ciasne rynki zwykle występują w wysoce płynnych, wysokoprocentowych akcjach typu blue chip, gdzie jest mnóstwo kupujących i sprzedających na cały czas. Przy ciasnym rynku duże bloki zapasów często mogą handlować bez znacznego zmiany ceny papieru wartościowego.
Zrozumienie ciasnych rynków
Większość akcji typu blue chip ma wąskie rynki, ponieważ w dowolnym momencie istnieje duże zainteresowanie kupujących i sprzedających oraz kilku markerów rynkowych, którzy utrzymują płynność i głębię rynku. Spready kupna kupna na wąskim rynku mogą być dość małe, w niektórych przypadkach mogą wynosić jeden cent, a nawet mniej.
Czasami jednak trudne warunki rynkowe mogą zostać zakłócone przez nagłą zmianę otoczenia rynkowego (na przykład w wyniku rozwoju geopolitycznego) lub wystąpienie zdarzenia związanego z akcjami (takiego jak ostrzeżenie o zarobkach). Kiedy to nastąpi, spready kupna kupna mogą się poszerzać w miarę wysychania płynności, aż sytuacja stanie się bardziej przejrzysta. Trudne warunki rynkowe zwykle powracają po rozwiązaniu sytuacji i przywróceniu normalności.
Godne uwagi cechy ciasnego rynku
Podczas ciasnego rynku wysoki poziom płynności umożliwia dokonywanie dużych transakcji przy niewielkim zauważalnym wpływie na rynek. Gdy płynność jest niższa, transakcje zwykle dzielą się na bardziej podatne na segmenty. Na płynność mogą wpływać takie czynniki, jak obniżenie ratingów kredytowych, zmiany wymogów kapitałowych dla banków oraz ograniczenia dotyczące krótkiej sprzedaży i handlu na własny rachunek.
Trwa debata na temat tego, czy wąski rynek i charakterystyczne wąskie marże oznaczają rzeczywistą płynność. Niektórzy eksperci twierdzą, że wąskie marginesy faktycznie wskazują na płynność fantomową przy transakcjach o wysokiej częstotliwości, w których zlecenia są składane w dużych partiach, a następnie szybko anulowane, jeśli cena papieru wartościowego zmienia się niekorzystnie. Ich zdaniem powoduje to fałszywe wrażenie wysokiej podaży i wysokiego popytu, co może wpływać na ceny.
Ogólne skutki takiego zjawiska zostały obalone przez niektórych, którzy twierdzą, że dane nie potwierdzają hipotezy, że takie zachowanie wpływa na ceny na ciasnych rynkach.
Warto zauważyć, że wąskie rynki widzą spready tak wąskie jak kilka centów lub mniej, w porównaniu z spreadami, które można mierzyć w dziesiątkach centów lub więcej.
Fizyczny napięty rynek może wystąpić z powodu przejściowej nierównowagi podaży i popytu lub bardziej trwałej zmiany fundamentów. Przykładem tego pierwszego byłby rynek gorącej technologii w ciągu pierwszych kilku dni po wprowadzeniu na rynek. Przykładem bardziej trwałego ciasnego rynku może być rynek wynajmu biur w centrum dużego miasta podczas długotrwałego boomu gospodarczego.
