Według kilku doświadczonych obserwatorów rynku inwestorzy giełdowi powinni przygotować się na kolejne krachu na rynku, które są podobne do 20% spadku wartości indeksu S&P 500 (SPX) od września do grudnia. „Z czasem prawdopodobnie zobaczysz kilka innych wydarzeń rynkowych, takich jak widzieliśmy w grudniu” - powiedział CNBC Daniel Pinto, współprzewodniczący JPMorgan Chase i szef działu bankowości inwestycyjnej.
Zwolnienie globalnego wzrostu gospodarczego stanowi duży negatywny wpływ na ceny akcji, ostrzega Lakshman Achuthan, współzałożyciel Instytutu Badań nad Cyklem Ekonomicznym (ECRI). „Słoń w pokoju pozostaje cyklicznym spowolnieniem. I dopóki to spowolnienie jest w grze… istnieje ryzyko korekty. Nie zniknęło” - powiedział CNBC w osobnym wywiadzie.
Wzór na wstrząsy rynku: korekty z 2018 r
(Spadek S&P 500, od szczytu do minimum, na podstawie cen w ciągu dnia)
- 26 stycznia do 9 lutego 2018 r.: spadek o 11, 8% w ciągu 15 dni kalendarzowych 21 do 26 grudnia 2018 r.: spadek o 20, 2% w ciągu 97 dni kalendarzowych
Źródło: Yahoo Finance
Znaczenie dla inwestorów
Poprzednik gospodarczy Achuthan powiedział, że podczas spowolnienia gospodarczego „ryzyko korekty o 10–20% wzrasta.” Nie przewidując, że obecne spowolnienie wzrostu PKB stanie się recesją charakteryzującą się ujemnym wzrostem, powiedział: „Jest jeszcze więcej. To jeszcze nie koniec”.
Pinto z JPMorgan Chase uważa również, że „pracujemy pod koniec cyklu”. Dodaje, że płynność maleje, co stanowi problem, który inny duży bank, Deutsche Bank, uważa za kłopotliwy. W takim otoczeniu ceny akcji zwykle spadają, zanim kupujący zechcą wskoczyć na rynek. „Rynki będą reagować nadmiernie na różne rzeczy, a ty masz te wielkie ruchy, a potem korekcję racjonalności” - powiedział Pinto.
Co więcej, Pinto zauważył, że skomputeryzowane strategie handlowe oparte na rozmachu powodują wyprzedaże, które są „szybsze i głębsze”. Ponadto, wiele algorytmów handlowych zmieniło się w mocno uparty, jak donosi The Wall Street Journal.
Jak podaje Financial Times, prezes zarządu Rezerwy Federalnej Jerome Powell zauważył, że obecna gospodarka ma wiele wspólnego z tą na początku 2016 roku. W 2016 r. Wskaźniki spowolnienia wzrostu gospodarczego zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i Chinach miały wpływ na ceny akcji. Inicjatywy polityczne w obu krajach ostatecznie odwróciły spowolnienie gospodarcze w 2016 r. I zapasy wzrosły.
Dziś zmiany w polityce makroekonomicznej zarówno w USA, jak i Chinach, a także w polityce handlowej, są kluczem do 2019 r., Mówi FT. Bodźce fiskalne osiągnęły szczyt w Stanach Zjednoczonych i wydaje się, że stopy procentowe ustabilizowały się, ale rynek pracy jest znacznie bardziej rygorystyczny niż w 2016 r., Co oznacza, że Fed nadal jest zaniepokojony inflacją płac. W Chinach ograniczenie wzrostu zadłużenia i poprawa jakości wzrostu gospodarczego wydają się być dla władz ważniejszym priorytetem niż stymulowanie ogólnego wzrostu. Jednocześnie zagrożenie wzrostu wynikające z ceł narzuconych przez prezydenta Trumpa stanowi aktualne ryzyko, którego nie było w 2016 r.
Stephen Suttmeier, główny analityk rynku akcji w Bank of America Merrill Lynch, uważa, że akcje nadal znajdują się na cyklicznym rynku niedźwiedzi, według CNBC. Zapewnił, że S&P 500 musi przekroczyć 40-tygodniową średnią kroczącą, przekraczając poziom 2740, zanim będzie pewny, że obecna korekta się skończy, i że rozpocznie się nowy cykl zwyżkowy. S&P notował od poniedziałku w południe około 4% poniżej 2740.
Patrząc w przyszłość
Fakt, że Bank of America Merrill Lynch twierdzi, że zapasy znajdują się obecnie na bessy, pokazuje, ile szkód wyrządzono zapasom w ostatnim kwartale. Pomimo styczniowego rajdu akcje wciąż notują znacznie poniżej swoich szczytów, a wyzwania stojące przed rynkiem tylko wzrosły - a nie zmniejszyły się. To sugeruje, że poziom ryzyka, na jakie narażeni są inwestorzy w 2019 r., Pozostaje wysoki.
