Wprowadzenie ETF bitcoinów jest „prawie pewne” lub nastąpi w przyszłym roku. Oczekuje się, że debiut ETF bitcoinów przekształci rynki kryptowalut. Inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze emerytalne i hedgingowe, wprowadzą napływ kapitału do branży i ustabilizują niestabilne ceny kryptowalut. Są również reklamowane jako narzędzie inwestycyjne, dzięki któremu bitcoiny będą dostępne dla przeciętnych inwestorów..
Bitcoin jest często nazywany cyfrowym złotem, ponieważ ma podobne właściwości z metalem szlachetnym. Oba są wydobywane i są rzadkie. W przeważającej części inwestorzy oczekują wykładniczego wzrostu na rynkach bitcoinów, jaki zaobserwowano w przypadku złota i innych towarów, kiedy wprowadzono fundusze do śledzenia ich cen.
Ale te różowe prognozy zakładają podobieństwa między strukturą i składami ETF towarowych i ETF bitcoinowych. Cyfrowe pochodzenie Bitcoin sprawia, że jest to wyjątkowy przypadek. Po pierwsze, ma już zdefiniowany harmonogram wydobycia. Jest też fakt, że jego ekosystem przechowywania i przechowywania jeszcze się nie rozwinął. Oczekuje się również, że opłaty transakcyjne i górnicy będą odgrywać ważną rolę w ewolucji jako magazyn wartości. Oczekuje się, że wszystkie te czynniki będą odgrywać ważną rolę w ETF-ach zaprojektowanych wokół kryptowalut. Oto trzy sposoby, w jakie kryptowaluty ETF mogą różnić się od konwencjonalnych ETF.
Mogą być droższe na akcję
Aplikacja VanEck SolidX ETF, która została złożona w czerwcu tego roku, proponuje utrzymanie 25 bitcoinów na akcję. Biorąc pod uwagę obecne i możliwe przyszłe ceny bitcoinów, może to przełożyć się na dość drogie ceny dla inwestorów detalicznych. Jako przykład, cena za bitcoin wynosi 6, 951 $, według tego pisania. Cena jednostkowa ETF przekłada się na 205 712 USD w oparciu o tę cenę. Joshua Gnaizda, założyciel Crypto Fund Research, twierdzi, że cena ETF bitcoinów za akcję może być porównywalna z najwyższą na świecie ceną akcji, klasy Berkshire Hathaway. Oczywiście wartość aktywów netto (NAV) składnika aktywów jest funkcją innych czynników, takich jak liczba akcji pozostających w obrocie. Chodzi jednak o to, że inwestorzy instytucjonalni będą musieli znacznie zwiększyć wysiłki, aby ETF były dostępne dla inwestorów detalicznych. Nie jest to niemożliwe, ale ekosystem kryptowalutowy będzie wymagał znacznych pieniędzy instytucjonalnych.
Unikalne ryzyko może prowadzić do wyższych cen
Według Gnaizdy kryptowaluty stanowią wyjątkowe ryzyko, które nie występuje w ekosystemach towarów i złota. „Klucze (używane do uzyskiwania dostępu do zasobów bitcoinów), które nie znajdują się w chłodni, można zhakować, klucze prywatne można zgubić, a skradzione pieniądze przenieść niemal anonimowo” - mówi. Ubezpieczenie zasobów kryptowalut stanowi kolejne znaczące ryzyko. Ubezpieczenia Crypto stały się lukratywną branżą dla istniejących ubezpieczycieli, głównie dlatego, że mogą pobierać wysokie składki. Brak klientów w zakresie rozwiązań powierniczych, które mogą pomóc w rozłożeniu ryzyka na dużą liczbę klientów, nie pomógł. Gnaizda szacuje, że ceny ubezpieczeń mogą wynosić nawet 5% ogółu pakietów i pozostaną drogie, dopóki nie zostanie osiągnięte kilka miliardów dolarów aktywów. „Im większy fundusz, tym większe prawdopodobieństwo ryzyka kontrahenta w polisie ubezpieczeniowej”, mówi..
Wskaźniki wydatków mogą być wyższe
Wskaźnik kosztów to opłata pobierana przez zarządzających funduszami za administrowanie i przechowywanie aktywów. Może być jednak znacznie wyższy w przypadku zasobów kryptowalut. „Biorąc pod uwagę problemy związane z opieką, ubezpieczeniem i przestrzeganiem przepisów, nie zaskoczyłoby mnie, gdyby ostatecznie osiągnęło 1% lub więcej”, mówi Gnaizda. W kontekście wskaźniki wydatków dla większości funduszy wynoszą od 0, 2% do 0, 4%; złote ETFs średnio od 0, 25% do 0, 40% jako wskaźniki kosztów.
