Co to jest połączenie syntetyczne?
Połączenie syntetyczne to strategia opcji, która wykorzystuje akcje i opcję sprzedaży w celu symulacji wykonania opcji kupna. Daje to inwestorowi teoretycznie nieograniczony potencjał wzrostu z określonym limitem ryzyka.
Kluczowe dania na wynos
- Syntetyczne wezwanie to strategia opcji, która ma na celu stworzenie nieograniczonego potencjału zysku przy ograniczonym ryzyku straty. Ta strategia inwestowania wykorzystuje akcje i opcje sprzedaży. Strategia ta nazywa się, ponieważ nie wiąże się z żadnymi opcjami kupna. Strategia ta znana jest również jako syntetyczny długi telefon, put małżeński lub putt ochronny.
Jak działa połączenie syntetyczne
Połączenie syntetyczne, zwane również syntetycznym długim połączeniem, zaczyna się od inwestora kupującego akcje holdingowe. Inwestor kupuje również opcję sprzedaży za te same akcje, aby zabezpieczyć się przed spadkiem ceny akcji. Większość inwestorów uważa, że tę strategię można uznać za podobną do polisy ubezpieczeniowej na wypadek gwałtownego spadku zapasów w okresie, w którym posiadają akcje.
Połączenie syntetyczne jest również znane jako put małżeński lub put ochronny. Syntetyczne wezwanie jest zwyżkową strategią stosowaną, gdy inwestor jest zaniepokojony potencjalnymi krótkoterminowymi niepewnościami dotyczącymi akcji. Posiadając akcje z ochronną opcją sprzedaży, inwestor nadal otrzymuje korzyści wynikające z posiadania akcji, takie jak otrzymywanie dywidend i prawo głosu. Z drugiej strony samo posiadanie opcji kupna, choć równie uparty jak posiadanie akcji, nie daje takich samych korzyści z posiadania akcji.
Zdjęcie Julie Bang © Investopedia 2019
Zarówno połączenie syntetyczne, jak i połączenie długie mają ten sam nieograniczony potencjał zysku, ponieważ nie ma górnego pułapu wzrostu ceny akcji bazowych. Zysk jest jednak zawsze niższy niż w przypadku posiadania akcji. Zysk inwestora zmniejsza się o koszt lub premię za zakupioną opcję sprzedaży. Dlatego osiąga się próg rentowności dla strategii, gdy akcje bazowe rosną o kwotę zapłaconej premii za opcje. Wszystko powyżej tej kwoty jest zyskiem.
Korzyści płyną z podłogi, która jest obecnie w magazynie. Pułap ogranicza wszelkie ryzyko spadku do różnicy między ceną akcji bazowych w momencie zakupu syntetycznego wezwania a ceną wykonania. Innymi słowy, w momencie zakupu opcji, jeśli akcje bazowe były przedmiotem obrotu dokładnie po cenie wykonania, strata dla strategii jest ograniczona do dokładnie ceny zapłaconej za opcję.
Kiedy używać połączenia syntetycznego
Zamiast strategii generowania zysków syntetyczne wezwanie jest strategią oszczędzania kapitału. Rzeczywiście, koszt wprowadzenia części podejścia staje się kosztem wbudowanym. Koszt opcji zmniejsza opłacalność podejścia, zakładając, że akcje bazowe poruszają się wyżej, w pożądanym kierunku. Dlatego inwestorzy powinni wykorzystywać syntetyczne wezwanie jako polisę ubezpieczeniową na wypadek niepewności krótkoterminowej w przypadku akcji zwyżkowej lub jako ochronę przed nieprzewidzianym załamaniem cen.
Nowi inwestorzy mogą skorzystać na tym, że ich straty na rynku akcji są ograniczone. Ta siatka bezpieczeństwa może dać im pewność, gdy dowiedzą się więcej o różnych strategiach inwestycyjnych. Oczywiście wszelka ochrona wiąże się z kosztami, które obejmują cenę opcji, prowizje i ewentualnie inne opłaty.
