Jaki jest stosunek kapitalizacji giełdy do PKB?
Stosunek kapitalizacji giełdy do PKB to stosunek stosowany do ustalenia, czy cały rynek jest niedowartościowany czy zawyżony w porównaniu do średniej historycznej. Współczynnik można wykorzystać do skoncentrowania się na określonych rynkach, takich jak rynek amerykański, lub można go zastosować do rynku globalnego, w zależności od tego, jakie wartości zostaną zastosowane w obliczeniach. Jest on obliczany po prostu przez kapitalizację giełdy podzieloną przez produkt krajowy brutto.
Wskaźnik kapitalizacji rynku akcji w stosunku do PKB jest również znany jako Wskaźnik Buffetta - od inwestora Warrena Buffetta, który spopularyzował jego stosowanie.
Wzór na stosunek kapitalizacji giełdy do PKB to
W pobliżu Kapitalizacja rynku do PKB = GDPSMC × 100 gdzie: SMC = kapitalizacja rynku akcji GDP = produkt krajowy brutto
Co mówi Ci stosunek kapitalizacji giełdy do PKB?
Zastosowanie współczynnika kapitalizacji giełdy w stosunku do PKB wzrosło na znaczeniu po tym, jak Warren Buffett powiedział kiedyś, że „jest to prawdopodobnie najlepsza pojedyncza miara wyceny w danym momencie”. Jest to miara łącznej wartości wszystkich akcji notowanych w obrocie publicznym na rynku podzielonej przez produkt krajowy brutto tej gospodarki (PKB). Współczynnik porównuje wartość wszystkich zapasów na poziomie zagregowanym z wartością całkowitej produkcji kraju. Wynikiem tych obliczeń jest procent PKB reprezentujący wartość rynku akcji.
Aby obliczyć całkowitą wartość wszystkich akcji notowanych na giełdzie w USA, większość analityków korzysta z indeksu całkowitego rynku Wilshire 5000, który jest indeksem reprezentującym wartość wszystkich akcji na rynkach amerykańskich. Kwartalny PKB jest wykorzystywany jako mianownik w obliczeniach wskaźnika.
Zwykle mówi się, że wynik większy niż 100% pokazuje, że rynek jest zawyżony, podczas gdy wartość około 50%, która jest zbliżona do historycznej średniej dla rynku amerykańskiego, wykazuje zaniżenie. Jeśli wskaźnik wyceny spadnie między 50 a 75%, rynek można uznać za umiarkowanie zaniżony.
Również rynek może być wyceniony w uczciwy sposób, jeśli wskaźnik ten mieści się w przedziale od 75 do 90%, a nieco zawyżony, jeśli mieści się w przedziale 90–115%. Jednak w ostatnich latach ustalanie, jaki poziom procentowy jest dokładny w wykazywaniu zaniżania i przeszacowania, było przedmiotem gorących dyskusji, biorąc pod uwagę, że wskaźnik ten wykazywał tendencję wzrostową przez długi okres czasu.
Można również obliczyć kapitalizację rynkową w stosunku do globalnego wskaźnika PKB zamiast stosunku dla określonego rynku. Bank Światowy publikuje corocznie dane dotyczące Kapitalizacji Rynku Papierów Wartościowych w relacji do PKB dla świata, która wyniosła 55, 2% na koniec 2015 r.
Na ten stosunek kapitalizacji rynkowej do PKB wpływają trendy w pierwszych ofertach publicznych (IPO) oraz odsetek firm będących w publicznym obrocie w porównaniu z prywatnymi. Gdyby wszystko inne było równe, gdyby nastąpił znaczny wzrost odsetka firm publicznych i prywatnych, stosunek kapitalizacji rynkowej do PKB wzrósłby, mimo że nic nie zmieniło się z perspektywy wyceny.
- Stosunek kapitalizacji giełdy do PKB to stosunek stosowany do ustalenia, czy cały rynek jest niedowartościowany czy zawyżony w porównaniu do średniej historycznej. Jeśli wskaźnik wyceny spadnie między 50 a 75%, rynek można uznać za umiarkowanie zaniżony. Również rynek może być wyceniony w uczciwy sposób, jeśli stosunek ten spadnie między 75 a 90%, i umiarkowanie zawyżony, jeśli będzie mieścić się w przedziale 90–115%. Wskaźnik kapitalizacji giełdy w stosunku do PKB jest również znany jako Wskaźnik Buffetta - po inwestorze Warrenie Buffett, który spopularyzował jego użycie.
Przykład kapitalizacji giełdy w stosunku do PKB
Jako przykład historyczny obliczmy kapitalizację rynkową do wskaźnika PKB w USA za kwartał kończący się 30 września 2017 r. Całkowita wartość rynkowa giełdy, mierzona za pomocą Wilshire 5000, wyniosła 26, 1 bln USD. Realny PKB w USA w trzecim kwartale odnotowano jako 17, 2 bln USD. Relacja kapitalizacji rynkowej do PKB wynosi zatem:
W pobliżu Kapitalizacja rynku do PKB = 17, 2 bln USD 26, 1 bln USD × 100 = 151, 7%
W tym przypadku 151, 7% PKB reprezentuje całkowitą wartość rynku akcji i wskazuje, że jest ona zawyżona.
Według statystyk Banku Światowego w 2000 r. Stosunek kapitalizacji rynkowej do PKB w USA wyniósł 153%, co ponownie jest oznaką zawyżonej wartości rynku. Ponieważ rynek amerykański gwałtownie spada po pęknięciu bańki internetowej, ten wskaźnik może mieć pewną wartość predykcyjną w sygnalizowaniu szczytów na rynku.
Jednak w 2003 r. Wskaźnik ten wynosił około 130%, co nadal było zawyżone, ale rynek nadal osiągał najwyższe poziomy w ciągu następnych kilku lat. Od 2019 r. Rynek przygotowuje się do przekroczenia poziomu z 2000 r.
