Co to jest spinoff?
Podział polega na utworzeniu niezależnej spółki poprzez sprzedaż lub dystrybucję nowych udziałów w istniejącej działalności lub oddziale spółki dominującej. Podział jest rodzajem zbycia. Oczekuje się, że wydzielone spółki będą warte więcej jako niezależne podmioty niż jako część większego biznesu. Spinoff jest również znany jako spin-out lub gwiezdny biust.
Odkręcić
Zrozumienie podziału
Kiedy korporacja wyodrębnia jednostkę biznesową, która ma własną strukturę zarządzania, tworzy ją jako niezależna firma pod zmienionym podmiotem biznesowym. Firma, która inicjuje wydzielenie, jest nazywana spółką macierzystą. Podział zachowuje swoje aktywa, pracowników i własność intelektualną od spółki dominującej, co zapewnia mu wsparcie na wiele sposobów, takich jak inwestowanie kapitału w nowo utworzoną firmę oraz świadczenie usług prawnych, technologicznych lub finansowych.
Z różnych przyczyn może dojść do podziału. Firma może przeprowadzić podział, aby skoncentrować swoje zasoby i lepiej zarządzać działem o większym potencjale długoterminowym. Firmy, które chcą usprawnić swoją działalność, często sprzedają mniej produktywne lub niepowiązane spółki zależne w formie podziału. Na przykład firma może wyodrębnić jedną ze swoich dojrzałych jednostek biznesowych, które odnotowują niewielki lub żaden wzrost, aby mogła skoncentrować się na produkcie lub usłudze o wyższych perspektywach wzrostu.
Alternatywnie, jeśli część firmy zmierza w innym kierunku i ma inne strategiczne priorytety niż spółka macierzysta, może zostać wydzielona, aby mogła odblokować wartość jako niezależna operacja.
Firma może również podzielić jednostkę biznesową na własną, jeśli szukała nabywcy, który mógłby ją nabyć, ale nie mogła jej znaleźć. Na przykład oferty zakupu jednostki mogą być nieatrakcyjne, a spółka dominująca może zdać sobie sprawę, że może zapewnić większą wartość dla swoich akcjonariuszy poprzez wydzielenie tej jednostki.
Korporacja tworzy spinoff, wypłacając 100 procent udziałów w tej jednostce biznesowej jako dywidendę z akcji dla obecnych akcjonariuszy. Może również zaoferować swoim obecnym akcjonariuszom rabat na zamianę swoich udziałów w spółce dominującej na akcje podziału. Na przykład inwestor może wymienić 100 USD akcji rodzica na 110 USD akcji spinoff. Podziały zwykle zwiększają zwrot dla akcjonariuszy, ponieważ nowo utworzone niezależne firmy mogą lepiej skoncentrować się na swoich konkretnych produktach lub usługach.
Zarówno element nadrzędny, jak i spin-off mają tendencję do osiągania lepszych wyników w wyniku transakcji spinoff, przy czym spinoff jest bardziej wydajny.
Uwagi specjalne
Minusem działań ubocznych jest to, że ich ceny akcji mogą być bardziej niestabilne i mogą wykazywać gorsze wyniki na słabych rynkach i lepsze na silnych rynkach. Mogą również doświadczyć wysokiej sprzedaży; akcjonariusze jednostki dominującej mogą nie chcieć otrzymanych akcji podziału, ponieważ mogą one nie spełniać ich kryteriów inwestycyjnych. Cena akcji może spaść w krótkim okresie z powodu tej działalności sprzedażowej, nawet jeśli długoterminowe perspektywy wydzielenia są pozytywne.
Podziały są częstym zjawiskiem; w Stanach Zjednoczonych jest ich zwykle kilkadziesiąt. Być może znasz podział firmy Expedia na TripAdvisor w 2011 roku; Wydzielenie spółek FTD przez United Online w 2013 r.; Podział Sears Holding Corporation na Sears Canada w 2012 r.; lub wydzielenie PayPala z serwisu eBay, żeby wymienić tylko kilka przykładów.
Kluczowe dania na wynos
- Podział to utworzenie niezależnej spółki poprzez sprzedaż lub dystrybucję nowych udziałów w istniejącej działalności lub oddziale spółki dominującej. Oczekuje się, że wydzielone spółki będą warte więcej jako niezależne podmioty niż jako część większego biznesu. Kiedy korporacja wyodrębnia jednostkę biznesową, która ma własną strukturę zarządzania, tworzy ją jako niezależna firma pod zmienionym podmiotem gospodarczym.
