Co to jest miękka łatka?
Termin „łatka miękka” odnosi się do okresu, w którym gospodarka zwolniła w związku z większą tendencją wzrostu gospodarczego.
Termin ten jest często używany nieformalnie w mediach finansowych oraz w oświadczeniach wydanych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych, opisując okresy słabości gospodarczej.
Kluczowe dania na wynos
- Termin „łatka miękka” jest potocznym terminem stosowanym przez komentatorów medialnych i Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych. Chociaż jego definicja może być różna, ogólnie opisuje okres, w którym produkt krajowy brutto (PKB) spowolnił pomimo ogólnego wzrostu gospodarczego. uczestnikom rynku, ponieważ mogą wskazywać zmiany w całym cyklu koniunkturalnym.
Zrozumienie miękkich łatek
Termin „łatka miękka” jest często używany do opisania spadku realnego PKB, który trwa dwa lub trzy czwarte naraz. Dwa kwartały miękkiej poprawki występują, gdy wzrost PKB w dwóch ostatnich kwartałach jest mniejszy niż wzrost w poprzednim kwartale. Podobnie, trzy czwarte miękkiej łatki występuje, gdy trzy ostatnie kwartały odzwierciedlają niższy wzrost niż kwartał bezpośrednio poprzedzający.
Alan Greenspan spopularyzował ten termin podczas swojej kadencji jako prezesa Rezerwy Federalnej w latach 1987–2006. Jednak wzmianki o nim można znaleźć w publikacjach Rezerwy Federalnej już w latach 40. XX wieku.
Pomimo powszechnego stosowania nie ma precyzyjnej i ogólnie przyjętej definicji tego, co tak naprawdę oznacza łatka miękka. Na przykład termin ten jest również używany do opisania okoliczności, w których PKB spowolnił w odpowiedzi na krótkoterminowy wzrost cen towarów.
Podobne warunki
Oprócz terminu miękka łatka, inne określenia, takie jak miękka sprzedaż i miękkie lądowanie, są również używane do opisania różnych interpretacji wzrostu PKB.
Przykład miękkiej łatki w świecie rzeczywistym
National Bureau of Economic Research (NBER) opublikowało dane wskazujące, że w latach 1950–2012 gospodarka amerykańska doświadczyła 69 przypadków, w których miękka łatka trwała dłużej niż dwie czwarte; i 52 przypadki, w których trwało to ponad trzy czwarte. Dane te sugerują, że zjawisko to jest rzeczywiście dość powszechne.
Jednocześnie trudno jest określić, jak znaczącym wydarzeniem jest każda łatka miękka. Chociaż żadna konkretna miękka łata raczej nie jest w stanie wiarygodnie przewidzieć punktu zwrotnego w całym cyklu koniunkturalnym, dane podłużne pokazują, że wszystkie 11 rozszerzeń cyklu koniunkturalnego, które miały miejsce w tym przedziale czasowym (od 1950 do 2012 r.), Poprzedziła łatka miękka.
Mając to na uwadze, łatwo zrozumieć, dlaczego miękkie łatki pozostają przedmiotem zainteresowania zarówno mediów finansowych, jak i decydentów. Wszyscy uczestnicy rynku są, co zrozumiałe, zaniepokojeni obecną sytuacją w stosunku do całego cyklu koniunkturalnego, ponieważ zmiany w tym cyklu nieuchronnie spowodują realokację kapitału w różnych rodzajach aktywów, wpływając w ten sposób na portfele inwestorów.
Na przykład MarketWatch opublikował artykuł w kwietniu 2019 r., Pytając, czy wzrost PKB w pierwszym kwartale wskazywał na Soft Patch w gospodarce, który, jak sugerowali, może być związany z 35-dniowym zamknięciem rządu, który dotknął prawie milion pracowników federalnych na początku roku.
