Co to jest zasada krótkiej sprzedaży?
Zasadą krótkiej sprzedaży była regulacja giełdowa Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która ograniczała możliwość umieszczania krótkiej sprzedaży akcji w spadku ceny rynkowej akcji.
Zrozumienie zasady krótkiej sprzedaży
Zgodnie z zasadą krótkiej sprzedaży, spodenki można było sprzedawać po cenie papierów wartościowych, która była ostatnio przedmiotem obrotu, lub wyżej, tylko jeżeli ostatni ruch cenowy był w górę. Zakazał, z ograniczonymi wyjątkami, handlu krótkimi spodniami w cenie akcji. Reguła była również znana jako „reguła plus-tik”, „reguła testu tik” lub „reguła uptick”.
Zasada weszła w życie w 1938 r. I została zniesiona przez SEC w 2007 r., Umożliwiając krótką sprzedaż (w stosownych przypadkach) dowolnej notacji cenowej na rynku, zarówno w górę, jak i w dół. Jednak w 2010 r. SEC przyjęła alternatywną zasadę poprawy. Nie dotyczy wszystkich papierów wartościowych, a ograniczenia w handlu downtickami są na ogół ograniczone tylko w ściśle określonych okolicznościach, na przykład gdy cena papieru wartościowego spadła o 10% lub więcej od ceny zamknięcia z poprzedniego dnia.
Historia reguły krótkiej sprzedaży
SEC przyjęła zasadę krótkiej sprzedaży podczas Wielkiego Kryzysu w odpowiedzi na szeroko rozpowszechnioną praktykę, w której akcjonariusze łączyli kapitał i akcje, mając nadzieję, że inni akcjonariusze wpadną w panikę i szybko sprzedadzą swoje akcje. Konspirujący akcjonariusze mogliby następnie kupić więcej papierów wartościowych po obniżonej cenie, ale zrobiliby to, obniżając wartość akcji jeszcze bardziej w krótkim okresie i zmniejszając zamożność byłych akcjonariuszy.
SEC zaczęła badać możliwość wyeliminowania zasady krótkiej sprzedaży po zdziesiątkowaniu głównych giełd na początku 2000 roku. Ponieważ zmiany tyknięcia zmniejszały się w wyniku zmiany odłamków, a giełdy w USA stały się bardziej stabilne, wydawało się, że ograniczenie nie jest już konieczne.
SEC przeprowadziła program testowy zapasów w 2003 r., Aby sprawdzić, czy usunięcie zasady krótkiej sprzedaży miałoby jakiekolwiek negatywne skutki. Po przeanalizowaniu wyników zdecydowano, że reguła nie musi już istnieć i została zniesiona w 2007 r. Jednak nagie zwarcie - sprzedaż krótkich akcji, które nie istnieją lub których nie można zweryfikować - jest nadal nielegalne.
Kontrowersje wokół zakończenia zasady krótkiej sprzedaży
Rezygnacja z zasady krótkiej sprzedaży spotkała się ze znaczną kontrolą i kontrowersjami, między innymi dlatego, że ściśle poprzedza kryzys finansowy w 2008 r. SEC umożliwiła przywrócenie zasady krótkiej sprzedaży do publicznego komentowania i recenzji. Jak wspomniano, SEC przyjęła alternatywną zasadę zwiększania sprzedaży, która ogranicza krótką sprzedaż przy downtickach o 10% lub więcej w 2010 r.
