Co to jest zabezpieczona obligacja?
Zabezpieczona obligacja jest rodzajem obligacji, która jest zabezpieczona zastawem emitenta na określonym aktywu, który jest formą zabezpieczenia pożyczki. W przypadku niewykonania zobowiązania emitent obligacji przekazuje tytuł aktywów na obligatariuszy. Zabezpieczone obligacje można również zabezpieczyć strumieniem przychodów, który pochodzi z projektu, którego emisja obligacji została wykorzystana do sfinansowania.
Wyjaśnienie zabezpieczonej obligacji
Zabezpieczone obligacje są postrzegane jako mniej ryzykowne niż obligacje niezabezpieczone, ponieważ inwestorzy są przynajmniej częściowo rekompensowani za swoje inwestycje w przypadku niewykonania zobowiązania.
Niektóre rodzaje obligacji zabezpieczonych to listy zastawne i certyfikaty zaufania do sprzętu. Zabezpieczone obligacje są zabezpieczone aktywami, takimi jak nieruchomości, sprzęt lub inny strumień dochodów. Na przykład papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) są zabezpieczone tytułami do domów kredytobiorców oraz strumieniem dochodów z płatności hipotecznych. Jeżeli emitent nie dokonuje terminowych odsetek i spłat kapitału, inwestorzy mają prawo do aktywów bazowych jako spłaty.
Zabezpieczone obligacje emitowane przez gminy
Gminy zazwyczaj emitują zabezpieczone obligacje zabezpieczone dochodami oczekiwanymi z konkretnego projektu. Gminy mogą również emitować niezabezpieczone obligacje lub obligacje o charakterze ogólnym, zabezpieczone władzą podatkową gminy.
W niektórych przypadkach roszczenia inwestorów dotyczące aktywów pożyczkobiorcy mogą zostać zakwestionowane lub sprzedaż tego składnika aktywów może nie zwrócić całej kapitału inwestorom. Zwłaszcza w sprawach dotyczących działań prawnych inwestorzy mogą nie otrzymać całej kwoty głównej.
Pierwsze listy zastawne
Spółki posiadające znaczne nieruchomości i nieruchomości mogą emitować listy zastawne, wykorzystując te aktywa jako zabezpieczenie. Jako duzi właściciele gruntów, elektrowni, linii energetycznych i urządzeń, wiele przedsiębiorstw użyteczności publicznej emituje pierwsze listy zastawne w celu zabezpieczenia pożyczek po niższym koszcie niż obligacje niezabezpieczone. Obligatariusze mają pierwsze roszczenie do nieruchomości bazowej w przypadku, gdy spółka nie dokonuje spłaty kapitału i odsetek zgodnie z harmonogramem.
Dokumentacja związana z pierwszą listem zastawnym zawiera pierwszą hipotekę na co najmniej jednej nieruchomości emitenta. Ze względu na hipotekę obligatariusz jest zabezpieczonym pożyczkodawcą i ma pierwsze roszczenie do aktywów zabezpieczających w przypadku niewykonania zobowiązania. Obligatariusze mogą zlikwidować aktywa i wykorzystać uzyskane środki, aby odzyskać początkową inwestycję.
Jeśli emitent ma wystarczającą ilość gotówki na spłatę wierzycieli, zamiast sprzedawać aktywa bazowe, firma wykorzystuje tę gotówkę na spłatę pierwszych obligatariuszy hipotecznych przed innymi. Ponieważ obligacje wiążą się z mniejszym ryzykiem, oferują niższe stopy procentowe niż obligacje niezabezpieczone.
Certyfikaty zaufania sprzętu
Certyfikat zaufania sprzętu jest wspierany przez składnik aktywów, który można łatwo transportować lub sprzedawać. Tytuł do urządzenia posiada trust. Inwestorzy kupują certyfikaty powiernicze w celu zapewnienia kapitału wykorzystywanego na zakup sprzętu lub finansowanie operacji. Firma dokonuje regularnych płatności na rzecz trustu, zapewniając inwestorom dochód z kapitału i odsetek. Kiedy dług jest spłacany, własność składnika aktywów przechodzi z trustu z powrotem na firmę.
