Co to jest restrukturyzacja?
Restrukturyzacja to działanie podejmowane przez firmę w celu znaczącej modyfikacji finansowych i operacyjnych aspektów spółki, zwykle w sytuacji, gdy firma stoi w obliczu presji finansowej. Restrukturyzacja to rodzaj działań podejmowanych przez korporację, które polegają na znacznej modyfikacji zadłużenia, działalności lub struktury firmy w celu ograniczenia szkód finansowych i usprawnienia działalności.
Kiedy firma ma problemy z spłatą swojego długu, często konsoliduje i dostosowuje warunki długu w ramach restrukturyzacji długu, tworząc sposób na spłatę obligatariuszy. Firma restrukturyzuje swoją działalność lub strukturę, obniżając koszty, takie jak płace, lub zmniejszając swoją wielkość poprzez sprzedaż aktywów.
Zrozumienie restrukturyzacji
Firma może dokonać restrukturyzacji w celu przygotowania się do sprzedaży, wykupu, połączenia, zmiany ogólnych celów lub przeniesienia do krewnego. Firma może zdecydować się na restrukturyzację po tym, jak z powodzeniem nie wprowadzi nowego produktu lub usługi, co pozostawia ją w sytuacji, w której nie jest w stanie wygenerować wystarczających przychodów na pokrycie listy płac i długów.
W rezultacie, w zależności od porozumienia akcjonariuszy i wierzycieli, firma może sprzedawać swoje aktywa, restrukturyzować swoje ustalenia finansowe, emitować kapitał własny w celu zmniejszenia zadłużenia lub ogłaszać upadłość w miarę prowadzenia działalności.
Jak działa restrukturyzacja
Kiedy firma przeprowadza wewnętrzną restrukturyzację, operacje, procesy, działy lub własność mogą ulec zmianie, umożliwiając bardziej zintegrowaną i zyskowną działalność. Często zatrudniani są doradcy finansowi i prawni do negocjacji planów restrukturyzacji. Części firmy mogą zostać sprzedane inwestorom, a nowy dyrektor generalny (CEO) może zostać zatrudniony do pomocy we wprowadzeniu zmian.
Wyniki mogą obejmować zmiany procedur, systemów komputerowych, sieci, lokalizacji i kwestii prawnych. Ponieważ stanowiska mogą się pokrywać, zadania mogą zostać wyeliminowane, a pracownicy zwolnieni.
Restrukturyzacja może być burzliwym, bolesnym procesem, ponieważ wewnętrzna i zewnętrzna struktura firmy jest dostosowywana, a miejsca pracy redukowane. Ale po jej zakończeniu restrukturyzacja powinna doprowadzić do płynniejszych, bardziej ekonomicznych operacji biznesowych. Po dostosowaniu się pracowników do nowego środowiska firma jest zazwyczaj lepiej przygotowana do osiągania swoich celów dzięki większej wydajności produkcji.
Uwagi specjalne
Koszty mogą szybko zsumować się w przypadku takich rzeczy, jak ograniczenie lub wyeliminowanie linii produktów lub usług, anulowanie umów, wyeliminowanie podziałów, umorzenie aktywów, zamknięcie zakładów i przeniesienie pracowników. Wejście na nowy rynek, dodanie produktów lub usług, przeszkolenie nowych pracowników i zakup nieruchomości wiąże się również z dodatkowymi kosztami. Często pojawiają się nowe cechy i kwoty długu, niezależnie od tego, czy firma rozszerza, czy zleca działalność.
Przykłady restrukturyzacji
Pod koniec marca 2019 r. Savers Inc., największa sieć sklepów z artykułami organizacji charytatywnej w Stanach Zjednoczonych, osiągnęła porozumienie restrukturyzacyjne, które zmniejsza obciążenie zadłużeniem o 40% i przewiduje przejęcie przez Ares Management Corp. i Crescent Capital Group LP.
Restrukturyzacja pozasądowa, która została zatwierdzona przez zarząd spółki, obejmuje refinansowanie pierwszej pożyczki o wartości 700 mln USD i obniżenie kosztów odsetek sprzedawcy detalicznego. W ramach umowy dotychczasowi posiadacze pożyczek terminowych spłacają się w całości, a starsi posiadacze obligacji zamienili swoje zadłużenie na kapitał własny.
W lipcu 2016 r. Arch Coal, Inc. zawarła ugodę z Oficjalnym Komitetem Niezabezpieczonych Wierzycieli (UCC), przy czym niektórzy z jego uprzywilejowanych zabezpieczonych pożyczkodawców posiadają ponad 66% pierwszej pożyczki. W ramach planu restrukturyzacji spółki Arch złożył zmieniony Plan reorganizacji obejmujący ugodę oraz powiązane oświadczenie o ujawnieniu informacji do amerykańskiego sądu upadłościowego dla wschodniego dystryktu Missouri. Po zatwierdzeniu oświadczenia o ujawnieniu informacji Arch planuje uzyskać zgodę pożyczkodawcy i zażądać potwierdzenia planu przez sąd upadłościowy zgodnie z harmonogramem określonym w globalnej umowie ugody.
Kluczowe dania na wynos
- Restrukturyzacja to działanie firmy podejmowane przez firmę w celu znaczącej zmiany jej struktury finansowej lub operacyjnej, zazwyczaj w trudnej sytuacji finansowej. Firmy mogą również przeprowadzać restrukturyzację, przygotowując się do sprzedaży, wykupu, fuzji, zmiany ogólnych celów lub przeniesienia własności. Kiedy kończy się czasem trudny proces restrukturyzacji, najlepiej byłoby, gdyby firma uzyskała płynniejszą, bardziej ekonomiczną działalność biznesową.
