W środę amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) powiedziała, że proponuje zmiany definicji „akredytowanego inwestora” i „wykwalifikowanego nabywcy instytucjonalnego”. To może otworzyć prywatne rynki dla inwestorów indywidualnych, którzy tradycyjnie byli odcięci od tego rynku z powodu wyższych progów inwestowania i dochodów.
Akredytowani inwestorzy to inwestorzy uznani za posiadających odpowiednią wiedzę, doświadczenie i bogactwo do inwestowania w papiery wartościowe niezarejestrowane w SEC. Organy regulacyjne uważają, że inwestorzy ci nie wymagają dodatkowej ochrony, którą zapewniają, i mogą pokryć duże straty. Obecnie istnieją dwa sposoby na zakwalifikowanie się osób - jeśli ich dochód przekroczył 200 000 USD (lub 300 000 USD razem z małżonkiem) w każdym z ostatnich dwóch lat i można oczekiwać, że tak samo będzie w bieżącym roku lub jeśli ich wartość netto przekroczy 1 milion USD, samodzielnie lub razem z małżonkiem (z wyłączeniem wartości ich głównego miejsca zamieszkania). Definicja ta nie była aktualizowana od 1982 r., Oprócz niewielkiej zmiany wymagań w 2010 r. Na mocy ustawy Dodda-Franka, która polegała na wyłączeniu wartości domu danej osoby z obliczeń wartości netto.
Agencja powiedziała, że zmiany stworzą nowe kategorie dla inwestorów indywidualnych na podstawie profesjonalnej wiedzy, doświadczenia lub certyfikatów. Ponadto spółki z ograniczoną odpowiedzialnością i spółki inwestycyjne na obszarach wiejskich (RBIC) kwalifikują się do uzyskania statusu kwalifikowanego nabywcy instytucjonalnego, jeżeli zarządzają papierami wartościowymi o wartości co najmniej 100 mln USD.
„Obecny test indywidualnego statusu akredytowanego inwestora opiera się na podejściu binarnym wobec tego, kto kwalifikuje się i kto się nie kwalifikuje, opierając się tylko na dochodzie lub wartości netto danej osoby” - powiedział prezes SEC Jay Clayton. „Modernizacja tego podejścia jest już dawno spóźniona. Wniosek zapewniłby dodatkowe środki umożliwiające osobom fizycznym kwalifikowanie się do uczestnictwa w naszych prywatnych rynkach kapitałowych w oparciu o ustalone, wyraźne miary wyrafinowania finansowego. Cieszę się również, że wniosek wyraźnie uznaje, że niektóre organizacje, takie jak jako rządy plemienne, nie należy ograniczać udziału w naszych prywatnych rynkach kapitałowych ”.
Definicja „akredytowanego inwestora” była w przeszłości krytykowana za to, że nie optymalnie oceniała złożoność finansową danej osoby. Eksperci twierdzą, że wartość netto jest słabą miarą wiedzy specjalistycznej, a definicja wyklucza także tych, którzy posiadają profesjonalne kwalifikacje finansowe, a którzy nie zarabiają wystarczająco dużo.
Kwestia, kto może uczestniczyć w prywatnych rynkach kapitałowych, jest teraz szczególnie ważna, ponieważ firmy pozostają prywatne znacznie dłużej niż kiedyś, a liczba spółek publicznych spada od połowy lat 90. Poniższy wykres z Federal Reserve Bank of St. Louis pokazuje liczbę notowanych krajowych spółek w USA w czasie.
SEC przyjmie publiczne uwagi na temat propozycji w ciągu następnych 60 dni.
