Co to jest zwrot z kapitału własnego (ROAE)
Rentowność średniego kapitału własnego (ROAE) to wskaźnik finansowy, który mierzy wyniki spółki na podstawie niespłaconego kapitału własnego przeciętnego akcjonariusza. Zazwyczaj ROAE odnosi się do wyników firmy w ciągu roku obrotowego, więc licznik ROAE jest dochodem netto, a mianownik jest obliczany jako suma wartości kapitału własnego na początku i na końcu roku podzielona przez 2.
Zrozumieć zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE)
Zwrot z kapitału (ROE), który jest wyznacznikiem wyników, jest obliczany poprzez podzielenie dochodu netto przez wartość kapitału własnego końcowych akcjonariuszy w bilansie. Ta wartość kapitału może obejmować sprzedaż akcji w ostatniej chwili, wykup akcji i wypłatę dywidendy. Oznacza to, że ROE może nie odzwierciedlać rzeczywistego zwrotu z działalności w danym okresie. Zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE) może dokładniej obrazować rentowność firmy, zwłaszcza jeśli wartość kapitału własnego uległa znacznej zmianie w trakcie roku obrotowego. ROAE to skorygowana wersja miary rentowności kapitału (ROE) rentowności spółki, w której mianownik, kapitał własny, zamienia się na średni kapitał własny. Zasadniczo zamiast dzielić dochód netto przez kapitał własny, analityk dzieli dochód netto przez sumę wartości kapitału własnego na początku i na koniec roku, podzieloną przez 2.
Zysk netto znajduje się na rachunku zysków i strat w raporcie rocznym. Kapitał własny akcjonariuszy znajduje się na dole bilansu w raporcie rocznym. Rachunek zysków i strat rejestruje transakcje z całego roku, podczas gdy bilans jest migawką w czasie. W rezultacie analitycy dzielą dochód netto przez średnią początek i koniec okresu dla pozycji bilansowych. Jeśli firma rzadko doświadcza istotnych zmian w kapitale własnym, prawdopodobnie nie jest konieczne stosowanie średniej wartości kapitału własnego w mianowniku obliczeń.
W sytuacjach, w których kapitał własny akcjonariuszy nie zmienia się lub zmienia się bardzo nieznacznie w ciągu roku obrotowego, numery ROE i ROAE powinny być identyczne lub przynajmniej podobne.
Interpretacja ROAE
Wysoki ROAE oznacza, że firma generuje większy dochód z każdego dolara kapitału własnego akcjonariuszy. Informuje również analityka o tym, jakie dźwignie firma próbuje osiągnąć w celu uzyskania wyższych zwrotów, niezależnie od tego, czy jest to rentowność, obrót aktywami czy dźwignia. Iloczyn tych trzech pomiarów jest równy ROAE. Marża zysku dostarcza informacji o wydajności operacyjnej i jest obliczana poprzez podzielenie dochodu netto przez sprzedaż. Średni obrót aktywami jest miarą wydajności aktywów i jest obliczany poprzez podzielenie sprzedaży przez średnią sumę aktywów. Dźwignia finansowa, mierzona jako średnia wartość aktywów podzielona przez średnią wartość kapitału własnego, jest miarą poziomu zadłużenia firmy.
Wskaźnik ROAE wynika z rentowności, efektywności operacyjnej i zadłużenia. Dźwignia zwiększa ROAE bez zwiększania dochodu netto. W związku z tym analitycy muszą potwierdzić wysokie miary ROAE z innymi wskaźnikami zwrotu, aby zapewnić, że rosnący ROAE wynika z rosnącej sprzedaży i lepszej wydajności zamiast rosnącego zadłużenia.
