Inwestowanie w firmy typu start-up jest bardzo ryzykownym przedsięwzięciem, ale może być bardzo satysfakcjonujące, jeśli i kiedy inwestycje się opłacą. Rozwój technologii mobilnych i innowacji, takich jak przetwarzanie w chmurze, gospodarka dzielenia się i bitcoiny, pomógł pobudzić tę ostatnią rundę przedsiębiorczości technologicznej. Większość nowych firm lub produktów po prostu tego nie robi, więc ryzyko utraty całej inwestycji jest realne. Te, które to robią, mogą jednak generować bardzo wysokie zwroty z inwestycji. ( Zobacz też: Czym dokładnie jest startup? )
Etapy uruchamiania
Firmy rozpoczynające działalność to te, które są właśnie w fazie pomysłów. Nie mają jeszcze działającego produktu, bazy klientów ani strumienia przychodów. Te nowe firmy mogą się finansować, korzystając z oszczędności założyciela, uzyskując kredyty bankowe lub emitując akcje. Przekazanie pieniędzy zalążkowych w zamian za udziały kapitałowe przychodzi na myśl większości ludzi, którzy myślą o tym, co to znaczy inwestować w start-upy.
Szacuje się, że na całym świecie każdego roku powstaje ponad milion nowych firm. Pierwsze pieniądze uzyskane przez te firmy to zazwyczaj fundatorzy, przyjaciele i rodzina (FF&F), zwani pieniędzmi zalążkowymi lub kapitałem zalążkowym. Kwoty te są na ogół niewielkie i pozwalają przedsiębiorcy udowodnić, że jego pomysł ma duże szanse powodzenia. W fazie zalążkowej pierwsi pracownicy mogą zostać zatrudnieni, a prototypy opracowane, aby przekazać pomysł firmy potencjalnym klientom lub późniejszym inwestorom. Zainwestowane pieniądze zostaną wykorzystane na działania takie jak badanie rynku.
Gdy nowa firma rozpoczyna działalność i zaczyna zbierać początkowe przychody, przeszła od start-upu do uruchomienia w dobrej wierze. W tym momencie założyciele firmy mogą przekazać swój pomysł inwestorom-aniołom. Inwestor anielski to zazwyczaj osoba prywatna z pewnym bogactwem, która specjalizuje się w inwestowaniu w spółki na wczesnym etapie. Inwestorzy aniołów są zazwyczaj pierwszym źródłem finansowania poza pieniędzmi FF&F. Inwestycje aniołów są zazwyczaj niewielkie, ale inwestorzy aniołów również mogą wiele zyskać, ponieważ w tym momencie perspektywy firmy są najbardziej ryzykowne. Pieniądze anioła są wykorzystywane do wspierania początkowych działań marketingowych i przenoszenia prototypów do produkcji.
W tym momencie, jeśli firma zacznie się rozwijać i okazywać obietnice, może szukać finansowania typu venture capital (VC). Założyciele opracują solidny biznesplan, który dyktuje strategię biznesową i prognozy na przyszłość. Chociaż firma nie osiąga jeszcze zysków netto, nabiera tempa i ponownie inwestuje wszelkie przychody w celu wzrostu. Venture capital może odnosić się do indywidualnego, prywatnego partnerstwa lub wspólnego funduszu inwestycyjnego, który stara się inwestować i odgrywać aktywną rolę w obiecujących nowych firmach, które przeszły fazę zalążkową i anielską. Inwestorzy venture capital często przyjmują role doradcze i znajdują miejsce w zarządzie spółki. Można poszukiwać kapitału podwyższonego ryzyka w dodatkowych rundach, ponieważ firma nadal wykorzystuje środki pieniężne, aby osiągnąć wykładniczy wzrost oczekiwany przez inwestorów VC. ( Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Etapy inwestowania kapitału podwyższonego ryzyka ).
Inwestowanie w start-upy
Chyba że jesteś założycielem, członkiem rodziny lub bliskim przyjacielem założyciela, istnieje szansa, że nie będziesz w stanie wejść na sam początek ekscytującego nowego startupu. I dopóki nie staniesz się bogatym, akredytowanym inwestorem, prawdopodobnie nie będziesz w stanie uczestniczyć jako inwestor anielski. Obecnie osoby prywatne mogą w pewnym stopniu uczestniczyć w fazie venture capital, inwestując w fundusze typu private equity, które specjalizują się w finansowaniu venture capital, umożliwiając pośrednie inwestycje w start-upy.
Fundusze private equity inwestują w wiele obiecujących startupów w celu dywersyfikacji ekspozycji na ryzyko wobec dowolnej firmy. Według najnowszych badań wskaźnik awaryjności portfela funduszy venture wynosi 40–50% w danym roku, a 90% wszystkich firm, w które zainwestowano, nie przekroczy dziesięcioletniego okresu. Myśl, że tylko jedna na dziesięć inwestycji venture capital odniesie sukces, jest obecnie oczekiwaniem branży. 10% dużych firm może zwrócić inwestorom wiele tysięcy procent. ( Zobacz także: Kontrola rzeczywistości: Dlaczego startupy nie działają ).
Typowe umowy venture są opracowywane w ciągu dziesięciu lat do momentu wyjścia. Idealną strategią wyjścia jest wprowadzenie spółki na giełdę w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO), która może wygenerować przewyższające oczekiwane zwroty z podjęcia takiego ryzyka. Inne mniej pożądane strategie wyjścia obejmują przejęcie przez inną firmę lub pozostanie jako prywatne, dochodowe przedsięwzięcie. ( Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Podstawy IPO .)
Najlepszym przykładem jest Google (GOOG), który rozpoczął działalność jako startup w 1997 r. Z 1 milionem dolarów w funduszach początkowych od FF&F. W 1999 r. Firma szybko się rozwijała i przyciągnęła 25 mln USD z funduszy venture capital, a dwie firmy VC pozyskały po około 10% każdej z nich. W sierpniu 2004 r. Firma Google IPO'd zebrała ponad 1, 2 mld USD dla firmy i prawie pół miliarda USD dla pierwotnych inwestorów, co stanowi zwrot prawie 1700%.
Ryzyko, a także nagroda
Te duże potencjały zwrotu są wynikiem niewiarygodnego ryzyka związanego z nowymi firmami. Nie tylko 90% inwestycji VC zawiedzie, ale istnieje cały szereg unikalnych czynników ryzyka, które należy uwzględnić przy rozważaniu nowej inwestycji w startup.
Pierwszym krokiem w przeprowadzaniu analizy due diligence dla startupu jest krytyczna ocena biznesplanu i modelu generowania zysków i wzrostu w przyszłości. Ekonomia tego pomysłu musi przełożyć się na realne zyski. Wiele nowych pomysłów jest tak nowatorskich, że grozi im nie przyjęcie na rynku. Ważnymi kwestiami są również silni konkurenci lub główne bariery wejścia. Kwestie prawne, regulacyjne i dotyczące zgodności są również ważne do rozważenia w przypadku zupełnie nowych pomysłów, takich jak przeszkody prawne, które napotykają obecnie startupy Airbnb i Uber.
Wielu aniołów i inwestorów VC wskazuje, że osobowość i popęd założycieli firmy jest tak samo, a nawet ważniejsze niż sam pomysł na biznes. Założyciele muszą posiadać umiejętności, wiedzę i pasję, aby nieść je w okresach rosnącego bólu i zniechęcenia. Muszą też być otwarci na porady i konstruktywne opinie od wewnątrz i na zewnątrz firmy. Muszą być zwinni i wystarczająco zwinni, aby obrócić kierunek firmy w przypadku nieoczekiwanych wydarzeń gospodarczych lub zmian technologicznych.
Inne pytania, które należy zadać, to: jeśli firma odniesie sukces, czy będzie ryzyko czasowe? Czy rynki finansowe będą przyjazne dla IPO za pięć czy dziesięć lat? Czy firma osiągnie wystarczający wzrost, aby z sukcesem wprowadzić ofertę publiczną i zapewnić solidny zwrot z inwestycji?
Dolna linia
Inwestowanie w start-upy nie jest dla osób o słabym sercu. Pieniądze FF&F można łatwo stracić, nie wykazując się za bardzo. Inwestowanie w fundusze venture capital dywersyfikuje część ryzyka, ale także zmusza inwestorów do stawienia czoła trudnej rzeczywistości, że 90% finansowanych firm nie dostanie się na IPO. Dla tych, którzy wchodzą na giełdę, zwroty mogą być w tysiącach procentach, co czyni początkujących inwestorów bardzo bogatymi.
