We wtorek 6 lutego przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (Jay) Jay Clayton i przewodniczący Komisji Handlu Towarowego Futures (CFTC) J. Christopher Giancarlo zeznali przed senacką komisją ds. Bankowości, mieszkalnictwa i spraw miejskich. Przesłuchanie ogólnie przyniosło ulgę na rynkach kryptowalut: bitcoin, który spadł poniżej 6000 USD około 12:00 czasu wschodniego we wtorek, wzrósł do 8200 USD w momencie pisania (8 lutego o 11:30 EST).
Chociaż przesłanie organów regulacyjnych było w pewien sposób przychylne, wyrazili głęboki sceptycyzm co do pierwszej oferty monet (ICO): „Jesteśmy winni temu nowemu pokoleniu szanować ich entuzjazm dotyczący wirtualnych walut z rozważną i zrównoważoną reakcją, a nie lekceważeniem po pierwsze - powiedział Giancarlo - a jednak musimy mocno zaatakować tych, którzy próbują nadużyć swojego entuzjazmu oszustwem i manipulacją.
Każde ICO to bezpieczeństwo
Clayton wyjaśnił, kto będzie po stronie takiego prześladowania: „Wierzę, że każde ICO, które widziałem, stanowi zabezpieczenie” - powiedział. Ponieważ większość firm posiadających ICO postępuje tak, jakby federalne prawo papierów wartościowych nie istniało, oświadczenie to zapewnia, że agencja przecina pokos na rynku żetonów. Wydano już jedno zamówienie typu „zaprzestań i zaprzestań”, skierowane do „zdecentralizowanej platformy mediów społecznościowych opartej na przeglądzie / ocenie żywności” Munchee. (Zobacz także ICO: Beginning of the End? )
Wydaje się, że pojawia się rozróżnienie. Zdecentralizowane kryptowaluty, takie jak bitcoin i ethereum, są względnie bezpieczne od wymogów rejestracji papierów wartościowych, jak sugerował Clayton w wywiadzie dla Wall Street Journal w listopadzie: „Kiedy odchodzisz od bitcoinów lub eteru i wchodzisz w tokeny, znaki rozpoznawcze stają się całkiem jasne ”. (Zobacz także Przepisy branżowe dotyczące papierów wartościowych .)
Co z Ethereum?
Jedynym problemem jest to, że to rozróżnienie nie ma sensu. „Nie jest dla nas wcale jasne, w jaki sposób„ wszystkie ICO są papierami wartościowymi ”, a Ethereum nie” - napisał Matthew Gertler, starszy analityk i doradca w Digital Asset Research, w notatce klienta analizującej zeznania Senatu Claytona. W końcu Ethereum „przeprowadził sprzedaż żetonów w 2014 roku”.
Przemawiając na konferencji All Markets Summit Yahoo Finance: Crypto 7 lutego w Nowym Jorku, partner Tetras Capital Alex Sunnarborg zadał to samo pytanie: jeśli wszystkie ICO są papierami wartościowymi, co to oznacza dla eteru? (Zobacz także „ Bitcoin jest alfą i omegą”: dyrektor ds. Badań CoinDesk. )
Notatka Gertlera wskazuje, że pozorna sprzeczność w wypowiedziach Claytona może wynikać z ograniczonego rozumienia kryptowalut ”, biorąc pod uwagę pytanie, które Clayton nie chciał udzielić bezpośredniej odpowiedzi na:„ Czy macie technologów, ekspertów komputerowych, którzy mogą zrozumieć, jak te wirtualne waluty działają? ”„ Notatka Claytona, jak napisano w notatce, „koncentruje się na silnych ekonomistach agencji”.
Nie nazywaj tego ICO
Z pewnością istnieje pewna logika prawnego rozróżnienia, które Clayton robi między ICO a bitcoinami. Wszystkie istniejące bitcoiny zostały wydobyte, jak zauważył Gertler we wcześniejszym wywiadzie, więc nigdy nie było początkowej inwestycji pieniędzy - kluczowy element testu Howey, którego federalni regulatorzy używają do ustalenia, czy dany instrument podlega przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Cały handel bitcoinami odbywa się na rynku wtórnym.
W każdym razie, jak wyglądałoby działanie wymuszające SEC przeciwko bitcoinom? Czy wydaliby górnikom list o zaprzestaniu działalności? Do Satoshi?
Przypadek Ethereum jest inny: początkowy crowdsale został przeprowadzony od lipca do września 2014 r., Przynosząc około 18, 4 mln USD bitcoinów. Nikt jeszcze nie nazwał tego ICO, ale z perspektywy czasu wydaje się, że tak właśnie było. Sądząc po wcześniejszych komentarzach, Clayton nie chce wrzucić ethereum za pomocą tokenów Munchee, ale jego ostatnie zeznania wywołały więcej pytań niż odpowiedzi.
