Co to jest obligacja skarbowa?
Obligacja dochodowa to obligacja komunalna wspierana przychodami z konkretnego projektu, takiego jak płatny most, autostrada lub lokalny stadion. Obligacje przychodowe to obligacje komunalne, które finansują projekty generujące dochód i są zabezpieczone z określonego źródła dochodów. Zazwyczaj obligacje przychodowe mogą być emitowane przez dowolną agencję rządową lub fundusz zarządzany w ramach działalności gospodarczej, na przykład podmioty osiągające przychody i koszty operacyjne.
Objaśnienie obligacji skarbowych
Obligacje przychodowe, zwane również gminnymi obligacjami dochodowymi, różnią się od obligacji ogólnego obowiązku (obligacje GO), które można spłacać z różnych źródeł podatkowych. Podczas gdy obligacja przychodowa jest zabezpieczona określonym strumieniem dochodów, posiadacze obligacji GO polegają na pełnej wierze i wiarygodności gminy emitującej. Zazwyczaj, ponieważ posiadacze obligacji przychodowych mogą polegać tylko na dochodach z konkretnego projektu, wiąże się to z wyższym ryzykiem niż obligacje GO i płaci wyższą stopę procentową.
Struktura obligacji skarbowych
Ogólnie rzecz biorąc, obligacje przychodowe zapadają w ciągu 20–30 lat i są emitowane w jednostkach 5000 USD. Niektóre obligacje przychodowe mają rozłożone daty zapadalności i nie zapadają jednocześnie. Są to tak zwane obligacje szeregowe.
Na przykład, jeśli zostanie wydana gwarancja dochodów w celu budowy nowej drogi płatnej, opłaty za przejazd pobierane od kierowców jadących po drodze zostaną wykorzystane do spłaty obligacji, po opłaceniu kosztów budowy. Głównym powodem korzystania z obligacji przychodowych jest to, że pozwalają one gminie uniknąć przekroczenia ustawowych limitów zadłużenia. Agencja prowadzona wyłącznie z dolarów podatkowych, taka jak szkoła publiczna, nie może emitować obligacji przychodowych, ponieważ podmioty te nie byłyby w stanie spłacić obligacji przy użyciu dochodów z konkretnego projektu.
Przykłady z życia
St. Louis w stanie Missouri angażuje się w finansowanie zwolnionych z podatku obligacji dochodowych. Typowe projekty finansowane w ten sposób to budownictwo wielorodzinne, w którym co najmniej 20% jednostek przeznacza się na gospodarstwa domowe spełniające wytyczne dotyczące dochodów; obiekty publiczne; urządzenia do kontroli zanieczyszczeń; oraz różne środki trwałe, takie jak grunty / budynki. Termin zapadalności większości emisji wynosi od 20 do 30 lat, a uzyskane odsetki są zasadniczo zwolnione z podatków federalnych i większości stanowych podatków dochodowych. Pozwala to również emitentowi zapłacić niższą stopę procentową.
Nowojorski Metropolitan Transportation Authority (MTA) postanowił zaoferować zielone obligacje w lutym 2016 r. MTA wykorzystuje 500 milionów dolarów wpływów na pokrycie kosztów planowanych projektów modernizacji infrastruktury, w tym modernizacji linii kolejowych. Obligacje, wyemitowane w ramach MTA's Transportation Revenue Bond, są zabezpieczone przychodami operacyjnymi agencji i dotacjami otrzymanymi od stanu Nowy Jork.
