Co oznacza notatka „Oczekiwanie na przychody”?
Obligacje przewidujące przychody (RAN) są rodzajem obligacji komunalnych, w których rząd pożycza pieniądze na finansowanie projektu, a następnie spłaca pożyczkodawcom dochody z tego samego projektu.
Zrozumienie noty antycypacyjnej (RAN)
Noty przewidujące przychody (RAN) są formą noty lub krótkoterminowej pożyczki, którą rząd zazwyczaj spłaca z określonego źródła dochodu w ciągu jednego roku. Dochód odsetkowy generowany przez RAN jest zwykle zwolniony z podatku, co stanowi korzyść dla inwestorów, którzy chcą efektywnie inwestować na rynku obligacji.
Władze lokalne często wydają RAN, gdy chcą pogodzić rozbieżność między dochodami podatkowymi a bieżącymi kosztami. Podczas gdy rządy pobierają podatki sporadycznie w nierównych kwotach przez cały rok, w wielu przypadkach muszą płacić za budowę i powiązane koszty pracy na bardziej spójnych zasadach. Oferując RAN, rząd może inicjować krytyczne projekty bez konieczności oczekiwania na przychody, których uzyskania oczekuje od tych samych projektów. Dochody, które rząd wykorzystuje do spłaty RAN, mogą pochodzić z różnych źródeł, w zależności od projektu, takich jak sprzedaż, opłaty lub podwyżki stawek. Przykładami dużych projektów, które podmioty mogą finansować w ramach RAN, są remonty stadionów lub ulepszenia ośrodków rekreacyjnych.
RAN vs. TAN i BAN
RAN są jedną z kilku kategorii banknotów rządowych wystawianych przez agencje w celu finansowania projektów krótkoterminowych, w tym banknotów antycypacyjnych (TAN) i banknotów antycypacyjnych obligacji (BAN). Cechą wyróżniającą każdy typ banknotu jest szczególna pula dochodów, z której rząd zaciągający pożyczkę zamierza czerpać, spłacając swój dług.
Podczas gdy rządy spłacają RAN przychodami z samego finansowanego projektu, szerzej spłacają TAN podatkami, które pobierają w następnym roku. TAN są podobne do RAN, ponieważ generują wolne od podatku dochody odsetkowe dla inwestorów w obligacje, jednocześnie umożliwiając rządom wypełnienie luki między bieżącymi kosztami a bezpośrednimi dochodami.
Natomiast rządy spłacają BAN przychodami z przyszłej emisji obligacji. Za pomocą tego rodzaju notatek rządy zasadniczo zobowiązują się do spłacenia mniejszego zadłużenia środkami, które zyskają na późniejszym zaciągnięciu większego zadłużenia. Różni się to od charakteru spłat RAN i TAN, które rządy osiągają poprzez generowanie nowych aktywów finansowych zamiast rozszerzania zobowiązań. W wielu przypadkach rząd stosuje BAN jako środek zapobiegawczy, gdy pewne kwestie prawne lub dotyczące zgodności opóźniają emisję obligacji wystarczająco szybko, aby sfinansować ważny projekt na dużą skalę.
