Agencje ratingowe to firmy, które oceniają wiarygodność kredytową zarówno dłużnych papierów wartościowych, jak i ich emitentów. Agencje ratingowe publikują ratingi stosowane przez specjalistów inwestycyjnych do oceny prawdopodobieństwa spłaty długu.
Podział agencji ratingowych obligacji
W Stanach Zjednoczonych trzema głównymi agencjami ratingowymi obligacji są ratingi globalne Standard and Poor's, Moody's Investors Service i Fitch Ratings. Każdy wykorzystuje unikalny system ratingowy oparty na literach, aby szybko przekazać inwestorom, czy obligacja wiąże się z niskim lub wysokim ryzykiem niewykonania zobowiązania i czy emitent jest stabilny finansowo. Na przykład najwyższą oceną Standard and Poor jest AAA - gdy obligacja osiągnie poziom BB +, przestaje być uznawana za ocenę inwestycyjną. Najniższa ocena, D, oznacza, że obligacja jest w stanie niewypłacalności, to znaczy, że emitent nie jest w stanie spłacać odsetek i spłat kapitału w stosunku do swoich obligatariuszy. Ogólnie rzecz biorąc, Moody's przypisuje obligacyjne ratingi kredytowe Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, przy czym WR i NR zostały odpowiednio wycofane i nie zostały ocenione. Standard & Poor's i Fitch przypisują ratingi kredytowe obligacji AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C i D, przy czym ten ostatni oznacza domyślnie emitenta obligacji.
Obligacje są oceniane w momencie ich emisji, a zarówno obligacje, jak i ich emitenci są okresowo poddawane ponownej ocenie, aby sprawdzić, czy zmiana ratingu jest uzasadniona. Ratingi obligacji są ważne nie tylko ze względu na ich rolę w informowaniu inwestorów, ale także dlatego, że wpływają na stopę procentową, jaką firmy i agencje rządowe płacą za wyemitowane obligacje.
Od kryzysu finansowego w 2008 r. Agencje ratingowe były krytykowane za to, że nie zidentyfikowały wszystkich rodzajów ryzyka, które mogłyby mieć wpływ na wiarygodność kredytową papierów wartościowych, szczególnie w odniesieniu do papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), które otrzymały wysokie oceny wiarygodności kredytowej, ale okazały się inwestycjami wysokiego ryzyka. Inwestorzy są również zaniepokojeni możliwym konfliktem interesów między agencjami ratingowymi a emitentami obligacji, ponieważ emitenci płacą agencjom za usługę zapewniania ratingów. Z powodu tych i innych niedociągnięć ratingi nie powinny być jedynym czynnikiem, na którym inwestorzy polegają przy ocenie ryzyka konkretnej inwestycji w obligacje.
Trzy najlepsze agencje ratingowe to firmy prywatne, które oceniają obligacje korporacyjne i komunalne na podstawie związanego z nimi stopnia ryzyka i sprzedają ratingi do publikacji w prasie finansowej i dziennikach. Inne agencje ratingowe w Stanach Zjednoczonych obejmują Kroll Bond Rating Agency (KBRA), Dun & Bradstreet Corporation oraz Egan-Jones Ratings (EJR) Company.
