Co to jest opóźnienie odpowiedzi?
Opóźnienie reakcji, zwane również opóźnieniem wpływu, to czas, jaki zajmuje korygująca polityka pieniężna i fiskalna, zaprojektowana w celu złagodzenia cyklu gospodarczego lub reagowania na niekorzystne zdarzenie gospodarcze, aby wpłynąć na gospodarkę po ich wdrożeniu.
Zrozumienie opóźnienia odpowiedzi
Opóźnienie w reagowaniu jest jednym z czterech opóźnień w polityce, które utrudniają decydentom poprawę wyników gospodarki - a nawet mogą ją zdestabilizować. Z powodu opóźnień w rozpoznawaniu politycy mogą uznać, że doszło do szoku gospodarczego lub zmiany strukturalnej w gospodarce. Następnie pojawia się opóźnienie w podejmowaniu decyzji, a decydenci debatują nad odpowiednią reakcją polityczną, a następnie opóźnienie we wdrażaniu przed podjęciem jakichkolwiek działań polityki budżetowej lub pieniężnej.
Jak działa opóźnienie odpowiedzi
W powszechnej wyobraźni banki centralne mogą dowolnie kontrolować gospodarkę, manipulując podażą pieniądza i stopami procentowymi. W rzeczywistości trudno jest określić skuteczność polityki pieniężnej, nie mówiąc już o tym, jak ścisła powinna być polityka pieniężna. Kiedy Rezerwa Federalna obniży stopę funduszy federalnych, może minąć 18 miesięcy, zanim pojawią się jakiekolwiek dowody na wpływ tych zmian, a banki centralne mogą popchnąć sznurek. Ta niezdolność do dostrojenia gospodarki w celu wyrównania cykli koniunkturalnych może być może powodem, dla którego po wielu cyklach zacieśniania w historii Fed nastąpiła recesja lub depresja.
Istnieje wiele powodów opóźnień w reakcji na obniżki stóp procentowych. Właściciele domów posiadający kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu nie mogą skorzystać z obniżek stóp procentowych, dopóki ich pożyczki nie pojawią się w celu refinansowania, a banki często opóźniają przeniesienie obniżek stóp procentowych na konsumentów. Firmy i konsumenci mogą również poczekać, czy zmiana stawki będzie tymczasowa czy trwała, przed dokonaniem nowych inwestycji. A jeśli niższe stopy procentowe osłabią walutę, złożenie nowych zamówień eksportowych może potrwać miesiące.
Opóźnienie w odpowiedzi na inne środki ekonomiczne
Wpływ cięć podatkowych lub zmian w wydatkach rządowych jest bardziej bezpośredni - chociaż wpływają one również na długoterminową tendencję wzrostu gospodarczego. Ale polityka fiskalna wciąż ma miesiące, aby mieć jakikolwiek wpływ na gospodarkę. Na przykład, podczas gdy reforma podatkowa Trumpa weszła w życie w styczniu 2018 r., Większość Amerykanów nie odczuła pełnych efektów aż do wiosny 2019 r.
Inne zasady zachęcają do większych oszczędności w celu poprawy wydajności. Wyższa stopa oszczędności wpływa na zużycie prądu, ale prowadzi do większych inwestycji i wyższego standardu życia w dłuższej perspektywie - zgodnie z resztą Solowa. Złagodzenie ilościowe zostało skrytykowane, ponieważ w niewielkim stopniu wspiera realne inwestycje kapitałowe, które poprawiłyby wydajność produkcyjną gospodarki.
