Co to jest szansa na repricing?
Okazją do przeszacowania jest zmiana otoczenia rynkowego, która pozwala na ponowną ocenę wartości inwestycji. Może się to zdarzyć w przypadku akcji, obligacji lub innych rodzajów inwestycji. Zmiana, która przyspiesza możliwość przeszacowania, jest różna. Na przykład zmiany stóp procentowych wpływają na prawie każdy rodzaj aktywów i mogą stwarzać możliwości przeszacowania w szczególności na rynkach bankowych i kapitałowych.
Zrozumienie możliwości repricingu
Zmiany, które prowadzą do możliwości przeszacowania, mogą dotyczyć konkretnej firmy, sektora lub rynku. W niektórych przypadkach termin „możliwość przeszacowania” jest stosowany jako bardziej miękki sposób na odniesienie się do sytuacji, w których aktywa uległy pogorszeniu w swoich podstawach.
Na przykład załamanie cen ropy w 2014 r. Było okazją do przeszacowania cen dla całego sektora wydobywczego. Podczas gdy ceny ropy były wysokie, nawet firmy o słabych bilansach i wysokich kosztach baryłki osiągały zyski. Kiedy ceny załamały się, duży segment rynku produkował raczej na pokrycie rachunków niż na generowanie zysków. Ta możliwość przeszacowania spowodowała, że wielu inwestorów zmniejszyło swoją ekspozycję na sektor energetyczny, co zostało wyraźnie wykazane w referencyjnych funduszach będących przedmiotem obrotu giełdowego, takich jak ETF Vanguard Energy (VDE), który spadł o 45% od lipca 2014 r. I stycznia 2016 r.
Specyfikacje branżowe
W biznesie istnieją dwa dodatkowe sposoby przeszacowania cen. W sprzedaży detalicznej i sprzedaży możliwość przeszacowania powstaje, gdy popyt na produkt jest znacznie niższy lub wyższy niż oczekiwano. Gdy popyt jest wyższy niż oczekiwano, produkt można wycenić wyżej, aby uzyskać większy zysk. Gdy popyt jest niższy niż prognozowano, można obniżyć cenę produktu, aby zwiększyć sprzedaż. Produkty, o których mowa, to zazwyczaj dobra fizyczne, które mają okres przydatności do spożycia, koszty zapasów lub opóźnienie produkcji, co sprawia, że dokładne ceny do dostępnej ilości są ważne dla sprzedawcy.
W sektorze bankowym możliwości przeszacowania to okresy, w których aktywa i pasywa wrażliwe na stopy procentowe podlegają korekcie. Banki uzyskują dochód z odsetek, więc ich dochód zmienia się wraz ze zmianami stóp procentowych. Wydając pożyczki lub sprzedając certyfikaty depozytowe, wprowadzają możliwości przeszacowania do umów, aby umożliwić okresową korektę. Pomaga to zmniejszyć ryzyko, że stopa procentowa wzrośnie lub spadnie w sposób, który negatywnie wpłynie na zwrot z banku. Bank może zminimalizować ryzyko stopy procentowej i zmaksymalizować dochód odsetkowy netto, minimalizując różnice między jego aktywami, takimi jak kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu, a swoimi zobowiązaniami, takimi jak stopa oprocentowania, jaką płaci od depozytów klientów lub certyfikatów depozytowych, ilekroć pojawi się taka możliwość okresowego przeszacowania produktów.
