Co to jest rozporządzenie SHO
Rozporządzenie SHO to rozporządzenie wdrożone 3 stycznia 2005 r., Którego celem jest aktualizacja przepisów dotyczących praktyk krótkiej sprzedaży. Rozporządzenie SHO ustanowiło standardy „zlokalizuj” i „zamknij”, które mają przede wszystkim na celu zapobieganie nieetycznym handlowcom angażowania się w nagie praktyki krótkiej sprzedaży.
ŁAMANIE REGULAMINU SHO
Wymóg „lokalizacji” wymaga, aby broker miał uzasadnione przekonanie, że kapitał własny przeznaczony do krótkiej sprzedaży może zostać pożyczony i dostarczony krótkiemu sprzedawcy w określonym dniu, zanim nastąpi krótka sprzedaż.
Wymóg „zamknięcia” oznacza zwiększoną liczbę wymogów dostawy nałożonych na papiery wartościowe, które mają wiele nieudanych dostaw w agencji rozliczeniowej.
Niniejsze rozporządzenie stanowi pierwszy raz, gdy przepisy dotyczące krótkiej sprzedaży zostały zaktualizowane od 1938 r.
Przepisy i zasady Rozporządzenie SHO weszło w życie
Po pierwszym przyjęciu rozporządzenia pojawiły się dwa wyjątki - przepis dotyczący dziadka i wyjątek animatora rynku opcji - dotyczący wymogu zamknięcia. Wciąż istniały obawy dotyczące przypadków, w których nie zostały spełnione wymagania dotyczące zamknięcia papierów wartościowych, które nie dostarczyły pozycji. Obawy te ostatecznie doprowadziły do zniesienia obu wyjątków do 2008 r.
Zmiany w rozporządzeniu obejmowały zaostrzenie wymogów dotyczących zamykania poprzez zastosowanie ich do niedostarczenia w wyniku sprzedaży wszystkich kapitałowych papierów wartościowych, a także skrócenie czasu przeznaczonego na zamknięcie niedostarczenia.
Dalsze zmiany do rozporządzenia SHO przez SEC obejmowały przyjęcie zasady 201, która ogranicza cenę, na którą może mieć wpływ krótka sprzedaż w okresie znacznej presji cenowej na akcje. Zgodnie z SEC zasada ta ma na celu zapobieganie krótkiej sprzedaży, która w szczególności ma na celu nadużycie lub manipulację ceną papierów wartościowych.
Jedną z podstawowych kwestii, którą SEC chciała rozwiązać wraz z wprowadzeniem rozporządzenia SHO, było zastosowanie krótkiej sprzedaży w celu sztucznego obniżenia ceny papieru wartościowego. Wprowadzenie Reguły 201 miało na celu zapobieganie krótkiej sprzedaży, która mogłaby wzmocnić spadek zabezpieczenia, który jest w trakcie znacznego spadku ceny podczas handlu w ciągu dnia.
Zgodnie z Regułą 201 centra handlowe są zobowiązane do ustanowienia i egzekwowania zasad, które zapobiegną krótkiej sprzedaży po cenach, które zostałyby uznane za niedopuszczalne ceny po tym, jak akcje zostaną zmniejszone o 10% w ciągu jednego dnia. Spowodowałoby to uruchomienie „wyłącznika”, który wprowadziłby ograniczenia testu cen w przypadku krótkiej sprzedaży w tym dniu i do następnego dnia handlowego.
