W połowie lata 2018 r. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dała entuzjastom kryptowaluty powód do rozpaczy. Po miesiącach spekulacji i oczekiwań, regulator ujawnił 7 sierpnia, że opóźni ogłoszenie decyzji o potencjalnej aprobacie ETF VanEck SolidX Bitcoin o prawie dwa miesiące. Chociaż decyzja o przeniesieniu ogłoszenia z powrotem do końca września niekoniecznie oznaczała, że fundusz będący przedmiotem obrotu giełdowego był skazany na niepowodzenie, zanim jeszcze mógłby zostać uruchomiony, wielu członków społeczności Bitcoin zareagowało, jakby tak było. Rzeczywiście, w ciągu zaledwie kilku dni cały rynek kryptowalut stracił ponad 15%, zgodnie z Bitcoin Exchange Guide.
VanEck SolidX ETF nie był pierwszym tego rodzaju funduszem powiązanym z bitcoinami, który spotkał się z biurami zatwierdzającymi SEC, ale wielu członków społeczności postrzegało go jako potencjalnie najsilniejszego kandydata. Ponieważ zbliża się zaktualizowany termin ogłoszenia decyzji, inwestorzy prawdopodobnie zastanawiają się, co stanie się z aplikacją ETF. Poniżej znajduje się kilka powodów, dla których nadal może być nadzieja na pomyślne zatwierdzenie ETF bitcoin.
Źródła CBOE zachowują pewność
Według raportu Bitcoin Exchange Guide źródła w Chicago Board and Options Exchange (CBOE) pozostają pewne, że ETF zostanie zatwierdzony na początku 2019 r. Jedno ze źródeł idzie nawet tak daleko, że przewiduje z ufnością „99%” że SEC ostatecznie zatwierdzi ETF, nawet jeśli towarzyszy mu „garść” reakcji ze strony komitetu zatwierdzającego.
Zespół odpowiedzialny za rozwój ETF spodziewa się nawet opóźnienia w procesie zatwierdzania. Źródło z VanEck zasugerowało, że firma „spodziewała się tego opóźnienia… nie powiemy, kiedy oczekujemy zatwierdzenia, ale pojawiły się konkretne spekulacje, z którymi się zgadzamy i które uwzględniliśmy w naszej harmonogramie”.
Skoro ci, którzy wiedzą, cieszą się taką pewnością w ostatecznych perspektywach ETF, czy zwykli inwestorzy powinni podążać za nimi? Można to uznać za dowód na ostateczne zatwierdzenie projektu VanEck lub podobnej ETF kryptowaluty. Z drugiej strony być może twórcy ETF nie są najbardziej bezstronnymi analitykami takich spraw.
Cechy szczególne
Bloomberg zwraca uwagę, że ETF VanEck ma pewne cechy, których nie miały wcześniejsze propozycje, i że może to przyczynić się do większego prawdopodobieństwa zatwierdzenia. Fakt, że ETF VanEck ma mieć cenę około 200 000 USD, uważaną za niewiarygodnie wysoką w porównaniu z większością ETF, oznacza, że dostęp będą mieli tylko inwestorzy instytucjonalni i akredytowani. Poza tym ETF ubezpiecza bitcoiny nawet do 25 milionów dolarów. Oba mogą odegrać rolę w przekonaniu SEC, że ETF VanEck jest w stanie uniknąć manipulacji i innych problemów.
Bitcoin Futures Point to the Future
Kolejnym argumentem przemawiającym za ETF bitcoinów jest fakt, że kontrakty futures na bitcoiny znacznie wzrosły wśród inwestorów. W związku z obawami SEC dotyczącymi arbitrażu między bitcoinem a powiązanym ETF, kontrakty futures mogą pomóc w wyeliminowaniu lub ograniczeniu wszelkich obaw. Im bardziej płynny jest rynek kontraktów futures, tym bardziej prawdopodobne jest, że ETF bitcoin może być fizycznie zabezpieczony. Z drugiej strony wolumen obrotu kontraktami futures na bitcoiny pozostaje niewielki.
Niezależnie od tego, co stanie się, gdy SEC sfinalizuje swoją decyzję dotyczącą VanEck ETF, to bezpieczny zakład, że rynek kryptowalut zareaguje gwałtownie. Dla HODLerów i innych entuzjastów zatwierdzenie może oznaczać szybki wzrost wartości kryptowalut na całym świecie. Ostateczne odrzucenie może jednak doprowadzić do załamania jeszcze bardziej znaczącego niż poprzednie.
