Co to jest Pull to Par?
Pull to par to ruch ceny obligacji w kierunku jej wartości nominalnej, gdy zbliża się ona do terminu wykupu. Obligacje premium, które są przedmiotem obrotu po cenie wyższej niż ich wartość nominalna (nominalna), spadną w miarę zbliżania się do terminu zapadalności. Obligacje dyskontowe, które są przedmiotem obrotu po cenie niższej niż ich wartość nominalna, wzrosną w miarę zbliżania się do terminu wymagalności.
Pull to par odzwierciedla fakt, że inwestorzy wymagają określonego zwrotu z inwestycji w obligacje, biorąc pod uwagę cechy obligacji i ogólną sytuację rynkową.
Kluczowe dania na wynos
- Pull to par odnosi się do tendencji, w której cena obligacji zbliża się do wartości nominalnej w miarę zbliżania się do terminu zapadalności. Obligacje dyskontowane, które są notowane poniżej wartości nominalnej, zobaczą, jak ich wartość wzrośnie w miarę zbliżania się terminu zapadalności. spaść do wartości nominalnej.
Jak działa Pull to Par
Inwestorzy kupują obligacje od emitentów lub z rynków wtórnych po wartości nominalnej, z dyskontem lub z premią. Bez względu na cenę zapłaconą za zakup obligacji, wartość nominalna obligacji w terminie wykupu zostanie spłacona posiadaczom obligacji w terminie wykupu. Wartość nominalna lub wartość nominalna obligacji to wartość nominalna lub dolarowa wydrukowana na certyfikacie obligacji, reprezentująca kwotę, którą inwestor otrzyma, jeśli utrzyma obligację do momentu jej wykupu.
Obligacje korporacyjne mają zazwyczaj wartość nominalną 1000 USD, obligacje komunalne 5000 USD, a większość obligacji rządowych 10 000 USD.
Kiedy inwestor kupuje obligację po wartości nominalnej, oznacza to, że inwestor kupuje obligację według wartości nominalnej. Jeśli obligatariusz utrzyma obligację do terminu wymagalności, zostanie spłacona pełna wartość nominalna jej inwestycji - nic więcej, nic więcej. Inwestor, który kupi obligację o wartości nominalnej 5000 USD za 5000 USD, otrzyma pełną inwestycję główną w wysokości 5000 USD w terminie zapadalności. W efekcie wartość obligacji nominalnej utrzyma się na stałym poziomie jej wartości nominalnej.
Pociągnij do wartości nominalnej w stosunku do obligacji dyskontowych i premium
Obligacja zakupiona z dyskontem to taka, która jest emitowana lub sprzedawana po cenie niższej niż jej wartość nominalna. W miarę zbliżania się terminu zapadalności wartość obligacji jest podwyższana, aż osiągnie wartość nominalną w dniu zapadalności, w którym to momencie inwestor otrzymuje wartość nominalną zabezpieczenia dłużnego.
Na przykład, obligacja roczna o wartości nominalnej 1000 USD jest emitowana za 920 USD. W ciągu 12 miesięcy obligacja stopniowo wzrasta z 920 USD do 1 000 USD. Ten ruch jest określany jako przyciąganie do wartości nominalnej i opisuje narastanie obligacji dyskontowej.
Pull to par obligacji premium działa w przeciwnym kierunku niż obligacja dyskontowa. Obligacja zakupiona z premią ma wartość powyżej wartości nominalnej papieru wartościowego. Gdy obligacja zbliża się do terminu zapadalności, jej wartość stopniowo maleje, aż do momentu zbliżenia się do wartości nominalnej w dniu zapadalności.
W takim przypadku inwestor otrzyma kwotę niższą niż cena zakupu obligacji. To obniżenie wartości obligacji premiowej nazywa się amortyzacją obligacji premiowej. Załóżmy, że inwestor kupuje obligację za 1150 USD i utrzymuje ją do terminu zapadalności. Wartość nominalna obligacji wynosi 1000 USD, a termin zapadalności przypada za dwa lata. W ciągu 24 miesięcy wartość obligacji premiowych zostanie obniżona z 1150 USD do wartości nominalnej w momencie wykupu. W dniu wykupu emitent obligacji zapłaci obligatariuszowi wartość nominalną w wysokości 1000 USD.
