Co to jest reguła wskaźnika rentowności (PI)?
Reguła indeksu rentowności jest procesem decyzyjnym, który pomaga ocenić, czy kontynuować projekt. Sam indeks jest obliczeniem potencjalnego zysku z proponowanego projektu. Zasadą jest, że wskaźnik rentowności lub wskaźnik większy niż 1 wskazuje, że projekt powinien być kontynuowany. Wskaźnik rentowności lub wskaźnik poniżej 1 wskazuje, że projekt należy porzucić.
Kluczowe dania na wynos
- Wzór na PI to początkowy koszt projektu podzielony przez wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych. Reguła PI jest taka, że wynik powyżej 1 oznacza przejście, podczas gdy wynik poniżej 1 jest przegrany. Reguła PI jest odmianą reguły NPV.
Zrozumienie reguły indeksu rentowności
Wskaźnik rentowności jest obliczany poprzez podzielenie wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych, które zostaną wygenerowane przez projekt, przez początkowy koszt projektu. Wskaźnik rentowności 1 oznacza, że projekt osiągnie próg rentowności. Jeśli jest mniejsza niż 1, koszty przewyższają korzyści. Jeśli jest powyżej 1, przedsięwzięcie powinno być opłacalne.
Na przykład, jeśli projekt kosztuje 1000 USD i zwróci 1200 USD, jest to „iść”.
PI vs. NPV
Reguła wskaźnika rentowności jest odmianą zasady wartości bieżącej netto (NPV). Zasadniczo dodatnia NPV będzie odpowiadać wskaźnikowi rentowności większemu niż jeden. Ujemna NPV będzie odpowiadać wskaźnikowi rentowności poniżej jednego.
Na przykład projekt, który kosztuje 1 milion USD i ma bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych w wysokości 1, 2 miliona USD, ma PI wynoszące 1, 2.
PI różni się od wartości bieżącej netto pod jednym ważnym względem: ponieważ jest to stosunek, nie dostarcza żadnego wskazania wielkości rzeczywistych przepływów pieniężnych.
Na przykład projekt o początkowej inwestycji 1 mln USD i wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych w wysokości 1, 2 mln USD miałby wskaźnik rentowności wynoszący 1, 2. Zgodnie z regułą wskaźnika rentowności projekt byłby kontynuowany, nawet jeśli wymagane początkowe nakłady inwestycyjne nie zostaną zidentyfikowane.
PI vs. IRR
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) służy również do ustalenia, czy należy podjąć nowy projekt lub inicjatywę. W dalszej części, wartość bieżąca netto dyskontuje przepływy pieniężne po opodatkowaniu potencjalnego projektu o średni ważony koszt kapitału (WACC).
Aby obliczyć NPV:
- Najpierw określ wszystkie wpływy i wypływy środków pieniężnych, następnie określ odpowiednią stopę dyskontową (r). Użyj stopy dyskontowej, aby znaleźć bieżącą wartość wszystkich wpływów i wypływów pieniężnych. Weź sumę wszystkich wartości bieżących.
Metoda NPV pokazuje dokładnie, jak opłacalny będzie projekt w porównaniu z alternatywami. Jeżeli projekt ma dodatnią wartość bieżącą netto, należy go zaakceptować. Jeśli negatywny, należy go odrzucić. Przy ważeniu kilku dodatnich opcji NPV należy zaakceptować te o wyższych wartościach zdyskontowanych.
Natomiast reguła IRR stanowi, że jeśli wewnętrzna stopa zwrotu z projektu jest wyższa niż minimalna wymagana stopa zwrotu lub koszt kapitału, wówczas projekt lub inwestycja powinny być kontynuowane. Jeśli wewnętrzna stopa zwrotu jest niższa niż koszt kapitału, projekt powinien zostać zabity.
