Co to jest wskaźnik rentowności (PI)?
Wskaźnik rentowności (PI), alternatywnie określany jako wskaźnik wartości inwestycji (VIR) lub wskaźnik inwestycji w zysk (PIR), opisuje wskaźnik reprezentujący związek między kosztami i korzyściami proponowanego projektu, przy użyciu następującego wskaźnika:
PI jest pomocny w rankingu różnych projektów, ponieważ pozwala inwestorom oszacować wartość tworzoną dla każdej jednostki inwestycyjnej. Wskaźnik rentowności wynoszący 1, 0 jest logicznie najniższą możliwą do przyjęcia miarą wskaźnika, ponieważ każda wartość niższa od tej liczby wskazywałaby, że wartość bieżąca projektu (PV) jest mniejsza niż początkowa inwestycja. Wraz ze wzrostem wartości wskaźnika rentowności rośnie atrakcyjność finansowa proponowanego projektu.
Wskaźnik rentowności
Zrozumienie wskaźnika rentowności
Wskaźnik rentowności jest techniką oceny stosowaną do potencjalnych nakładów kapitałowych. Metoda dzieli przewidywany napływ kapitału przez prognozowany odpływ kapitału w celu ustalenia rentowności projektu. Jak wskazano w powyższym wzorze, wskaźnik rentowności wykorzystuje wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych i inwestycji początkowej do przedstawienia wyżej wymienionych zmiennych.
Używając wskaźnika rentowności do porównywania celowości projektów, należy wziąć pod uwagę, w jaki sposób technika ignoruje wielkość projektu. Dlatego projekty z większymi wpływami pieniężnymi mogą skutkować niższymi obliczeniami wskaźnika rentowności, ponieważ ich marże zysku nie są tak wysokie.
Składniki wskaźnika rentowności
PV przyszłych przepływów pieniężnych (licznik): Obecna wartość przyszłych przepływów pieniężnych wymaga wykonania obliczeń wartości pieniądza w czasie. Przepływy pieniężne są dyskontowane odpowiednią liczbą okresów w celu zrównania przyszłych przepływów pieniężnych z bieżącymi poziomami pieniężnymi. Dyskontowanie uwzględnia pomysł, że wartość 1 USD dzisiaj nie jest równa wartości 1 USD otrzymanej w ciągu jednego roku, ponieważ pieniądze w obecnym stanie oferują większy potencjał zarobkowy dzięki oprocentowanym rachunkom oszczędnościowym, niż pieniądze jeszcze niedostępne. Przepływy pieniężne otrzymane w przyszłości uważa się zatem za mające niższą wartość bieżącą niż pieniądze otrzymane bliżej teraźniejszości.
Wymagana inwestycja (mianownik): Zdyskontowane prognozowane wypływy środków pieniężnych reprezentują początkowe nakłady kapitałowe projektu. Wymagana początkowa inwestycja to tylko przepływ środków pieniężnych wymagany na początku projektu. Wszystkie inne nakłady mogą wystąpić w dowolnym momencie życia projektu, i są one uwzględniane w obliczeniach poprzez zastosowanie dyskontowania w liczniku. Te dodatkowe nakłady kapitałowe mogą uwzględniać korzyści związane z opodatkowaniem lub amortyzacją.
Obliczanie i interpretacja wskaźnika rentowności
Ponieważ obliczenia wskaźnika rentowności nie mogą być ujemne, w związku z tym muszą zostać przeliczone na liczby dodatnie, zanim zostaną uznane za przydatne. Obliczenia większe niż 1, 0 wskazują, że przewidywane przyszłe zdyskontowane wpływy pieniężne w projekcie są wyższe niż przewidywane zdyskontowane wypływy pieniężne. Obliczenia mniejsze niż 1, 0 wskazują, że deficyt wypływów jest większy niż zdyskontowanych wpływów i projekt nie powinien zostać zaakceptowany. Obliczenia równe 1, 0 powodują sytuacje obojętności, w których zyski lub straty z projektu są minimalne.
Przy stosowaniu wyłącznie wskaźnika rentowności obliczenia większe niż 1, 0 są uszeregowane na podstawie najwyższych obliczeń. Gdy dostępny jest ograniczony kapitał, a projekty wzajemnie się wykluczają, należy przyjąć projekt o najwyższym wskaźniku rentowności, ponieważ oznacza to projekt o najbardziej produktywnym wykorzystaniu ograniczonego kapitału. Z tego powodu wskaźnik rentowności nazywany jest również stosunkiem korzyści do kosztów. Chociaż niektóre projekty prowadzą do wyższych wartości bieżących netto, projekty te mogą zostać pominięte, ponieważ nie mają najwyższego wskaźnika rentowności i nie reprezentują najbardziej korzystnego wykorzystania aktywów firmy.
